Nick Timiraos, seorang jurnalis keuangan terkenal yang dikenal sebagai "Kantor Berita Federal Reserve Baru" mengomentari data CPI AS pada bulan Juni, mengatakan bahwa inflasi AS melambat tajam pada bulan Juni, melanjutkan tren perlambatan kenaikan harga baru-baru ini dan membuka jalan bagi Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada akhir musim panas. Berikut isi artikelnya.

Indeks Harga Konsumen (CPI), yang mengukur harga barang dan jasa di seluruh perekonomian, turun sedikit dari bulan Mei, dengan inflasi tahun-ke-tahun turun menjadi 3%, terendah sejak Juni 2023. CPI Inti telah meningkat 0,1% sejak Mei, kenaikan paling moderat sejak Januari 2021.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa harga-harga secara umum menurun pada kuartal kedua, lebih rendah dari perkiraan para ekonom – sebuah kebalikan dari tiga bulan pertama tahun ini, ketika inflasi secara tak terduga mencapai tingkat yang tinggi. "Kami benar-benar melihat perlambatan yang cukup tajam. Ini jelas merupakan pendorong kepercayaan bagi The Fed," kata Kevin Cummins, kepala ekonom AS di NatWest Markets.

Laporan tersebut membuka pintu bagi penurunan suku bunga pada bulan September. Awal pekan ini, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa pasar tenaga kerja sedang melambat dan kemungkinan akan melemah lebih lanjut, hal ini tidak diinginkan, karena telah melemahkan sumber utama inflasi dan membuka jalan bagi penurunan suku bunga.

Investor tidak memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya pada 30-31 Juli. Para pejabat The Fed belum secara terbuka mencoba untuk menyetujui penurunan suku bunga, dan kemungkinan besar The Fed tidak akan mengejutkan pasar kecuali dalam kondisi yang luar biasa.

Pertanyaan yang lebih besar untuk pertemuan bulan Juli adalah sejauh mana para pejabat telah meletakkan dasar bagi penurunan suku bunga pada bulan September. Presiden Fed San Francisco Daly mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa dia memperkirakan penurunan suku bunga mungkin diperlukan dalam waktu dekat, namun dia tidak mendukung penurunan tersebut pada pertemuan bulan Juli.

Daly mengatakan bahwa selama “orang-orang memahami arah yang akan kita tuju”, keputusan mengenai apakah akan menurunkan suku bunga pada pertemuan ini versus keputusan apakah akan menurunkan suku bunga pada pertemuan berikutnya tidak akan memiliki signifikansi khusus bagi perekonomian yang lebih luas. Meningkatnya penekanan Powell pada minggu ini untuk mempertahankan pasar tenaga kerja yang kuat "merupakan sinyal komunikasi yang cukup besar" tentang ke mana arah The Fed, katanya.

Setelah rilis laporan CPI, investor meningkatkan taruhan mereka bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini, dan kemungkinan penurunan suku bunga ketiga juga meningkat, yang berarti bahwa Federal Reserve dapat memangkas suku bunga dalam tiga tahun terakhir. pertemuan tahun ini, yaitu pada bulan September dan November dan Desember.

Sub-data CPI secara umum mereda

Laporan hari Kamis ini sangat melegakan para pengambil kebijakan karena menunjukkan biaya perumahan berada pada tingkat moderat setelah kenaikan tajam pascapandemi. Inflasi perumahan, yang mencerminkan biaya sewa rumah, menyumbang sekitar sepertiga indeks CPI dan menjaga harga-harga secara keseluruhan tetap tinggi.

Para ekonom dan pejabat Fed telah lama memperkirakan inflasi akan mereda karena harga sewa unit rumah baru telah menurun selama satu setengah tahun, namun angka tersebut cenderung tertinggal dari kondisi pasar selama beberapa bulan. Laporan terbaru tampaknya memberikan konfirmasi yang meyakinkan bahwa langkah-langkah inflasi resmi kini mampu menangkap perkembangan tersebut.

Kenaikan harga antar kategori umumnya tidak terlalu besar. Dibandingkan dengan bulan sebelumnya, biaya tiket pesawat dan akomodasi hotel mengalami penurunan yang sangat tajam.

Maskapai-maskapai penerbangan AS telah memangkas harga tiket, kebalikan dari tahun lalu ketika maskapai-maskapai penerbangan berjuang untuk memperluas penerbangan dengan cepat guna memenuhi permintaan. “Saat itu, semua orang bepergian dan tidak peduli berapa biayanya,” kata CEO Delta Air Lines Ed Bastian dalam sebuah wawancara, Rabu.

Maskapai penerbangan telah menambah jumlah penerbangan dan menurunkan tarif pada musim panas ini untuk mengakomodasi rekor jumlah penumpang di bandara-bandara AS. Pendapatan kuartal kedua Delta Air Lines pada hari Kamis menunjukkan diskon menyebabkan penurunan tajam dalam laba.

Meskipun inflasi telah menurun secara signifikan selama dua tahun terakhir, banyak orang Amerika tidak merasa nyaman dengan angka inflasi 12 bulan yang lebih rendah, karena harga segala sesuatu mulai dari mobil, restoran, hingga perumahan telah meningkat sejak tahun 2021. Semuanya sangat tinggi. Para eksekutif di PepsiCo, yang juga melaporkan hasil kuartalan pada hari Kamis, mengatakan para pembeli yang lelah dengan inflasi mengurangi pengeluaran mereka. Bahkan ketika harga-harga meroket selama beberapa tahun terakhir, banyak konsumen yang membeli makanan dengan harga terjangkau seperti Doritos dan Lay's daripada pergi ke tempat-tempat mahal seperti restoran, konser, atau jalan-jalan. Namun kini, mereka membatasi konsumsi di semua lini, kata Chief Financial Officer Jamie Caulfield.

“Ada sekelompok konsumen yang menjadi lebih sadar akan harga,” kata Caulfield. “Mereka mencari lebih banyak kesepakatan untuk mendapatkan lebih banyak keuntungan.”

Sementara itu, asuransi mobil masih menjadi salah satu penyebab utama inflasi, hal ini sebagian mencerminkan dampak kenaikan harga mobil sebelumnya. Harga mobil kembali turun akhir-akhir ini, termasuk pada bulan Juni.

Pekerjaan The Fed masih jauh dari selesai

Jatuhnya saham-saham teknologi berkapitalisasi besar membebani S&P 500 pada hari Kamis. Namun indeks perusahaan kecil dan menengah Russell 2000 meningkat tajam, mencerminkan antusiasme terhadap laporan inflasi.

Langkah The Fed untuk mulai menurunkan suku bunga akan sangat membantu usaha kecil, yang cenderung memiliki lebih banyak utang dengan suku bunga mengambang dibandingkan perusahaan besar.

Treasury AS juga membukukan rebound yang kuat sehingga mendorong imbal hasil (yield) mereka lebih rendah. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun yang menjadi acuan ditutup pada 4,192%, turun dari 4,280% pada hari Rabu. Pergerakan imbal hasil cenderung mencerminkan ekspektasi investor terhadap suku bunga jangka pendek yang ditetapkan oleh Federal Reserve.

Terdapat tanda-tanda bahwa perekonomian telah melambat, tidak cukup untuk memicu ketakutan akan resesi namun cukup untuk mendorong perubahan sikap dari The Fed.

Para pejabat berupaya untuk menyeimbangkan risiko, termasuk risiko pemotongan suku bunga terlalu dini dan membiarkan inflasi terus berlanjut, dengan risiko menunggu terlalu lama dan menyebabkan kerusakan yang tidak perlu pada pasar kerja.

Gedung Putih menyambut baik berita hari Kamis itu. Minggu ini Biden telah berusaha membendung gelombang penolakan dari Partai Demokrat terhadap terpilihnya kembali dirinya setelah kinerjanya yang mengecewakan dalam debat dan kegagalannya tampil di depan umum untuk meyakinkan para pemilih yang mengkhawatirkan usianya.

Jared Bernstein, ketua Dewan Penasihat Ekonomi, mengatakan dalam sebuah wawancara: "Laporan CPI menunjukkan bahwa rumah tangga mendapatkan ruang bernapas yang sangat baik dalam bidang-bidang utama anggaran mereka - tidak hanya menurunkan inflasi, tetapi juga menurunkan harga bensin, mobil. , tiket pesawat turun. Pekerjaan kami masih jauh dari selesai, tapi ini adalah langkah yang solid ke arah yang benar.”

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas