Penulis asli: BITCOIN MAGAZINE PRO, LANDON MANNING

Kompilasi asli: Blokir unicorn

Pemerintah Jerman dan AS telah memindahkan ratusan juta dolar bitcoin dari dompet pribadi ke bursa setelah negara tersebut tiba-tiba menjual sebagian besar cadangan bitcoinnya, sehingga memicu spekulasi bahwa penjualan besar-besaran akan segera terjadi.

Terlepas dari semua spekulasi mengenai kinerja Bitcoin pada akhir Juni, mudah untuk melupakan bahwa nilai sebenarnya dari aset kripto tersebut hanya selangkah lagi dari valuasi tertinggi sepanjang masa, dan rentang waktunya sangat panjang. Pemerintahan tertentu di dunia, terutama Amerika Serikat, telah lama memperoleh begitu banyak Bitcoin melalui penyitaan aset kriminal sehingga jumlah yang sedikit ini menurut standar satu dekade lalu telah berkembang menjadi harta karun senilai ratusan juta dolar. Yang semakin mendesak adalah pemerintah federal sangat lamban dalam melelang aset-aset ini sambil terus melakukan penyitaan baru, menjadikannya salah satu perusahaan terbesar di seluruh industri.

Situasi ini sudah menjadi faktor yang diketahui dalam komunitas Bitcoin dan telah menimbulkan banyak spekulasi mengenai dampak penjualan pemerintah di masa depan terhadap harga. Bagaimanapun, hubungan apa pun dengan pasar atau profitabilitas sebagian besar tidak relevan dengan kecepatan lelang, yang ditentukan oleh birokrasi yang mengatur properti yang disita. Singkatnya, penimbunan Bitcoin oleh pemerintah ini adalah sebuah kartu liar yang dapat dengan sengaja dimanipulasi oleh aktor tertentu dalam kekuasaan pemerintah atau dijual tanpa mempertimbangkan kemungkinan dampak pasar.

Meskipun pemerintah federal AS adalah pemegang pemerintah terbesar, mengklaim yurisdiksi atas perusahaan-perusahaan yang banyak menggunakan Bitcoin seperti Silk Road, dan pernah memegang lebih dari 1% Bitcoin yang beredar, pada kenyataannya, proses lelang lainnya tampaknya telah memicu reaksi berantai. Secara khusus, pemerintah Jerman mengejutkan masyarakat dengan penjualan senilai $325 juta yang hampir tidak diumumkan. Perdagangan besar ini diselesaikan dalam waktu 2 hari, dan tekanan jual pada Bitcoin menyebabkan harga turun sebesar 3,5%. Harga Bitcoin sudah berayun menjelang peristiwa ini, dan penjualan ini tentu saja tidak menginspirasi sentimen bullish lebih lanjut di kalangan pedagang.

Chief Strategy Officer Bitrue Robert Quartly-Janeiro bahkan mengklaim bahwa keputusan tersebut merupakan strategi yang disengaja dan bukan rencana rilis Bitcoin. “Pemerintah Jerman merilis Bitcoin dalam jumlah besar karena melihat harga BTC turun,” kata Quartly-Janeiro, bahkan menambahkan bahwa pemerintah Jerman “yakin bahwa harga Bitcoin akan tetap lemah untuk beberapa waktu ke depan.” yurisdiksi harus beroperasi berdasarkan protokol yang sama dengan yang dimiliki Amerika Serikat di masa lalu. Bitcoin yang dijual diperoleh oleh Jerman setelah penyelidikan pada tahun 2020, namun penangkapan sebenarnya tidak mengakibatkan penyitaan semua Bitcoin yang terlibat. Faktanya, pejabat setempat mengklaim bahwa penyitaan dalam kasus ini masih berlangsung, dengan lebih dari $3 miliar disita pada bulan Januari. Rupanya, tidak seperti beberapa aset yang dimiliki pemerintah AS satu dekade lalu, Bitcoin ini hanya tersimpan di kantong mereka.

Yang membawa kita pada perkembangan terkini. Ternyata, ada tanda-tanda jelas bahwa Jerman tidak berhenti bergerak. Pada tanggal 25 Juni, pemerintah memindahkan lebih banyak Bitcoin dari dompet pribadi ke bursa terkenal. Aset senilai $24 juta ditransfer ke platform Coinbase dan Kraken, sementara $30 juta lainnya ditransfer ke dompet yang tidak diketahui. Untuk lebih jelasnya, data menunjukkan bahwa Jerman masih mengendalikan sebagian besar dari keseluruhan cadangan Bitcoin yang disita. Tetap saja, hal itu mengejutkan pasar dengan menghasilkan lebih dari $425 juta dalam waktu kurang dari seminggu.

Yang benar-benar mengubah insiden ini menjadi sumber kepanikan adalah keputusan pemerintah AS untuk mengambil tindakan serupa. Pada tanggal 27 Juni, Bitcoin senilai lebih dari $240 juta ditransfer dari dompet pribadi ke platform Coinbase, khususnya dompet yang terkait dengan pedagang institusional. Selain itu, pelacakan blockchain menunjukkan bahwa Bitcoin disita dari pengedar narkoba Banmeet Singh pada tahun 2024. Beberapa Bitcoin milik pemerintah federal, yang telah terjebak dalam kemacetan birokrasi selama lebih dari lima tahun, dapat dilelang dalam waktu kurang dari enam bulan.

Tentu saja, fakta bahwa aset-aset ini ada di dompet Coinbase tidak menjamin bahwa tanggal lelang sebenarnya sudah dekat. Namun, langkah tersebut masih membuat takut komunitas Bitcoin di saat harga sedang anjlok. Apakah pemerintah AS, raksasa yang memiliki lebih dari $13 miliar Bitcoin, akhirnya memutuskan untuk secara sadar memanipulasi pasar? Atau, lebih tepatnya, apakah mereka dengan tegas melakukan short terhadap Bitcoin? Pejabat di Jerman yang tiba-tiba membuang Bitcoin jelas-jelas berusaha mendapatkan keuntungan dengan cepat sebelum mata uang tersebut memasuki pasar bearish jangka panjang. Emosi seperti itu dapat mempunyai dampak yang sangat buruk terhadap perilaku dan sikap kolektif para pedagang, dan dampak ini akan berlipat ganda ketika keputusan-keputusan ini dibuat oleh para pemimpin terbesar dalam industri ini. Jika pemerintah AS dengan cepat membuang $240 juta dalam bentuk Bitcoin yang diperolehnya beberapa bulan yang lalu, siapa yang tahu apakah mereka akan melanjutkan perilaku ini dan membuang miliaran dolar lagi? Tekanan jual seperti itu dapat memicu pasar bearish yang sebenarnya.

Sulit untuk membedakan motivasi dan aktor yang berbeda-beda dalam birokrasi yang tidak jelas ini, seperti lembaga yang sebenarnya mengambil keputusan. Oleh karena itu, mungkin akan lebih berguna untuk melihat beberapa kendala praktis untuk memahami mengapa skenario aksi jual ini tidak terwujud. Pertama, ketika Jerman memindahkan Bitcoinnya ke beberapa dompet berbeda, Amerika Serikat membuang semuanya ke Coinbase. Pada 27 Juni, bursa tersebut menggugat Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Coinbase menuduh regulator sengaja menghambat industri cryptocurrency dan mengutip insiden yang diklaim sebagai bukti ketidakpercayaan pemerintah. Bagian paling kredibel dari argumen mereka tampaknya adalah serangkaian permintaan Freedom of Information Act (FoIA) dari Coinbase, yang ditolak atau ditunda oleh agensi tersebut tanpa penjelasan.

Gugatan ini adalah pengingat bahwa banyak bursa yang mungkin telah menangani lelang cepat Bitcoin senilai miliaran dolar saat ini sedang terlibat dalam perselisihan hukum dengan pemerintah federal! Coinbase saat ini terlibat dalam perselisihan hukum lainnya; Kraken alternatif Jerman juga menjadi sasaran akhir tahun lalu; dan Binance terlibat dalam tuntutan hukum yang mengakibatkan pemenjaraan CEO-nya. Ini hanyalah beberapa bisnis dan bursa terkait kripto yang menghadapi berbagai tuntutan hukum selama beberapa bulan terakhir. Bagaimanapun juga, bisnis seperti ini kemungkinan besar tidak akan sepenuhnya menghalangi pemerintah untuk melakukan lelang, namun bisnis secara keseluruhan mungkin akan menjadi lebih sulit. Jika ada faksi di lembaga terkait yang ingin meraup keuntungan lebih cepat dari sistem lelang, bisa jadi tidak akan berjalan baik.

Pada akhirnya, kita tidak punya cara untuk mengetahui niat AS dalam memindahkan dana tersebut. Banyak pertanyaan yang masih belum terjawab dan kemungkinan besar akan tetap tidak terjawab di masa mendatang. Namun, pemegang Bitcoin dapat merasa nyaman dengan kenyataan bahwa skenario yang sangat pesimistis sangat kecil kemungkinannya. Pemerintah AS memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar lebih banyak daripada yang dimiliki Jerman, dan tidak mungkin mengubah Bitcoin tersebut menjadi uang tunai tanpa ada yang menyadarinya. Kita hanya perlu melihat tindakan apa yang akan diambil oleh cadangan Bitcoin yang disita ini dan lainnya dalam waktu dekat, namun hingga saat itu, prediksi hari kiamat apa pun masih merupakan spekulasi belaka.