Pasar aset kripto telah berkembang pesat selama 15 tahun terakhir, mencapai puncaknya pada valuasi $3 triliun pada tahun 2021, dengan lebih dari 26,000 mata uang kripto terdaftar. Pertumbuhan ini telah menarik investor ritel dan investor dengan kekayaan bersih tinggi, kantor keluarga, dana abadi universitas, dan bahkan program pensiun.

Masuknya perusahaan TradFi terkemuka seperti Goldman Sachs, Fidelity, dan Blackrock ke dalam dunia kripto menggarisbawahi meningkatnya penerimaan institusional dan kematangan aset digital dan telah memfasilitasi partisipasi pasar yang lebih luas.

Meskipun permintaan terhadap aset digital sangat tinggi, masih terdapat perdebatan mengenai cara terbaik untuk mendapatkan eksposur optimal dan mengelola risiko. Banyak investor yang memegang mata uang kripto seperti Bitcoin atau Eter, atau telah berinvestasi di ETF BTC spot, tetapi ada opsi ketiga: dana indeks kripto. Dana ini menawarkan eksposur yang terdiversifikasi terhadap aset digital.

Anda sedang membaca Crypto Long & Short, buletin mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk menerimanya di kotak masuk Anda setiap hari Rabu.

Investor yang canggih menyadari perlunya mendiversifikasi portofolio, mengantisipasi bahwa ketika arus masuk ke ETF Bitcoin melambat, volatilitas juga akan melambat, sehingga mengurangi potensi keuntungan menarik yang disesuaikan dengan risiko. Investor institusional semakin mencari paparan terhadap serangkaian mata uang kripto yang lebih luas yang melengkapi kepemilikan ekuitas tradisional, di mana dana indeks masuk. Dana indeks kripto adalah sarana investasi yang melacak kinerja sekeranjang berbagai mata uang kripto, menawarkan investor paparan yang terdiversifikasi terhadap mata uang digital. pasar aset tanpa perlu membeli cryptocurrency individual secara langsung. Saat ini, lebih dari selusin dana indeks kripto dipasarkan ke investor, mulai dari $1 juta hingga beberapa ratus juta dolar dalam aset yang dikelola.

Secara historis, berita baik atau buruk (risiko khusus) tentang aset kripto tertentu cenderung masuk ke pasar dengan cepat. Artinya, harga pasar saat ini umumnya mencerminkan apa yang diketahui saat ini tentang aset-aset tersebut, sehingga menciptakan efisiensi harga pada tingkat tertentu. Idealnya, investor perlu sering menyeimbangkan kembali portofolionya untuk memanfaatkan pergerakan pasar dan mengelola volatilitas. Namun, sebagian besar manajer aktif tidak menawarkan likuiditas yang cukup untuk penyeimbangan ulang yang sering dilakukan ini, akibatnya sebagian besar investor mempertahankan ukuran posisi yang sangat kecil. Mengingat tantangan-tantangan ini dan pasar yang masih baru, mengadopsi strategi indeks yang terdiversifikasi adalah hal yang masuk akal bagi mereka yang mencari paparan luas terhadap peluang ini.

Dana indeks mata uang kripto memberi investor institusi pendekatan yang efisien untuk mendapatkan eksposur terhadap aset digital. Meskipun berbeda dengan investasi modal ventura, dana indeks ini memiliki strategi serupa dalam mengelola risiko melalui diversifikasi. Dengan berinvestasi pada aset kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, mereka menawarkan cara untuk memitigasi beberapa risiko awal yang terkait dengan masing-masing mata uang kripto, seperti bagaimana modal ventura menyebarkan investasi ke banyak startup untuk menyeimbangkan tingkat kegagalan yang tinggi dengan potensi kesuksesan besar.

Pertimbangan utama dana indeks adalah jumlah mata uang kripto yang diwakilinya. Meskipun memilih sepuluh mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar telah menjadi hal yang biasa, perluasan indeks menjadi 25 menyumbang 92% dari total kapitalisasi pasar kripto. Beberapa pihak mungkin berupaya untuk melakukan diversifikasi lebih jauh lagi dengan perusahaan-perusahaan 50 besar, namun hal ini hanya akan sedikit meningkatkan cakupan kapitalisasi pasar sebesar 3%.

Ada kerugian dalam memperluas cakupan mata uang kripto yang termasuk dalam dana indeks. Investor disarankan untuk memperhatikan apakah dana indeks mencakup koin meme, yang memiliki tujuan pengembangan minimal dan biasanya lebih dilihat sebagai ekspresi artistik atau komentar budaya. Volatilitas yang lebih tinggi yang terkait dengan koin meme juga membuatnya tidak cocok untuk portofolio institusional.

Bagi investor jangka panjang yang tidak memiliki likuiditas intra-bulanan, mempertaruhkan aset yang dimiliki oleh indeks dapat membantu melindungi dari dilusi seiring dengan bertambahnya pasokan koin protokol dari waktu ke waktu. Aset yang dipertaruhkan memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam proses verifikasi transaksi blockchain bukti kepemilikan, dengan peluang memperoleh imbalan, serupa dengan hasil dividen ekuitas.

Seiring dengan berlanjutnya adopsi aset digital secara institusional, penting bagi investor untuk menilai cara terbaik untuk mendapatkan eksposur terhadap ruang tersebut dan bekerja dengan mitra tepercaya untuk menavigasi kompleksitas ekosistem kripto. Meskipun dana indeks bukan satu-satunya cara untuk berinvestasi dalam aset digital, terdapat argumen kuat yang menjadikan dana indeks sebagai landasan bagi portofolio institusional untuk mendapatkan eksposur yang lebih terkontrol dan terdiversifikasi.

Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.