Jumlah alamat aktif dalam rantai juga turun secara signifikan setelah bulan Maret. Jumlah alamat aktif kini kurang dari 700.000, turun lebih dari 30% dari puncaknya pada tahun 2024 dan hampir sama dengan periode yang sama pada tahun 2018. . Selain perdagangan on-chain yang lesu, kinerja ETF spot Bitcoin baru-baru ini juga relatif lemah. Sebagai saluran utama untuk memperoleh likuiditas eksternal dalam siklus pasar kripto saat ini, ETF spot Bitcoin juga merupakan pembawa optimisme yang penting dalam prospek pasar. JPMorgan Chase sebelumnya memperkirakan arus masuk dana bersih ke pasar kripto tahun ini mencapai US$12 miliar, di mana arus masuk bersih ETF spot Bitcoin sekitar US$16 miliar.
Namun, sejak bulan Juni, ETF spot Bitcoin telah mengalami arus keluar bersih selama beberapa hari Sejauh ini, hampir 20,000 Bitcoin telah mengalir keluar, yaitu sekitar US$1.228 miliar pada harga saat ini. Kinerja seperti ini tidak dapat memuaskan investor. Penanganan Bitcoin yang disita secara “tenang” oleh pemerintah Jerman dan AS telah membuat pasar semakin ketat. Meskipun data di atas sepertinya membuktikan bahwa Bitcoin sedang dalam "kesulitan", banyak juga tanda-tanda positif di pasar.
Salah satu fitur penting dari real top dalam siklus masa lalu adalah proporsi pemegang jangka pendek (waktu kepemilikan kurang dari 155 hari) telah meningkat secara signifikan dan bahkan mendominasi pasar. Hal ini karena dalam proses mencapai puncak, pemegang saham jangka panjang secara bertahap akan memilih untuk mengambil keuntungan dan meninggalkan pasar, sehingga pasar dikuasai oleh investor jangka pendek dan pendatang baru. Namun, menurut data OKLink, pasar Bitcoin saat ini masih didominasi oleh pemegang jangka panjang, dengan kurang dari 20% Bitcoin yang dimiliki dalam waktu kurang dari 6 bulan rasio siklus sebelumnya. Struktur pasar yang didominasi oleh pemegang jangka panjang ini memberikan dukungan stabil pada Bitcoin dalam kisaran saat ini, mengingat hampir 80% Bitcoin yang beredar saat ini menguntungkan, sebagian besar investor masih dalam posisi yang menguntungkan, sehingga dalam jangka pendek. Aksi jual besar-besaran secara teoritis tidak mungkin terjadi. Di sisi lain, cadangan Bitcoin di bursa juga mencapai titik terendah baru di bulan Juni. Meski rendah, status cadangan bursa yang rendah sebenarnya mengirimkan sinyal jelas bahwa tekanan jual pada Bitcoin sebenarnya tidak tinggi. Pada saat yang sama, rendahnya cadangan bursa juga menunjukkan bahwa pasar Bitcoin berada dalam periode akumulasi yang cepat. Meskipun saat ini kami belum sepenuhnya memahami apa struktur kelompok yang menghapus Bitcoin dari bursa?
