Il y a un vague sentiment d’irresponsabilité qui nous fait penser que nous répétons l’histoire de l’année dernière.

Février et mars de l'année dernière ont été un petit pic pour les imitateurs, puis au deuxième trimestre, le gros gâteau a sucé le sang. Cela pourrait être l’ETH cette année.

Le troisième trimestre de l'année dernière a été marqué par une tendance à la baisse et les taux d'intérêt ont commencé à baisser ou sont sur le point de l'être à la même époque cette année. Cette baisse était attendue au début de la baisse des taux d’intérêt.

Il y a eu des spéculations sur les ETF au quatrième trimestre de l’année dernière, et il est possible de passer aux ETF ETH cette année.

Auparavant, des données sur les protocoles inter-chaînes ont été comparées, et l'une des conclusions de l'analyse était que #Debridge ( $DBR ) était sous-évalué selon les données.

Ainsi, Fengxiong a construit une position à 0.279 pour #DBR, cette fois-ci, il a de la chance !

En effet, ces derniers jours, d'autres devises ont chuté, celle-ci a augmenté contre la tendance du marché.

Aujourd'hui, la bourse coréenne #Bithumb a annoncé le lancement de DBR, atteignant un sommet à 0.047.

L'échec est le père du succès, la chute lente est le père de la chute brutale——《Journal d'un fou》

Réduire la position des contrefaçons, choisir de bons "cibles" pour vendre à découvert les contrefaçons est aussi une approche——Lu Xun

L'effet de levier comporte des risques, une position à découvert de 1 fois est aussi une forme de position——Zhou Shuren

Il faut dire que c'est un génie de la logique, mais je peux encore continuer à être un génie.

L'air est respiré par beaucoup de gens et métabolisé, ce qui laisse du dioxyde de carbone.

L'ancien mème était l'air, et maintenant ? Est-ce que ce sera le dioxyde de carbone restant après le métabolisme ?
😂

Bien sûr, les plantes peuvent continuer la photosynthèse et redevenir de l'air.

Ici, nous n'avons pas de manque de plantes - ciboulette
🤣🤣🤣

Les airdrops sont en réalité nécessaires, ce n'est pas seulement pour le marketing de projet.

Prenons un exemple.

Si un certain jeton n'a pas d'airdrop, alors au moment de son introduction sur le marché, il n'est disponible que pour les VC, l'équipe du projet et les teneurs de marché.

Par exemple, ce jeton A a un total de 210 milliards d'unités. Donc, si un teneur de marché dépense 10 dollars pour acheter 1 unité de A auprès de l'équipe du projet, le prix du marché de ce jeton sera de 11 dollars, et la FDV sera de 210 milliards * 11 dollars.

Ainsi, la capitalisation boursière du jeton A a dépassé celle du BTC, avec un coût total de 11 dollars.

Bien sûr, c'est une situation extrême. Dans la réalité, plusieurs VC peuvent décider de débloquer et de vendre.

➤ Cependant, un des significations importantes des airdrops est :
➤ Permettre au marché de participer à la fixation des prix des jetons dès le début ! Et non pas laisser le pouvoir de fixation des prix complètement entre les mains de quelques oligopoles.

Sans airdrop, les petits investisseurs ne peuvent que jouer le rôle d'acheteurs dans les premières phases. Ainsi, la fixation des prix des jetons au début n'est pas assez marketisée.

Ensuite, il s'agit d'encourager davantage d'utilisateurs à participer aux tests de produits en phase précoce, ainsi qu'au marketing du projet grâce aux airdrops.

Les deux graphiques de l'Frère Su sont très intéressants.

Mais le taux de croissance des prix des actifs est supérieur au taux de croissance de l'inflation.

Parce que l'argent a une valeur temporelle. Mais la valeur temporelle de l'argent provient de la nature ; j'utilise gratuitement l'air, la terre, l'eau... Je n'ai jamais payé de frais à la Terre. Cependant, notre consommation excessive des ressources et la destruction de l'environnement écologique, à l'excès, finiront toujours par être punies.

C'est la raison de l'apparition de la pandémie de COVID-19. Ne tombez pas dans les théories du complot, la destruction de la nature par l'humanité entraîne un déséquilibre écologique, le déséquilibre écologique signifie que certaines espèces nous quitteront, tandis que d'autres espèces proliféreront. Cela entraînera l'émergence de certains virus.

Et cette situation pourrait vraiment survenir facilement après une croissance économique à son paroxysme, donc la rencontre entre la pandémie et le cycle économique de Kondratieff s'est produite.

C'est l'environnement économique actuel.

Pour revenir à ces deux graphiques, plutôt que de dire que les attentes > la réalité, on pourrait dire que la réalité < les attentes.

Parce que les attentes viennent en premier, la réalité vient ensuite.

C'est pourquoi je conseille à mes amis de n'ouvrir des contrats que lorsqu'ils estiment avoir 90% de chances de succès, car lorsque les attentes sont à 90%, la réalité pourrait n'être que de 80% ou même moins.

C'est aussi pourquoi il existe un principe de prudence en comptabilité, car il s'agit d'être un peu prudent sur la base des attentes, pour se rapprocher davantage de la réalité.

En d'autres termes, il faut avoir un processus pour "éliminer l'optimisme" lors du jugement.

Pourquoi MicroStrategy n'achète-t-elle pas au plus bas ? Pourquoi les institutions ne vendent-elles pas au sommet ? C'est la même logique.

Si une institution s'attend à ce que 1 million soit le sommet, elle pourrait commencer à vendre à 900 000. Parce que les institutions sont les plus rationnelles, elles comprennent ce principe "d'éliminer l'optimisme".

Discutons de mes positions et des raisons. BTC, ETH, BNB, pas besoin d'en parler.

AR stockage décentralisé, infrastructure Web3, même si Web3 n'a actuellement aucune popularité, certaines API fournies par AR devraient être utilisées par quelques projets. Par exemple, si les créateurs choisissent de mettre leur contenu sur la chaîne, cela sera inscrit dans le bloc AR.

ACH initialement dans le domaine des paiements, cette année, le concept de PayFi a de nouveau été évoqué. De plus, ACH n'est pas seulement un moyen de paiement ; sur sa plateforme, on peut obtenir divers tests de chaînes, et il est dit qu'il va également créer son propre Layer1. J'ai une théorie sur la théorie des deux cycles, le premier cycle est un cycle spéculatif, en 2021, ACH a beaucoup augmenté. Le deuxième cycle est un cycle écologique, durant lequel l'écosystème ACH devrait se montrer.

SSV écosystème Ethereum, couche d'infrastructure physique, favorise la décentralisation d'Ethereum. À l'avenir, il devrait également participer à l'écosystème d'autres chaînes.

GMX leader des DEX dérivés décentralisés, avec innovation, écosystème Arbitrum.

ARKM applications dans le domaine de l'IA, analyse de données, une narration compréhensible tant pour les techniciens que pour les non-techniciens.

METIS ordonnance décentralisée, un projet avec des innovations uniques dans le Layer2.

GRT Web3, écosystèmes Ethereum, Solana, etc. C'est aussi une analyse de données, une narration compréhensible tant pour les techniciens que pour les non-techniciens.

IOTX : DePin, strictement parlant, ce n'est pas un DePin (infrastructure physique décentralisée) en soi, mais en utilisant IOTX, on peut construire un DePin, cela appartient à l'infrastructure Depin.

MKR : lié aux RWA, ancien DeFi, j'ai l'impression que les institutions américaines aimeront ça.

APT : famille de langages Move, ayant raté SUI, j'ai donc acheté celui-ci.

Il y a aussi des petites cryptomonnaies Aleph, Fort, Hopr qui sont respectivement stockage décentralisé, sécurité Web3, confidentialité Web3, ces trois cryptos sont sur Coinbase mais pas sur d'autres grandes bourses, les technologies et produits sont assez bons.

DBR, que je viens juste d'acheter, durant cette vague de baisse, il n'a presque pas chuté, il n'y a pas beaucoup de ventes, comparé à d'autres projets dans les domaines des chaînes croisées, cette crypto est listée sur Bybit, Gate, Bitget, mais pas encore sur des grandes bourses comme Binance ou Ouyi. L'échelle des données inter-chaînes n'est pas négligeable, comparée au flux de fonds inter-chaînes, FDV pourrait être relativement sous-estimé.

Discutons ensemble de nos positions.

Jole utilise le jeu du cochon intelligent pour expliquer ce problème, c'est très intéressant, cela signifie qu'il y aura des grandes entreprises comme des mineurs et des pools de minage pour faire face à ce problème.

Frère Feng pense que, pour les fabricants de matériel de minage et les pools de minage, la logique pour faire face aux ordinateurs quantiques est la suivante :

Tout d'abord, parce que nous savons que le coût des ordinateurs quantiques est très élevé, si un ordinateur quantique avec un coût aussi élevé est utilisé pour casser le BTC, cela signifie que la valeur du BTC vaut le coût de l'ordinateur quantique.

Alors, si la valeur du BTC vaut le coût de l'ordinateur quantique, cela signifie que le BTC vaut la peine d'être utilisé par les mineurs avec des ordinateurs quantiques comme machines de minage pour maintenir le réseau BTC.

Par exemple : en augmentant le nombre de bits des algorithmes de cryptage et en augmentant la difficulté de minage pour protéger le réseau BTC.

Bien sûr, il y a aussi un prérequis, c'est que les ordinateurs quantiques soient relativement répandus.

En un mot, puisque les ordinateurs quantiques valent la peine d'être utilisés pour casser le BTC, alors ils peuvent également être utilisés pour protéger le BTC.

L'environnement macroéconomique dans lequel nous nous trouvons maintenant ressemble vraiment à celui de 2019.

➤Baisse des taux vs réduction du bilan
Entre avril et août 2019, il y a eu une période où le taux d'intérêt efficace des fonds fédéraux était en baisse (bien que le taux des fonds fédéraux n'ait pas été abaissé avant juillet, le taux d'intérêt efficace des fonds fédéraux a légèrement diminué), tandis que la Réserve fédérale réduisait également son bilan.

Actuellement, nous sommes également dans un environnement macroéconomique où les taux d'intérêt baissent tout en réduisant le bilan.

➤Baisse des taux vs sommet temporaire
Entre avril et août 2019, la baisse des taux n'était pas très marquée, et le BTC a connu un petit sommet.

Actuellement, la baisse du taux des fonds fédéraux est relativement marquée, et le BTC a atteint un grand sommet de 100 000 dollars, étant temporairement en phase de correction.

➤Résumé
La correction n'est peut-être pas encore terminée.

Il n'est pas certain qu'il y ait un cygne noir, après tout, un cygne noir est par nature difficile à prévoir. De plus, la logique du cygne noir en fonction d'une situation figée n'est pas valide.

Cependant, la logique de l'impact macroéconomique sur la liquidité est valable. D'un point de vue macroéconomique, le marché haussier est encore à venir dans un certain temps.

Remarque : une discussion d'un seul angle n'a pas de conclusion et ne constitue pas un conseil d'investissement.

Les amis familiers avec Bee Brother devraient savoir que je ne participe pas beaucoup aux airdrops. Mais le projet #Lingo a eu un airdrop avec une interface gamifiée, une île reliée à une autre, et il y avait même le bruit des vagues, c'était vraiment unique, alors j'ai décidé de participer.

Ensuite, vous pouvez suivre la conception de l'écosystème produit de ce projet.

Modèle Web3+RWA :

Les frais de transaction générés par $LINGO (taux de 2,5 %) s'accumulent et le projet affirme qu'ils seront utilisés pour acheter des actifs du monde réel, actuellement, le projet souhaite principalement acheter de l'immobilier. Ensuite, ils loueront l'immobilier, et les loyers seront utilisés pour les récompenses de la communauté et le rachat de jetons, créant ainsi un modèle de cycle vertueux. Si ce modèle peut fonctionner, cela pourrait être assez intéressant.

La date historique à laquelle le BTC a franchi les 100 000 dollars américains, un retour sur les sommets et les creux précédents du BTC.

Certains ne sont que de petites tempêtes, d'autres sont presque invisibles…

De plus en plus de sommets et de creux seront finalement submergés par de nouvelles vagues !

【Comparaison】Valeur et volume de transaction des jetons de plateforme

Récemment, les anciens jetons, menés par #XRP, ont connu une forte augmentation, et le concept de jetons de plateforme est également l'un des concepts anciens.

Selon "FDV/Capitaux stockés", "FDV/Volume total des transactions", etc., il est également possible de comparer la valeur des jetons de plateforme.

➤FDV/Actifs stockés

Les résultats de la comparaison montrent qu'en fonction de la taille des capitaux stockés, le plus sous-évalué est #BNB, dont le FDV représente 0,552 des actifs stockés.

Le plus surévalué est #HTX, dont le FDV représente 1,621 des actifs stockés.

➤FDV/Volume total des transactions

En fonction du volume des transactions, le plus sous-évalué est #BGB, le rapport "FDV/Volume total des transactions" n'est que de 0,06.

Ce rapport est le plus élevé pour Binance, mais il ne devrait pas être sous-estimé car BNB est non seulement le jeton de plateforme de Binance, mais aussi le jeton de la chaîne publique #BSC.

Ensuite, il y a Huobi, le ratio de HTX par rapport au volume total des transactions est de 36%, ce qui est relativement un peu surévalué.

➤Volume de transactions au comptant/Actifs stockés

Il est intéressant d'utiliser "Volume de transactions au comptant/Actifs stockés" comme indicateur de l'activité des fonds au sein des échanges, les actifs de Binance et d'Okex sont les moins actifs, tandis que les fonds de Huobi sont actifs.

Cela pourrait être dû au fait qu'un bon nombre d'utilisateurs gardent des actifs en attente à moyen et long terme sur Binance et Okex, les utilisant comme portefeuille.

➤Volume de transactions à terme/Volume de transactions au comptant

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #OKX et #Bitget est plus élevé, dépassant 6 fois, ces deux échanges attirent un public plus joueur.

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #HTX et #Gate est relativement bas, environ 1 pour 1, ce qui laisse supposer que ces deux échanges attirent relativement plus de joueurs de jetons alternatifs.

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #Binance est de 265%, se situant entre les deux premiers cas, ce qui semble relativement équilibré.

➤À noter en conclusion

Dans l'ensemble, en équilibrant les transactions au comptant et à terme, en considérant la taille statique des actifs et le volume des transactions ainsi que l'écosystème de la chaîne BSC, BNB pourrait être le jeton de plateforme sous-évalué.

【Comparaison】Valeur et volume de transaction des jetons de plateforme

Récemment, les anciens jetons, menés par #XRP, ont connu une forte augmentation, et le concept de jetons de plateforme est également l'un des concepts anciens.

Selon "FDV/Capitaux stockés", "FDV/Volume total des transactions", etc., il est également possible de comparer la valeur des jetons de plateforme.

➤FDV/Actifs stockés

Les résultats de la comparaison montrent qu'en fonction de la taille des capitaux stockés, le plus sous-évalué est #BNB, dont le FDV représente 0,552 des actifs stockés.

Le plus surévalué est #HTX, dont le FDV représente 1,621 des actifs stockés.

➤FDV/Volume total des transactions

En fonction du volume des transactions, le plus sous-évalué est #BGB, le rapport "FDV/Volume total des transactions" n'est que de 0,06.

Ce rapport est le plus élevé pour Binance, mais il ne devrait pas être sous-estimé car BNB est non seulement le jeton de plateforme de Binance, mais aussi le jeton de la chaîne publique #BSC.

Ensuite, il y a Huobi, le ratio de HTX par rapport au volume total des transactions est de 36%, ce qui est relativement un peu surévalué.

➤Volume de transactions au comptant/Actifs stockés

Il est intéressant d'utiliser "Volume de transactions au comptant/Actifs stockés" comme indicateur de l'activité des fonds au sein des échanges, les actifs de Binance et d'Okex sont les moins actifs, tandis que les fonds de Huobi sont actifs.

Cela pourrait être dû au fait qu'un bon nombre d'utilisateurs gardent des actifs en attente à moyen et long terme sur Binance et Okex, les utilisant comme portefeuille.

➤Volume de transactions à terme/Volume de transactions au comptant

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #OKX et #Bitget est plus élevé, dépassant 6 fois, ces deux échanges attirent un public plus joueur.

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #HTX et #Gate est relativement bas, environ 1 pour 1, ce qui laisse supposer que ces deux échanges attirent relativement plus de joueurs de jetons alternatifs.

Le ratio "Volume à terme/Volume au comptant" de #Binance est de 265%, se situant entre les deux premiers cas, ce qui semble relativement équilibré.

➤À noter en conclusion

Dans l'ensemble, en équilibrant les transactions au comptant et à terme, en considérant la taille statique des actifs et le volume des transactions ainsi que l'écosystème de la chaîne BSC, BNB pourrait être le jeton de plateforme sous-évalué.

En fait, le BTC n'est pas aussi centralisé qu'on le pense.

Les pools de minage, les échanges, les institutions ETF, les gouvernements et les gros détenteurs sont les principales forces.

Tout d'abord, les pools de minage sont quelques oligopoles, pas besoin d'en dire plus.

Ensuite, les échanges sont également quelques oligopoles, avec en Asie, OKEx, Bitget, Huobi, en Corée, Upbit, et aux États-Unis, Coinbase, Kraken... et à l'échelle mondiale, Binance...

De plus, les ETF sont en réalité également contrôlés par quelques oligopoles, car des institutions comme BlackRock, qui n'interviennent pas sur le marché, et les agents autorisés qui participent au marché, c'est-à-dire les AP. Il y a quelques émetteurs d'ETF, BlackRock, Fidelity, Grayscale... et chaque émetteur a plusieurs AP participant au marché.

Ensuite, les gouvernements, non seulement le gouvernement américain, mais aussi le gouvernement chinois détient une quantité importante de BTC.

Enfin, certains petits investisseurs qui sont entrés sur le marché tôt détiennent également beaucoup de pièces.

Ainsi, dans l'ensemble, le Bitcoin n'est certainement pas un marché de concurrence parfaite ou de monopole complet. Le frère Feng préfère penser que le marché du BTC se situe entre l'oligopole et la concurrence monopolistique.

【Comparaison】Quelques protocoles de ponts inter-chaînes et leurs données inter-chaînes

Selon les statistiques de Chainalyis, 69 % des fonds de cryptomonnaies volés en 2022 étaient liés à des attaques sur des ponts inter-chaînes.

D'où l'on tombe, on doit se relever ; le secteur inter-chaînes a connu 2 ans de développement, sa sécurité et sa taille de marché ont toutes deux connu un développement énorme. Cela pourrait devenir l'un des principaux récits de ce cycle haussier.

Comme le montre le graphique, nous avons comparé les cinq principaux projets inter-chaînes en termes de volume de transactions et de nombre de transactions inter-chaînes au cours du dernier mois, de la dernière semaine et des dernières 24 heures, en divisant leur FDV respectif par le volume des transactions inter-chaînes et le nombre de transactions inter-chaînes. Les valeurs les plus basses (sous-évaluées) après comparaison sont entourées d'un cadre épais.

Comparaison :

LayerZero ( $ZRO ) a le FDV le plus élevé, disponible sur les six principales bourses.

Wormhole ( $W ) a une taille de fonds inter-chaînes relativement grande, disponible sur cinq des principales bourses sauf Coinbase.

Axelar ( $AXL ) a précédemment publié une pile de développement, donc en plus des données inter-chaînes, il a une valeur d'externalité. Il est disponible sur cinq des principales bourses sauf OKX.

Debridge ( $DBR ) d'après les données, le FDV divisé par le flux de fonds inter-chaînes à chaque étape et le nombre de transactions montre que la plupart sont les valeurs les plus basses, ce projet pourrait être sous-évalué. Parmi les six principales bourses, il est seulement listé sur Bybit et Bitget.

Celer ( $CELR ) n'a trouvé aucune donnée, seulement le nombre de transactions inter-chaînes au cours des dernières 24 heures. En plus de Bybit et Upbit, il est disponible sur quatre autres principales bourses.

Remarque : Cet article ne compare que les données de transactions inter-chaînes, sans prendre en compte des facteurs techniques, de contexte, etc., donc cette perspective fragmentaire ne peut pas constituer un conseil d'investissement. DYOR !

Les sources de données seront mises dans la section des commentaires.