Lors d'une conversation avec MacKenzie Sigalos, correspondant de CNBC, lors de la récente conférence Consensus 2024 (qui s'est tenue du 29 au 31 mai 2024 à Auston, Texas), le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz, a partagé ses réflexions sur l'évolution du paysage de la cryptographie institutionnelle, les changements politiques affectant l'industrie, et l'avenir des actifs numériques.
Changements sismiques dans la politique cryptographique
Novogratz a souligné les récents bouleversements politiques qui ont considérablement influencé le marché de la cryptographie. Il a souligné un moment charnière lorsque la Maison Blanche a annoncé l’intention du président Biden d’opposer son veto à l’annulation du SAB 121, une règle comptable obscure déposée par la SEC. Cette action a provoqué une réaction politique, notamment du côté républicain, avec des personnalités comme Donald Trump se positionnant comme pro-crypto. Novogratz a souligné que cette décision a mobilisé la communauté crypto, ce qui en fait une force politique puissante. Il a souligné qu’il y a désormais plus de propriétaires de crypto-monnaies en Amérique que de propriétaires de chiens, dont beaucoup sont des électeurs sur une seule question.
Soutien bipartisan et avenir de la réglementation
Novogratz affirme que la dynamique politique autour des cryptomonnaies évolue vers une approche plus bipartite. Novogratz a mentionné que des personnalités démocrates importantes, telles que les sénateurs Schumer et Torres, ont commencé à soutenir une législation favorable aux cryptomonnaies, reconnaissant l'importante base électorale. Ce soutien bipartisan a été illustré par l'adoption du FIT 21 à la Chambre, qui vise à apporter une clarté réglementaire au marché.
Novogratz estime que le projet de loi sur l’infrastructure du marché et l’abrogation des règles comptables restrictives sont essentiels pour intégrer les institutions financières traditionnelles dans l’espace crypto. Il prévoit que ces changements permettront aux principaux dépositaires comme Bank of New York et State Street de commencer à conserver des actifs cryptographiques, ce qui ouvrira la voie à une adoption institutionnelle plus large.
L’impact de l’implication institutionnelle
La conversation a également porté sur l’état actuel et l’avenir potentiel des ETF spot Bitcoin et spot Ether. Malgré les obstacles réglementaires, Novogratz est optimiste quant à l’adoption institutionnelle de ces produits. Il a expliqué que les institutions se réchauffent lentement à l’idée de la crypto, en grande partie motivées par la demande des clients. Cependant, il a noté que la clarté réglementaire est essentielle pour la pleine participation des grandes entités financières comme Goldman Sachs et Morgan Stanley.
Novogratz a souligné que même si l’implication actuelle des institutions dans la crypto-monnaie en est encore à ses débuts, le potentiel de croissance est immense. Il prédit un afflux important d’investissements institutionnels une fois les incertitudes réglementaires résolues.
Le rôle des crypto-monnaies dans le contexte économique plus large
Novogratz a fourni une perspective macroéconomique, reliant la résilience du marché des crypto-monnaies aux tendances économiques plus larges. Il a souligné que malgré la position agressive de la Réserve fédérale et l’absence de baisses de taux attendues, le marché des crypto-monnaies est resté fort. Cette résilience, selon Novogratz, est due à l’irresponsabilité budgétaire continue du gouvernement américain et à l’attrait croissant du Bitcoin comme couverture contre l’inflation et la dévaluation de la monnaie.
Orientation stratégique de Galaxy Digital
En parlant de Galaxy Digital, Novogratz a présenté les plans futurs de l’entreprise, en mettant l’accent sur une évolution vers des initiatives en chaîne. Il a reconnu les défis posés par l’environnement réglementaire actuel, mais s’est dit confiant dans la résolution éventuelle de ces problèmes. Il a également évoqué l’implication de Galaxy dans la liquidation de la succession de FTX, saluant l’efficacité du système de faillite américain pour résoudre la crise et restituer de la valeur aux créanciers.
La tokenisation et l'avenir de la finance
L’un des aspects les plus avant-gardistes de la conférence de Novogratz a été sa discussion sur la tokenisation. Il estime que la tokenisation des actifs est un changement de donne qui va lentement prendre de l’ampleur avant de transformer rapidement le paysage financier. Novogratz a noté que les grandes institutions financières se préparent déjà à ce changement en investissant dans l’infrastructure nécessaire.