Les prix des actions ont effectué une nouvelle progression vers un nouveau record avant de ralentir, tandis que les bons du Trésor ont subi un aplatissement baissier, les rendements initiaux s'ajustant légèrement à la hausse en raison d'un prix à l'importation nettement plus élevé (0,7 % en glissement mensuel contre 0,1 % attendu).

Nous avons peu de données aujourd'hui jusqu'à mercredi de la semaine prochaine avec les bénéfices de Nvidia, où les options impliquent un mouvement de +/- 8 % pour le titre, juste en dessous de sa moyenne sur 2 ans de +/- 8,4 % et +10,9 % en février. Le mouvement implicite de 8 % se traduit par un impact d’environ 0,4 % sur le SPX, étant donné le poids surdimensionné du géant des puces dans le SPX, sans parler des retombées du sentiment sur les autres actions connexes de l’indice.

Parallèlement à la baisse des prix à l'importation, un rebond attendu des prix du pétrole au cours des mois d'été va probablement maintenir les pressions sur l'IPC élevées jusqu'en août, même si les traders sur l'inflation restent plus confiants que jamais dans le fait que l'IPC se stabilisera à 2,5 % d'ici la fin de l'année. .

La confiance inébranlable dans l’inflation et l’absence de risques économiques permettent aux marchés de se concentrer uniquement sur l’évolution des taux d’intérêt, ce qui conduit les rendements des bons du Trésor et les cours des actions à évoluer en parfaite corrélation inverse depuis la mi-décembre. Autrement dit, les prix des actions et des obligations évoluent ensemble dans un scénario parfait de Boucle d'or, ignorant (encore une fois) les signes de risques extrêmes qui pourraient provenir d'un ralentissement économique plus profond, d'une inflation tenace ou d'une correction des valorisations.

Il n’y a pas grand-chose à noter du côté des crypto-monnaies, le BTC restant par rapport aux récents sommets d’activité modérée. Cependant, l'action Coinbase a chuté de -9 % au cours de la séance, une rupture notable par rapport aux prix du Bitcoin, car les investisseurs commencent à s'inquiéter de la concurrence croissante dans le domaine réglementé de la part de CME qui entrent dans le trading au comptant. L’entrée de TradFi apporte certainement des entrées de capitaux indispensables, mais donnera certainement également naissance à une nouvelle concurrence. À quoi ressemblera le paysage de la cryptographie dans un an ou deux ? Nous vivons certainement une époque intéressante.