SignalPlus Vol Commentary (11 Jul 2024)

SignalPlus · 2024-07-11T12:09:37.000Z

On Tuesday, Federal Reserve Chairman Jerome Powell delivered a speech highlighting the Fed’s success in reducing inflation by cooling the labor market. He noted that the labor market is no longer a driver of inflation. However, his overall tone was cautious, and he did not provide clear guidance on future policy direction. The market reaction has been mixed: the S&P and Nasdaq have been repeatedly hitting new highs over the past two days, while U.S. Treasury yields have seen slight fluctuations, likely in anticipation of tonight’s CPI data. If the CPI data meets expectations (3.1%), it would suggest that inflation is moving towards the Fed’s target of 2%, potentially supporting a rate cut in September. Source: SignalPlus, Economic Calendar Risk markets, including digital currencies, are intensely focused on the upcoming data releases over the next two days. According to options data, the overall implied volatility (IV) for mid-to-late-term options is gradually declining, with ETH showing a 2–3% decrease compared to the previous day. However, short-term options remain at high levels, indicating that traders are heavily betting on the impact of this round of macroeconomic data. Source: SignalPlus Source: Deribit （As of 11 JUL 8: 00 UTC） In recent trading, there’s been a noticeable increase in the Put/Call (P/C) Ratio, maintaining around 1:1. For instance, a large number of put options were sold on ETH 19JUL24 today, and the Sell Put Spread on 26JUL24 has also become a market focus, which explains the return of ETH front-end Volatility Skew. For BTC, both Sell Call Spread and Sell Put Spread strategies have appeared, indicating a relatively cautious bearish outlook on short-term volatility. Data Source: Deribit, Overall Distribution of ETH Transactions；SignalPlus，ETH 25 dRR Data Source: Deribit, Overall Distribution of BTC Transactions Source: Deribit Block Trade Source: Deribit Block Trade

Mardi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours soulignant le succès de la Fed dans la réduction de l'inflation en refroidissant le marché du travail. Il a souligné que le marché du travail n'est plus un moteur de l'inflation. Cependant, son ton général était prudent et il n’a pas fourni d’indications claires sur l’orientation politique future. La réaction du marché a été mitigée : le S&P et le Nasdaq ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets au cours des deux derniers jours, tandis que les rendements du Trésor américain ont connu de légères fluctuations, probablement en prévision des données de l'IPC de ce soir. Si les données de l’IPC répondent aux attentes (3,1 %), cela suggérerait que l’inflation se rapproche de l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui pourrait soutenir une baisse des taux en septembre.
Source : SignalPlus, Calendrier économique
Les marchés à risque, y compris les devises numériques, sont très attentifs aux prochaines publications de données au cours des deux prochains jours. Selon les données sur les options, la volatilité implicite globale (IV) des options à moyen et long terme diminue progressivement, l'ETH affichant une baisse de 2 à 3 % par rapport à la veille. Cependant, les options à court terme restent à des niveaux élevés, ce qui indique que les traders misent fortement sur l'impact de cette série de données macroéconomiques.
Source : SignalPlus
Source : Deribit (au 11 juillet 8h00 UTC)
Lors des dernières transactions, le ratio Put/Call (P/C) a augmenté de manière notable, se maintenant autour de 1:1. Par exemple, un grand nombre d'options de vente ont été vendues sur ETH le 19JUL24 aujourd'hui, et le Sell Put Spread du 26JUL24 est également devenu un centre d'intérêt du marché, ce qui explique le retour de la volatilité du front-end de l'ETH. Pour le BTC, les stratégies Sell Call Spread et Sell Put Spread sont toutes deux apparues, indiquant une perspective baissière relativement prudente sur la volatilité à court terme.
Source des données : Deribit, répartition globale des transactions ETH ; SignalPlus, ETH 25 dRR
Source des données : Deribit, répartition globale des transactions BTC
Source : Commerce de blocs Deribit
Source : Commerce de blocs Deribit

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