Stablecoin Expansion Stalls Ahead of U.S. Inflation Data

CoinDesk · 2024-05-13T11:13:10.000Z

The expansion of the top three stablecoins, USDT, USDC and DAI, a powder keg used to fund token purchases, has stalled since the bitcoin halving. A potential soft U.S. CPI print on Wednesday may revive inflows into the market. China's plan to step up fiscal support to the economy may bode well for risk assets. The expansion of stablecoins, or the dollar-pegged cryptocurrencies, which played a crucial role in the crypto bull market of the first quarter, has halted since the Bitcoin blockchain implemented the supposedly bullish mining reward halving on April 20. The combined market value of the top three stablecoins, namely tether (USDT), USDC, and DAI (DAI), which dominate the stablecoin market with a share of over 90%, has been fluctuating between $149 billion and $150 billion for the past three weeks. The consolidation comes after several weeks of an uptrend and may have bearish implications for the market, according to 10x Research. "Since the halving, we have seen nearly zero growth in stablecoin inflows, and bitcoin futures leverage has been dramatically reduced. Contrary to the bullish tweets about a post-halving rally, crypto users have voted with their money by withdrawing or pausing inflows," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a note to clients Monday. Thielen added that bitcoin {{BTC}} could correct to $55,000 or lower in the coming weeks, and ether {{ETH}}, the world's second-largest token, could drop to $2,500. Traders widely used stablecoins to fund cryptocurrency purchases and derivatives trading. Hence, the expansion of their supplies is said to represent an increase in inflows into the market, a bullish development, and vice versa. The combined market cap of the three stablecoins increased over 23% to nearly $149 billion in four months leading up to the halving. Market leader bitcoin's price rose by over 50% to $65,000 during that time, with the total crypto market capitalization increasing by 50% to $3.2 trillion. The stall in stablecoin expansion coincides with a marked slowdown in inflows into the U.S.-listed spot exchange-traded funds (ETFs). The chart by Coinglass shows daily flows into the ETFs have slowed notably in the weeks on either side of the fourth halving, taking the wind out of the bitcoin bull run. Since halving, the cryptocurrency has largely traded lackluster between $60,000 and $65,000. U.S. CPI and China stimulus may offer support Some observers expect a potential softer-than-expected U.S. consumer price index (CPI) print on Wednesday to lift bitcoin above $65,000. "Wednesday’s CPI will be key to see if we can break above the $65,000 and make progress back towards the year highs, in line with equities. The lack of leverage suggests the market is under positioned for a move higher and has been forced to chase this bounce this morning," the founders of newsletter service LondonCryptoClub told CoinDesk. According to Bloomberg, the consensus is for the data to show the cost of living likely increased 3.4% over the year in April, a moderation from March's 3.5%. The core CPI, which strips out the volatile food and energy component, rose 3.6% year-on-year, down from March's 3.8%. A renewed slowdown in inflation will likely raise hopes for Fed rate cuts this year, spurring inflows into risk assets, including cryptocurrencies. China's plans to inject liquidity into the system could help as well. According to Bloomberg, the world's second-largest economy aims to sell one trillion yuan of debt through December, the fourth such issuance in the past 26 years. "Bitcoin bounced to $63,000 early today probably because China is about to flood the market with liquidity in a "QE with Chinese characteristics," the founders at the LondonCryptoClub said. "This morning, China fired the starting gun to issue RMB 1trn ($140bn) in long-dated bonds to help stimulate the economy. The PBOC has also hinted under instruction from Xi that they will purchase these bonds in the secondary market. China is about to inject a wave of liquidity into markets," the founders added.

L’expansion des trois principales pièces stables, USDT, USDC et DAI, une poudrière utilisée pour financer les achats de jetons, est au point mort depuis la réduction de moitié du bitcoin.
Une éventuelle faiblesse de l'IPC américain mercredi pourrait relancer les entrées de capitaux sur le marché.
Le projet chinois d'intensifier le soutien budgétaire à l'économie pourrait être de bon augure pour les actifs à risque.
L’expansion des pièces stables, ou crypto-monnaies indexées sur le dollar, qui ont joué un rôle crucial dans le marché haussier des crypto-monnaies au premier trimestre, s’est arrêtée depuis que la blockchain Bitcoin a mis en œuvre la prétendue réduction de moitié des récompenses minières haussières le 20 avril.
La valeur marchande combinée des trois principales pièces stables, à savoir Tether (USDT), USDC et DAI (DAI), qui dominent le marché des pièces stables avec une part de plus de 90 %, a fluctué entre 149 milliards de dollars et 150 milliards de dollars au cours des trois dernières années. semaines.
La consolidation intervient après plusieurs semaines de tendance haussière et pourrait avoir des implications baissières pour le marché, selon 10x Research.
"Depuis la réduction de moitié, nous avons constaté une croissance presque nulle des entrées de pièces stables et l'effet de levier des contrats à terme sur Bitcoin a été considérablement réduit. Contrairement aux tweets haussiers sur un rallye après la réduction de moitié, les utilisateurs de crypto ont voté avec leur argent en retirant ou en suspendant les entrées. " Markus Thielen, fondateur de 10x Research, a déclaré lundi dans une note aux clients.
Thielen a ajouté que le bitcoin {{BTC}} pourrait chuter à 55 000 $ ou moins dans les semaines à venir, et que l'éther {{ETH}}, le deuxième plus grand jeton au monde, pourrait chuter à 2 500 $.
Les traders ont largement utilisé les pièces stables pour financer les achats de cryptomonnaies et le trading de produits dérivés. Par conséquent, l’expansion de leurs approvisionnements représenterait une augmentation des afflux sur le marché, une évolution haussière, et vice versa.
La capitalisation boursière combinée des trois pièces stables a augmenté de plus de 23 % pour atteindre près de 149 milliards de dollars en quatre mois avant la réduction de moitié. Le prix du Bitcoin, leader du marché, a augmenté de plus de 50 % pour atteindre 65 000 $ au cours de cette période, la capitalisation boursière totale de la cryptographie ayant augmenté de 50 % pour atteindre 3 200 milliards de dollars.
Le blocage de l’expansion du stablecoin coïncide avec un ralentissement marqué des entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant cotés aux États-Unis.
Le graphique de Coinglass montre que les flux quotidiens vers les ETF ont considérablement ralenti au cours des semaines précédant la quatrième réduction de moitié, coupant le vent à la course haussière du Bitcoin. Depuis sa réduction de moitié, la crypto-monnaie s'est largement négociée entre 60 000 et 65 000 dollars.
L'IPC américain et les mesures de relance chinoises pourraient offrir un soutien
Certains observateurs s’attendent à ce que l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, plus faible que prévu, mercredi, porte le bitcoin au-dessus de 65 000 dollars.
"L'IPC de mercredi sera essentiel pour voir si nous pouvons dépasser les 65 000 $ et revenir vers les plus hauts de l'année, en ligne avec les actions. Le manque d'effet de levier suggère que le marché est sous-positionné pour une hausse et a été contraint de poursuivre cela. rebondir ce matin", ont déclaré à CoinDesk les fondateurs du service de newsletter LondonCryptoClub.
Selon Bloomberg, le consensus est que les données montrent que le coût de la vie a probablement augmenté de 3,4 % sur l'année en avril, une modération par rapport aux 3,5 % de mars. L'IPC de base, qui exclut la composante volatile des aliments et de l'énergie, a augmenté de 3,6 % sur un an, contre 3,8 % en mars.
Un nouveau ralentissement de l’inflation suscitera probablement l’espoir d’une baisse des taux de la Fed cette année, stimulant ainsi les afflux vers les actifs à risque, notamment les crypto-monnaies.
Les projets de la Chine visant à injecter des liquidités dans le système pourraient également être utiles. Selon Bloomberg, la deuxième économie mondiale vise à vendre un billion de yuans de dette d'ici décembre, la quatrième émission de ce type au cours des 26 dernières années.
"Le Bitcoin a rebondi à 63 000 $ aujourd'hui, probablement parce que la Chine est sur le point d'inonder le marché de liquidités dans le cadre d'un "QE aux caractéristiques chinoises", ont déclaré les fondateurs du LondonCryptoClub.
"Ce matin, la Chine a donné le coup d'envoi pour émettre 1 000 milliards de RMB (140 milliards de dollars) d'obligations à long terme afin de contribuer à stimuler l'économie. La PBOC a également laissé entendre, sur instruction de Xi, qu'elle achèterait ces obligations sur le marché secondaire. La Chine est sur le point d'injecter une vague de liquidités sur les marchés", ont ajouté les fondateurs.

Découvrez-en plus sur le créateur

Dernières actualités