En quelques jours, la situation a radicalement changé.

Après avoir écouté de nombreuses déclarations des responsables de la banque centrale et de la Réserve fédérale sur le calendrier des baisses de taux d'intérêt, couplées à une nouvelle escalade des risques provoquée par les conflits géopolitiques, les marchés du risque ont été soudainement frappés par un refroidissement.

Le SPX a chuté de 1,5 % (92 % des actions constituantes ont chuté, tous les secteurs étaient en déclin), les bons du Trésor américain et le dollar américain ont afflué vers les achats de valeurs refuges et les crypto-monnaies ont subi une perte de plus de 10 %. Le BTC a chuté hier par rapport à vendredi dernier. Les 69 000 $ ont plongé à 59 000 $ avant de récupérer environ la moitié de la perte.

Après une série de données d'inflation défavorables, les données économiques de vendredi dernier n'étaient toujours pas favorables, avec les données commerciales de la Chine nettement inférieures aux attentes (exportations -7,5% contre -1,9% attendu, importations -1,9% contre +1,0% attendu), tandis que l'Université L'enquête sur la confiance des consommateurs du Michigan aux États-Unis (l'indice des conditions et des attentes actuelles n'a pas répondu aux attentes et les attentes en matière d'inflation ont augmenté de manière inattendue) a montré des signes de « stagflation ».

La tendance technique des principaux indices est clairement devenue négative, le CSI 300 chinois défiant la moyenne mobile de 200 jours et ne parvenant pas à la dépasser, tandis que le SPX est sur le point de tomber en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours pour la première fois depuis. le quatrième trimestre.

Selon les données de JPM, les allocations de liquidités actuelles des investisseurs (traditionnels) sont revenues à leur plus bas niveau depuis dix ans, lorsque les intérêts sur les dépôts en monnaie fiduciaire étaient encore aussi bas qu'environ 0 %. La séquence de gains de 2,5 trimestres a incité les investisseurs à faire tapis, voire à faire tapis, dans les investissements à bêta élevé, laissant au marché peu de marge de manœuvre contre de nouvelles ventes d'actions.

Cela dit, selon les recherches de JPM, la trajectoire actuelle du SPX est assez similaire à celle qu'elle a connue depuis la fin des précédents cycles de hausse des taux, en supposant que l'économie ne sombre pas dans la récession. L’hypothèse clé, bien sûr, est que l’économie ne sombre pas dans la récession, et heureusement, c’est toujours le cas.

Pour en revenir à la géopolitique, la situation reste sans aucun doute très volatile. Il convient de noter que si les rendements obligataires et les cours des actions américaines ont augmenté au cours des derniers jours de bourse, les prix au comptant de l’or ont également augmenté. Cette situation est relativement rare, comme si l’or avait augmenté. Sachant que les tensions étaient sur le point de s’intensifier, cela a donné lieu à des achats de valeurs refuges, tandis que d’autres classes d’actifs ont été prises au dépourvu.

En parlant de mouvements d’investissement sûrs, BTC (de manière décevante) n’a pas réussi à s’accrocher à son discours sur « l’or numérique », avec plus d’un milliard de dollars de contrats à terme à effet de levier ayant été impitoyablement liquidés alors que les prix du BTC ont chuté de plus de 10 % en quelques minutes, et le DEX en chaîne également. a connu sa plus grande liquidation longue depuis plus d'un an.

Bien que les prix se soient finalement redressés (en raison de certains signes de désescalade dans le conflit américain), les dégâts sur le côté technique des crypto-monnaies étaient déjà causés, avec des graphiques techniques montrant une cassure à la baisse, tandis que les dégâts sur les alt-coins étaient également importants. avec les 20 principales pièces, les pertes hebdomadaires variaient entre 20 et 30 %, et les afflux d'ETF ont également commencé à ralentir.

Comme le dit le vieil adage commercial, les événements eux-mêmes conduisent rarement directement à des mouvements de prix sauvages, mais ils révèlent le positionnement actuel des acteurs du marché et leurs marges de risque. Voyons comment nous nous remettrons de ce revers, comme nous l'avons dit à maintes reprises, la gestion des risques est toujours la clé et généralement les gagnants sont ceux qui maintiennent le cap jusqu'au bout.