TL;DR
Tokenomics est un terme qui décrit l’économie d’un jeton. Il décrit les facteurs qui ont un impact sur l'utilisation et la valeur d'un jeton, y compris, mais sans s'y limiter, la création et la distribution du jeton, l'offre et la demande, les mécanismes d'incitation et les calendriers d'utilisation des jetons. Pour les projets de cryptographie, une tokenomics bien conçue est essentielle au succès. Évaluer les caractéristiques symboliques d’un projet avant de décider d’y participer est essentiel pour les investisseurs et les parties prenantes.
Introduction
Un mot-valise entre « jeton » et « économie », la tokenomics est un élément clé de la recherche fondamentale sur un projet de cryptographie. Outre l’examen du livre blanc, de l’équipe fondatrice, de la feuille de route et de la croissance de la communauté, la tokenomics est essentielle pour évaluer les perspectives d’avenir d’un projet blockchain. Les projets de cryptographie doivent concevoir soigneusement leur tokenomics pour garantir un développement durable à long terme.
La tokenomique en un coup d'oeil
Les projets Blockchain conçoivent des règles tokenomiques autour de leurs jetons pour encourager ou décourager diverses actions des utilisateurs. Ceci est similaire à la façon dont une banque centrale imprime de l'argent et met en œuvre des politiques monétaires pour encourager ou décourager les dépenses, les prêts, l'épargne et le mouvement de l'argent. Notez que le mot « jeton » fait ici référence à la fois aux pièces et aux jetons. Vous pouvez découvrir la différence entre les deux ici. Contrairement aux monnaies fiduciaires, les règles de la tokenomics sont mises en œuvre via du code et sont transparentes, prévisibles et difficiles à modifier.
Prenons le bitcoin comme exemple. L’offre totale de bitcoins est préprogrammée à 21 millions de pièces. La manière dont les bitcoins sont créés et mis en circulation se fait par le biais du minage. Les mineurs reçoivent des bitcoins en récompense lorsqu’un bloc est extrait toutes les 10 minutes environ.
La récompense, également appelée subvention globale, est réduite de moitié tous les 210 000 blocs. Selon ce calendrier, une réduction de moitié a lieu tous les quatre ans. Depuis le 3 janvier 2009, date à laquelle le premier bloc, ou bloc de genèse, a été créé sur le réseau Bitcoin, la subvention du bloc a été divisée par trois, passant de 50 BTC à 25 BTC, 12,5 BTC et 6,25 BTC actuellement.
Sur la base de ces règles, il est facile de calculer qu'environ 328 500 bitcoins seront minés en 2022 en divisant le nombre total de minutes de l'année par 10 (car un bloc est miné toutes les 10 minutes) puis en multipliant par 6,25 (car chaque bloc donne sur 6,25 BTC en récompense). Par conséquent, le nombre de bitcoins extraits chaque année peut être prédit, et le dernier bitcoin devrait être extrait vers 2140.
Les tokenomics de Bitcoin incluent également la conception des frais de transaction, que les mineurs reçoivent lorsqu’un nouveau bloc est validé. Ces frais sont conçus pour augmenter à mesure que la taille des transactions et la congestion du réseau augmentent. Il aide à prévenir les transactions de spam et incite les mineurs à continuer de valider les transactions même si les subventions globales continuent de diminuer.
En bref, la tokenomique du Bitcoin est simple et ingénieuse. Tout est transparent et prévisible. Les incitations entourant Bitcoin maintiennent les participants rémunérés pour maintenir le réseau robuste et contribuer à sa valeur en tant que crypto-monnaie.
Éléments clés de Tokenomics
Terme fourre-tout désignant un large éventail de facteurs influençant la valeur d’une cryptomonnaie, la « tokenomics » fait avant tout référence à la structure de l’économie d’une cryptomonnaie telle que conçue par ses créateurs. Voici quelques-uns des facteurs les plus importants à prendre en compte lors de l’examen de la tokenomique d’une crypto-monnaie.
Fourniture de jetons
L'offre et la demande sont les principaux facteurs influençant le prix de tout bien ou service. Il en va de même pour les cryptomonnaies. Il existe plusieurs mesures critiques mesurant l’offre d’un jeton.
Le premier est appelé offre maximale. Cela signifie qu’il existe un nombre maximum de jetons codés pour exister pendant la durée de vie de cette crypto-monnaie. Bitcoin dispose d’une offre maximale de 21 millions de pièces. Le Litecoin a un plafond strict de 84 millions de pièces et le BNB a une offre maximale de 200 millions.
Certains jetons n’ont pas d’offre maximale. L’approvisionnement en éther du réseau Ethereum augmente chaque année. Les pièces stables comme USDT, USD Coin (USDC) et Binance USD (BUSD) n'ont pas d'offre maximale car ces pièces sont émises en fonction des réserves qui soutiennent les pièces. En théorie, ils peuvent continuer à croître sans limites. Dogecoin et Polkadot sont deux autres cryptos dont l'offre n'est pas plafonnée.
La seconde est l’offre en circulation, qui fait référence au nombre de jetons en circulation. Les jetons peuvent être frappés et brûlés, ou être verrouillés d'une autre manière. Cela a également un effet sur le prix du jeton.
L’examen de l’offre de jetons vous donne une bonne idée du nombre de jetons qu’il y aura finalement.
Utilitaire de jeton
L'utilitaire de jeton fait référence aux cas d'utilisation conçus pour un jeton. Par exemple, l’utilité de BNB comprend l’alimentation de la chaîne BNB, le paiement des frais de transaction et la possibilité de bénéficier de réductions sur les frais de négociation sur la chaîne BNB, et le fait de servir de jeton utilitaire communautaire sur l’écosystème de la chaîne BNB. Les utilisateurs peuvent également mettre en jeu des BNB avec divers produits au sein de l'écosystème pour gagner des revenus supplémentaires.
Il existe de nombreux autres cas d’utilisation des jetons. Les jetons de gouvernance permettent à leur détenteur de voter sur les modifications apportées au protocole d'un jeton. Les Stablecoins sont conçus pour être utilisés comme monnaie. Les jetons de sécurité, quant à eux, représentent des actifs financiers. Par exemple, une entreprise pourrait émettre des actions symboliques lors d’une offre initiale de pièces (ICO), accordant au détenteur des droits de propriété et des dividendes.
Ces facteurs peuvent vous aider à déterminer les cas d’utilisation potentiels d’un jeton, ce qui est essentiel pour comprendre comment l’économie du jeton est susceptible d’évoluer.
Analyser la distribution des jetons
Outre l’offre et la demande, il est essentiel d’examiner la manière dont les jetons sont distribués. Les grandes institutions et les investisseurs individuels se comportent différemment. Savoir quels types d’entités détiennent un jeton vous donnera un aperçu de la manière dont elles sont susceptibles d’échanger leurs jetons, ce qui aura à son tour un impact sur la valeur du jeton.
Il existe généralement deux manières de lancer et de distribuer des jetons : un lancement équitable et un lancement pré-minage. Un lancement équitable se produit lorsqu'il n'y a pas d'accès anticipé ni d'allocation privée avant qu'un jeton ne soit créé et distribué au public. BTC et Dogecoin sont des exemples de cette catégorie.
D’un autre côté, le pré-minage permet à une partie de la crypto d’être frappée et distribuée à un groupe sélectionné avant d’être proposée au public. Ethereum et BNB sont deux exemples de ce type de distribution de jetons.
En règle générale, vous devez faire attention à la façon dont un jeton est distribué uniformément. Quelques grandes organisations détenant une part importante d’un jeton sont généralement considérées comme plus risquées. Un jeton détenu en grande partie par des investisseurs patients et des équipes fondatrices signifie que les intérêts des parties prenantes sont mieux alignés pour un succès à long terme.
Vous devriez également examiner le calendrier de blocage et de libération d’un jeton pour voir si un grand nombre de jetons seront mis en circulation, ce qui exercera une pression à la baisse sur la valeur du jeton.
Examen des brûlures de jetons
De nombreux projets de cryptographie brûlent régulièrement des jetons, ce qui signifie les retirer définitivement de la circulation.
Par exemple, BNB adopte le brûlage de pièces pour retirer les pièces de la circulation et réduire l'offre totale de son jeton. Avec 200 millions de BNB pré-extraits, l’offre totale de BNB est de 165 116 760 en juin 2022. La BNB brûlera plus de pièces jusqu’à ce que 50 % de l’offre totale soit détruite, ce qui signifie que l’offre totale de BNB sera réduite à 100 millions de BNB. De même, Ethereum a commencé à brûler de l’ETH en 2021 pour réduire son offre totale.
Lorsque l’offre d’un jeton est réduite, cela est considéré comme déflationniste. Le contraire, lorsque l’offre d’un jeton continue de croître, est considéré comme inflationniste.
Mécanismes d'incitation
Le mécanisme d’incitation d’un jeton est crucial. La façon dont un jeton incite les participants à assurer la durabilité à long terme est au centre de la tokenomics. La manière dont Bitcoin conçoit sa subvention globale et ses frais de transaction est une parfaite illustration d’un modèle élégant.
Le mécanisme Proof of Stake est une autre méthode de validation qui gagne en popularité. Cette conception permet aux participants de verrouiller leurs jetons afin de valider les transactions. Généralement, plus les jetons sont verrouillés, plus les chances d'être choisis comme validateurs et de recevoir des récompenses pour la validation des transactions sont élevées. Cela signifie également que si les validateurs tentent de nuire au réseau, la valeur de leurs propres actifs sera mise en danger. Ces fonctionnalités incitent les participants à agir honnêtement et à maintenir le protocole robuste.
De nombreux projets DeFi ont utilisé des mécanismes d'incitation innovants pour atteindre une croissance rapide. Compound, une plateforme de prêt et d'emprunt de crypto-monnaies, permet aux investisseurs de déposer des crypto-monnaies dans le protocole Compound, de collecter des intérêts sur celles-ci et de recevoir des jetons COMP en guise de récompense supplémentaire. De plus, les jetons COMP servent de jeton de gouvernance pour le protocole Compound. Ces choix de conception alignent les intérêts de tous les participants avec ceux des perspectives à long terme de Compound.
Quelle est la prochaine étape pour la tokenomics
Depuis la création du bloc de genèse du réseau Bitcoin en 2009, la tokenomics a considérablement évolué. Les développeurs ont exploré de nombreux modèles tokenomiques différents. Il y a eu des succès et des échecs. Le modèle tokenomique de Bitcoin reste durable, ayant résisté à l’épreuve du temps. D’autres avec de mauvaises conceptions symboliques ont échoué.
Les jetons non fongibles (NFT) fournissent un modèle tokenomique différent basé sur la rareté numérique. La tokenisation d’actifs traditionnels tels que l’immobilier et les œuvres d’art pourrait générer de nouvelles innovations en matière de tokenomics à l’avenir.
Pensées finales
La Tokenomics est un concept fondamental à comprendre si vous souhaitez vous lancer dans la crypto. C’est un terme capturant les principaux facteurs affectant la valeur d’un jeton. Il est important de noter qu’aucun facteur ne constitue à lui seul une clé magique. Votre évaluation doit être basée sur autant de facteurs que possible et analysée dans son ensemble. Tokenomics peut être combiné avec d’autres outils d’analyse fondamentale pour porter un jugement éclairé sur les perspectives futures d’un projet et le prix de son token.
En fin de compte, l’aspect économique d’un jeton aura un impact majeur sur la manière dont il sera utilisé, sur la facilité avec laquelle il sera de créer un réseau et sur l’intérêt suscité par le cas d’utilisation du jeton.
