Auteur : Mu Mu, Blockchain en langage courant
Depuis que la victoire de Trump a été « scellée » début novembre, le marché des cryptomonnaies, en particulier le bitcoin, a plongé dans de fortes attentes concernant la « réserve stratégique bitcoin américaine ». Il est clair que le marché se concentrera fortement sur la mise en œuvre de cette promesse après l'entrée en fonction de Trump en 2025, certains analystes affirmant que cela brisera le cycle haussier et baissier du bitcoin, ce qui signifie que tout « incident » futur pourrait entraîner des turbulences importantes sur le marché. Ce que nous pouvons faire maintenant, c'est suivre l'évolution du processus, anticiper les moments d'implémentation possibles et nous préparer adéquatement.
01, Derniers développements
En réalité, la question de la « réserve stratégique bitcoin » a déjà fait l'objet de propositions et de discussions avant les élections présidentielles américaines, la sénatrice Cynthia Lummis ayant proposé dès le 31 juillet 2024 le (projet de loi sur la réserve stratégique bitcoin américaine) (BITCOIN Act of 2024), qui vise à acquérir 200 000 bitcoins par an, atteignant 1 million en cinq ans.
Par la suite, lors de la campagne électorale, Trump a promis de devenir le « président des cryptomonnaies » lors d'une conférence sur le bitcoin dans l'industrie, et l'industrie espère qu'il tiendra cette promesse, en utilisant un décret exécutif pour créer un stock de bitcoins, garantissant que ce secteur puisse bénéficier de services bancaires et établissant une commission des cryptomonnaies.
Le 17 décembre 2024, l'Institut de Politique Bitcoin (Bitcoin Policy Institute, BPI) (notez qu'il ne s'agit pas d'une organisation officielle, mais d'une organisation à but non lucratif se concentrant sur la recherche sur les politiques liées au bitcoin, bien qu'il demeure l'un des think tanks importants pour les décideurs concernant les questions liées au bitcoin) a récemment publié un projet de décret exécutif, tentant de fournir des conseils de référence pour le cadre du décret exécutif sur la « réserve stratégique bitcoin » de Trump. Ce projet propose clairement : de recommander d'utiliser 1 % à 5 % des actifs de la dette publique pour acheter du bitcoin afin de constituer une réserve à long terme. Dirigé par le ministère des Finances, avec la collaboration de la Réserve fédérale, établissant progressivement des réserves, etc.
Le 19 décembre 2024, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell (on s'attend à ce que Trump puisse continuer à exercer son mandat après son entrée en fonction) a exprimé une opinion prudente lors d'une conférence de presse, déclarant que la Réserve fédérale n'a pas l'intention de participer à des plans gouvernementaux d'accumulation de bitcoins, ces questions étant de la responsabilité du Congrès, et la Réserve fédérale n'a pas cherché à modifier la loi existante pour permettre la détention de bitcoins.
D'après la situation actuelle, bien que le président de la Réserve fédérale ait une opinion prudente, les conditions favorables telles que la nomination par Trump d'un secrétaire au Trésor amical envers les cryptomonnaies et la rapide publication de « décrets présidentiels » après sa prise de fonction ne devraient pas affecter l'équipe de Trump dans sa poursuite d'intégrer le bitcoin dans les réserves stratégiques américaines.
02, Moment d'implémentation le plus rapide
Étant donné que la question de la « réserve stratégique bitcoin » n'est pas un petit sujet, et qu'il ne s'agit pas d'une décision impulsive d'un président américain, nous ne verrons donc pas immédiatement sa mise en œuvre. D'après le processus de décret exécutif ou législatif actuel de ce pays, si Trump veut mettre en œuvre la question de la réserve stratégique bitcoin, il devra immédiatement demander à la Commission des cryptomonnaies d'effectuer une étude de politique et une évaluation de faisabilité, puis proposer un plan formel, qui pourra ensuite suivre deux chemins :
Chemin un : Décret présidentiel (au plus tôt deuxième semestre 2025)
La promulgation directe d'un décret exécutif par Trump après son entrée en fonction est le chemin le plus rapide, car cela peut contourner les résistances conservatrices et opposées du Congrès et de la Réserve fédérale, et se base sur le projet fourni par l'Institut de Politique Bitcoin, ordonnant au ministère des Finances d'utiliser le fonds de stabilisation des devises (ESF) pour allouer directement du bitcoin.
Cependant, bien que cette méthode soit rapide et pratique, elle a également des effets secondaires ; le fonds de stabilisation des devises du ministère des Finances peut ne pas nécessiter l'approbation du Congrès, mais peut être soumis à des enquêtes et des restrictions législatives par le Congrès. Les décrets exécutifs peuvent également être annulés ou modifiés par le président suivant, donc leur durabilité et leur stabilité ne sont pas aussi bonnes que celles d'une législation.
Chemin deux : Législation au Congrès (au plus tôt deuxième semestre 2026)
Si un chemin législatif plus stable est choisi, il faudra suivre un processus plus long, le projet de loi, après étude de politique et évaluation de faisabilité par la Commission des cryptomonnaies, devra d'abord être soumis au Congrès puis examiné par la Commission bancaire du Sénat, puis passer par le Sénat, la Chambre des représentants et enfin être signé par le président pour être officiellement adopté.
Ce processus pourrait subir divers tiraillements et être relativement complexe, car de nombreux sénateurs conservateurs proposeront certainement des oppositions et tenteront de bloquer cela. Ainsi, bien que ce chemin puisse aboutir à un projet de loi durable et stable, cela nécessitera beaucoup de temps, au moins jusqu'au deuxième semestre 2026 ou 2027.
Récemment, des nouvelles indiquent que l'industrie des cryptomonnaies pousse l'équipe de Trump à publier un décret exécutif dès son premier jour en fonction le mois prochain, lançant la réforme de la politique des cryptomonnaies qu'il a promise, aidant à promouvoir la standardisation des cryptomonnaies, etc. Donc, si cela se fait par décret exécutif, il se pourrait que nous voyions la mise en œuvre de la réserve stratégique bitcoin au plus tôt après la mi-2025.
03, Quelques moments clés
Pendant que les décrets exécutifs ou les projets de loi relatifs à la réserve stratégique bitcoin « suivent le processus », les moments suivants pourraient avoir un impact significatif sur le marché :
1) 20 janvier 2025, autour de la cérémonie d'inauguration de Trump
Trump prêtera officiellement serment ce jour-là, à partir de ce moment, il pourra commencer à « donner des ordres ». Ce moment marquera le début de son mandat présidentiel, et les orientations politiques pertinentes pourraient progressivement émerger. Le marché prêtera une attention particulière au discours d'inauguration et à la publication de ses premiers décrets exécutifs. Pour cette cérémonie d'inauguration, Trump a invité de nombreux invités et cela devrait être assez animé, le marché financier accordera également une grande attention.
2) Mi-2025, fin de l'étude de politique
Selon les prévisions temporelles, l'étude de politique par la Commission des cryptomonnaies pourrait être achevée et présenter un rapport de faisabilité et un projet de loi concernant la réserve bitcoin au plus tôt au premier semestre 2025. Ensuite, Trump pourrait signer le décret exécutif, marquant l'introduction officielle de la « réserve stratégique bitcoin ».
3) Deuxième semestre 2025 à début 2026, détails d'implémentation et potentiel tiraillement au Congrès
Une fois le décret exécutif signé et le cadre établi, le ministère des Finances, la Réserve fédérale et d'autres départements concernés devront commencer à élaborer des règles d'implémentation spécifiques, y compris la méthode d'acquisition de bitcoin, le ratio de réserve, les règles de gestion des actifs, etc., avant de commencer la mise en œuvre officielle.
Pendant cette période, cela ne devrait pas être trop fluide, car des sénateurs opposés au Congrès rejoindront le groupe de blocage pour un tiraillement incessant.
Enfin, si tout se passe bien et que la stratégie de réserve bitcoin produit des « bénéfices » objectifs, cela pourrait encourager davantage de législations à l'avenir, ce qui aurait un impact profond sur le paysage du marché des cryptomonnaies.
04, Résumé
Le chemin vers la « réserve stratégique bitcoin » semble semé d'embûches et ne pourra pas se concrétiser en un jour ou deux, le plus tôt étant dans six mois, mais quoi qu'il en soit, la « réserve stratégique bitcoin américaine » de Trump a suscité de bonnes attentes tout en « établissant un modèle » incitant les banques centrales et les institutions financières de divers pays, ainsi que les entreprises cotées en bourse, à étudier et explorer la faisabilité de la réserve bitcoin. Bien que les détails de la politique et le calendrier d'implémentation final puissent encore comporter de nombreuses incertitudes, nous devons continuer à suivre et à prêter attention aux moments clés, en nous préparant à des ajustements en temps opportun.
