Auteur : Aquarius https://x.com/0xAquariusCap
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Contexte.
Le marché des stablecoins connaît une croissance rapide et est devenu une force importante dans l'économie numérique, rivalisant même avec les réseaux financiers traditionnels. Selon une étude de Coinbase, le volume total des transactions en stablecoins a dépassé 10,8 trillions de dollars en 2023. En excluant les transactions 'non naturelles' (comme celles pilotées par des robots ou automatisées), le volume réel est d'environ 2,3 trillions de dollars. Ces données ajustées montrent un taux de croissance organique annuel des stablecoins de 17 %, soulignant leur rôle de plus en plus important dans les finances de détail et institutionnelles. Le graphique ci-dessous fournit un aperçu visuel de l'état actuel et de la trajectoire de croissance des stablecoins dans les principaux écosystèmes blockchain.
Ce graphique montre la tendance de la capitalisation boursière globale des 20 principales blockchains de 2020 à 2025. Ethereum se distingue particulièrement, avec une capitalisation boursière dépassant 100 milliards de dollars à son pic, dominant l'ensemble de l'écosystème blockchain. Cette capitalisation élevée est étroitement liée au rôle d'Ethereum en tant que principale plateforme pour l'émission de DeFi et de stablecoins, ce qui lui permet de maintenir une position forte même en période de volatilité du marché. D'autres blockchains (comme BSC, Tron et Solana) ont une capitalisation boursière relativement plus faible mais affichent une performance stable. En particulier, Tron et BSC présentent une tendance de croissance stable, soulignant leur rôle en tant que plateformes alternatives pour les stablecoins et DeFi, en particulier dans les régions et les cas d'utilisation où le coût des transactions et la vitesse sont cruciaux.
Ce graphique montre plus en détail la tendance de la capitalisation boursière des stablecoins pour les 20 principales blockchains. Ethereum mène avec une capitalisation boursière de stablecoins de plus de 8 milliards de dollars, reflétant son rôle crucial en tant que plateforme d'hébergement pour les principaux stablecoins tels que USDT, USDC et DAI. La masse critique de la capitalisation boursière d'Ethereum soutient sa position en tant que hub de stablecoins, la demande venant principalement des applications DeFi et des utilisateurs institutionnels à la recherche de stablecoins conformes. Cependant, Tron se distingue comme un concurrent majeur, avec une capitalisation boursière de stablecoins d'environ 4 milliards de dollars. L'attrait de Tron réside dans ses faibles frais de transaction et sa rapidité de traitement, ce qui le rend particulièrement populaire dans les scénarios de trading à haute fréquence, tels que les transferts et les paiements transfrontaliers.
D'autres chaînes (comme BSC, Terra Classic et Solana) ont une capitalisation boursière de stablecoins relativement faible, mais jouent un rôle clé dans un écosystème diversifié de stablecoins. Par exemple, la capitalisation boursière des stablecoins sur BSC est d'environ 2 milliards de dollars, attirant des projets DeFi et des utilisateurs de détail à la recherche de frais plus bas que ceux d'Ethereum. Des blockchains plus petites (comme Algorand et Stellar) se positionnent comme des plateformes de niche pour les stablecoins, souvent ciblant des cas d'utilisation spécifiques comme les paiements transfrontaliers et les petites transactions.
Acteurs dominants existants.
Ethereum : un leader solide.
Un écosystème DeFi mature et interconnecté : L'énorme et mature écosystème DeFi d'Ethereum comprend des protocoles bien connus tels que Uniswap, Compound et Aave, qui dépendent fortement de la liquidité des stablecoins dans leurs opérations. Les stablecoins sont cruciaux pour les pools de liquidité, les prêts et l'agriculture de rendement, faisant d'Ethereum une plateforme incontournable pour les utilisateurs à la recherche de services DeFi complets.
Confiance institutionnelle et réglementaire : Les stablecoins sur Ethereum (en particulier USDC et DAI) bénéficient d'une reconnaissance réglementaire et d'une confiance institutionnelle. À mesure que de plus en plus d'institutions entrent dans le domaine de la cryptomonnaie, la réputation d'Ethereum en tant que réseau sécurisé et décentralisé en fait un choix idéal pour les stablecoins conformes et de niveau institutionnel. USDC de Circle et DAI de MakerDAO sont les principaux stablecoins natifs d'Ethereum, servant de piliers de confiance au sein de l'écosystème.
Diversité des stablecoins et des cas d'utilisation : Ethereum héberge une large gamme de stablecoins, y compris des stablecoins soutenus par des monnaies fiduciaires comme USDT et USDC, ainsi que des stablecoins algorithmiques et décentralisés tels que DAI. Cette diversité permet aux utilisateurs d'Ethereum de choisir les stablecoins les mieux adaptés à leur tolérance au risque, à leurs exigences réglementaires et à leurs préférences. Par exemple, DAI a un attrait unique en raison de son détachement des réserves de monnaies fiduciaires, ce qui correspond aux valeurs de décentralisation chères à la communauté d'Ethereum.
Les solutions de couche 2 abordent les problèmes d'évolutivité : Ethereum est confronté à des défis d'évolutivité, et les frais de gaz élevés limitent la participation des petits utilisateurs dans DeFi. Cependant, des solutions de couche 2 telles qu'Arbitrum, Optimism et zk-Rollups réduisent considérablement les coûts de transaction et augmentent le débit, permettant à Ethereum de maintenir son leadership dans les cas d'utilisation des stablecoins sans sacrifier la décentralisation.
Avec le développement continu de l'écosystème de couche 2 d'Ethereum et sa transition complète vers Ethereum 2.0, sa position dominante sur le marché des stablecoins devrait se maintenir. À mesure que la réglementation des stablecoins devient plus claire, l'adoption institutionnelle augmentera, ce qui pourrait inciter davantage de stablecoins réglementés et soutenus par des monnaies fiduciaires à être lancés sur Ethereum. De plus, l'écosystème DeFi d'Ethereum pourrait continuer à innover, développant de nouveaux cas d'utilisation pour les stablecoins, y compris des actifs synthétiques, des stablecoins inter-chaînes et des produits de génération de rendement plus complexes.
Solana : une alternative haute performance à Ethereum.
Solana est souvent considérée comme une alternative haute performance à Ethereum, connue pour sa rapidité de transaction et ses faibles frais. Bien que la capitalisation boursière des stablecoins de Solana soit nettement inférieure à celle d'Ethereum, elle a réussi à attirer une base d'utilisateurs fidèle et est de plus en plus populaire parmi les utilisateurs de détail et les développeurs à la recherche de solutions à faible coût.
Transactions à faible coût et à haute vitesse :
Le mécanisme de consensus unique de Solana, la Preuve d'Histoire (Proof of History, PoH), soutient un haut débit et une faible latence, permettant au réseau de traiter des milliers de transactions par seconde à des coûts très bas. Cela fait de Solana un choix idéal pour les applications nécessitant des transactions fréquentes, telles que les paiements de faible montant et les transferts de stablecoins de détail. Par conséquent, des stablecoins comme USDC et USDT sont souvent utilisés sur Solana pour les paiements quotidiens et les transferts rapides au sein de l'écosystème.Intégration des paiements et des applications de jeu :
Solana se positionne comme une plateforme idéale pour des secteurs tels que les jeux et les paiements, qui exigent des transactions rapides et peu coûteuses. Ses outils de développement conviviaux et son soutien aux applications performantes en font la plateforme privilégiée pour les développeurs construisant des applications décentralisées (dApp), souvent intégrées avec des stablecoins. Par exemple, le jeu blockchain Star Atlas et le service de streaming musical Audius utilisent la vitesse et la stabilité de Solana, en utilisant respectivement des stablecoins comme monnaie in-game et outil de pourboire.Problèmes de stabilité du réseau :
Bien que la haute performance de Solana soit un atout majeur, elle fait également face à des problèmes d'interruption et de stabilité du réseau. Ces temps d'arrêt ont conduit certains utilisateurs à douter de sa fiabilité, en particulier dans des scénarios de transactions de grande valeur ou d'utilisation institutionnelle. La résilience du réseau de Solana est encore en développement, et elle doit relever ces défis techniques pour obtenir la confiance totale du marché des stablecoins et de DeFi.Collaboration avec USDC et solutions inter-chaînes :
La collaboration de Solana avec Circle, l'émetteur de USDC, est un facteur clé pour encourager l'adoption des stablecoins sur la plateforme. La disponibilité de USDC sur Solana offre aux utilisateurs un stablecoin soutenu par le dollar fiable, renforçant l'attrait de Solana. De plus, Solana explore des solutions inter-chaînes, permettant aux actifs de circuler sans heurts entre Solana et Ethereum, offrant ainsi plus de flexibilité aux utilisateurs et élargissant son influence sur le marché des stablecoins.
Solana présente un potentiel de croissance significatif dans le domaine des stablecoins, surtout si elle peut maintenir la stabilité du réseau et renforcer sa position dans les paiements de détail et les jeux. En continuant à collaborer avec USDC et en explorant les capacités inter-chaînes, Solana devrait attirer davantage de transactions en stablecoins et d'applications DeFi. Cependant, sa structure de validateurs centralisée et ses problèmes d'interruption de réseau pourraient limiter son attrait pour les institutions, à moins que ces problèmes ne soient résolus.
Conditions clés pour la croissance des stablecoins.
Avec l'attrait croissant des stablecoins sur les marchés de la cryptomonnaie et des finances, certaines caractéristiques et environnements des écosystèmes se révèlent plus propices à l'adoption et à la croissance des stablecoins. Ces environnements ne possèdent pas seulement des avantages techniques, mais peuvent également répondre stratégiquement aux besoins des utilisateurs de détail et des investisseurs institutionnels. Voici les caractéristiques spécifiques des écosystèmes blockchain les plus susceptibles de connaître une explosion des stablecoins, ainsi que les dernières données et tendances observées sur le marché.
1. Faibles frais de transaction.
Les transactions en stablecoins sont souvent fréquentes et exigent une faible latence, surtout dans les scénarios où les utilisateurs comptent sur les stablecoins pour des transactions quotidiennes, des paiements transfrontaliers et des transferts. Les écosystèmes avec de faibles frais de transaction et une haute évolutivité sont plus attrayants car ils permettent des transactions économiquement efficaces sans congestion du réseau.
Dans une enquête menée en 2023 auprès des utilisateurs de stablecoins, plus de 60 % des répondants ont déclaré que les coûts de transaction étaient le principal facteur de choix de leur plateforme blockchain. Les frais de transaction moyens d'Ethereum dépassent souvent 10 $ pendant les périodes de congestion du réseau, tandis que les frais de transaction moyens des réseaux comme Tron et BSC sont inférieurs à 0,10 $. Cela a attiré un grand nombre d'USDT à migrer d'Ethereum vers Tron, Tron capturant environ 30 % de l'offre d'USDT, principalement en raison de ses frais bas, notamment dans les régions où la demande de transferts transfrontaliers est forte. De plus, Binance Smart Chain (BSC) continue d'attirer des utilisateurs de détail vers son écosystème DeFi en raison de frais de transaction bien inférieurs à ceux d'Ethereum.
Les environnements blockchain offrant des frais bas et une haute évolutivité (comme les solutions de couche 2 d'Ethereum et Solana) sont également très adaptés à la croissance des stablecoins. Solana peut traiter jusqu'à 65 000 transactions par seconde, avec des frais moyens très bas, en particulier dans les applications de paiement et de jeu, ce qui entraîne une augmentation progressive de son adoption des stablecoins.
2. Écosystème DeFi puissant avec des cas d'utilisation diversifiés.
Un écosystème DeFi puissant attire non seulement la liquidité des stablecoins, mais offre également une utilité allant au-delà de simples transactions. Dans un environnement doté d'applications de prêt, de génération de rendement, etc., les stablecoins servent de moyen de transaction stable et de collatéral, devenant le cœur de divers produits DeFi.
Ethereum héberge plus de 70 % des applications DeFi mondiales, avec les stablecoins représentant près de 50 % de la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi d'Ethereum. L'utilisation généralisée des stablecoins est la raison principale pour laquelle Ethereum maintient sa position de leader dans l'adoption des stablecoins, malgré ses frais élevés. Au deuxième trimestre 2024, la valeur verrouillée dans DeFi d'Ethereum était d'environ 40 milliards de dollars, dont une part importante était occupée par des stablecoins (comme USDC, USDT et DAI).
La Binance Smart Chain (BSC) possède également un écosystème DeFi actif, avec des plateformes comme PancakeSwap et Venus qui utilisent largement les stablecoins comme base pour les pools de liquidité et le marché des prêts. En 2023, la valeur verrouillée dans DeFi sur BSC a dépassé 5 milliards de dollars, avec les stablecoins représentant environ 40 % des pools de liquidité. Cette utilité et l'accessibilité de l'écosystème ont encore encouragé l'adoption des stablecoins.
3. Interopérabilité.
À mesure que le domaine des cryptomonnaies évolue vers un écosystème multichaînes, l'interopérabilité devient un facteur crucial pour l'adoption des stablecoins. Les stablecoins doivent pouvoir circuler sans heurts entre différentes blockchains pour répondre aux besoins des utilisateurs effectuant des transactions ou détenant des actifs entre plusieurs chaînes. Un écosystème capable de permettre le transfert fluide des stablecoins entre chaînes bénéficiera d'un taux d'adoption accru.
Selon le rapport de Chainalysis de 2023, les transferts inter-chaînes de stablecoins représentent environ 25 % de toutes les transactions de stablecoins. Des solutions telles que le protocole de communication inter-blockchain (IBC) de Cosmos permettent la circulation libre des stablecoins entre les différentes chaînes de l'écosystème Cosmos, favorisant une liquidité et des cas d'utilisation plus larges.
Cosmos et Polkadot sont deux écosystèmes majeurs axés sur l'interopérabilité. Le protocole IBC de Cosmos permet aux blockchains au sein de son réseau d'interagir sans heurts, et les stablecoins peuvent également être facilement transférés entre les chaînes, favorisant leur adoption dans des écosystèmes spécifiques, tels que l'UST de Terra (avant l'effondrement) et d'autres actifs stables émis par les chaînes de Cosmos. La structure de chaînes parallèles de Polkadot offre une interopérabilité similaire, ce qui aide à stimuler l'adoption des stablecoins à travers DeFi et des applications spécialisées.
Des projets comme USDC priorisent également l'émission multichaîne et sont désormais compatibles avec Ethereum, Solana, BSC et Avalanche. En réalisant une interopérabilité entre chaînes, ces écosystèmes peuvent améliorer l'utilité des stablecoins et favoriser une adoption plus large.
4. Soutien à la conformité réglementaire et aux besoins institutionnels.
Avec l'examen réglementaire croissant sur les stablecoins à l'échelle mondiale, la conformité est devenue un facteur clé pour leur adoption. Les écosystèmes blockchain qui soutiennent les exigences de conformité (telles que KYC et AML) pourraient connaître un taux d'adoption plus élevé parmi les utilisateurs institutionnels et les émetteurs de stablecoins conformes.
En 2023, environ 30 % des flux de stablecoins sur Ethereum étaient liés à des transactions institutionnelles, principalement grâce à la capacité de conformité réglementaire des stablecoins d'Ethereum (comme USDC). En revanche, les chaînes avec une structure réglementaire plus lâche (comme Tron) servent principalement les utilisateurs de détail et les cas d'utilisation basés sur les transferts.
Algorand et Ethereum se sont positionnés comme des écosystèmes favorables à la réglementation. Algorand soutient des stablecoins conformes (comme USDC) et a établi des partenariats avec des institutions financières réglementées pour assurer la conformité. Ethereum, quant à lui, propose des options conformes grâce à USDC de Circle et DAI de MakerDAO, faisant de lui la plateforme d'émission de stablecoins préférée avec un intérêt institutionnel significatif.
À mesure que la réglementation autour des stablecoins devient de plus en plus claire, les blockchains qui privilégient la conformité pourraient attirer davantage d'institutions. Par exemple, la fonctionnalité de sous-réseau personnalisable d'Avalanche permet aux institutions de créer des environnements réglementés, ce qui pourrait attirer les émetteurs de stablecoins qui doivent respecter des normes de conformité spécifiques.
5. Demande géographique et régionale pour les transferts à faible coût.
Dans les régions où l'inclusion financière est limitée ou les frais bancaires sont élevés, les stablecoins offrent une alternative viable pour les transactions quotidiennes et les transferts transfrontaliers. Les écosystèmes capables de répondre à ces besoins de marché par des frais bas, une haute accessibilité et une intégration avec des fournisseurs de paiement ont un avantage accru en matière d'adoption des stablecoins.
Selon le rapport de la Banque mondiale de 2023, le montant total des transferts mondiaux a dépassé 700 milliards de dollars, les stablecoins occupant une part de plus en plus importante des transactions transfrontalières dans les pays où les infrastructures financières sont limitées. Un environnement blockchain offrant des frais de transaction bas et une capacité de traitement rapide a le potentiel de capturer cette part du marché des transferts.
Tron est populaire dans les régions comme l'Asie, l'Afrique et l'Amérique latine, ses frais bas en font un choix idéal pour les transferts transfrontaliers. Le réseau de Tron traite un grand nombre de transactions en stablecoins chaque jour, en particulier USDT, qui a été largement adopté dans ces régions comme outil de transfert à l'étranger sans avoir besoin de services bancaires traditionnels. Les frais de transaction moyens de Tron restent en dessous de 0,10 $, ce qui en fait une plateforme idéale pour l'utilisation des stablecoins basés sur les transferts.
BSC (Binance Smart Chain) est également adapté au marché des transferts d'argent en raison de ses faibles frais et de sa forte présence en Asie. Dans ces régions, l'écosystème d'échange de Binance a établi la confiance. De plus, des chaînes comme Celo ciblent les marchés émergents en se concentrant sur les services financiers mobiles afin d'encourager les populations non bancarisées ou sous-bancarisées à utiliser des stablecoins.
6. Haute évolutivité.
Les solutions de couche 2 offrent aux blockchains un moyen efficace de résoudre les problèmes de frais de transaction élevés tout en maintenant la sécurité et la décentralisation. Les blockchains intégrant des solutions d'extension de couche 2 peuvent soutenir des volumes de transactions de stablecoins plus importants à des coûts réduits, attirant ainsi les utilisateurs exclus en raison de frais trop élevés sur les réseaux de couche 1.
Les protocoles de couche 2 basés sur Ethereum (comme Arbitrum et Optimism) ont dépassé 5 milliards de dollars de valeur verrouillée (TVL) à mi-2024. Les stablecoins représentent une part significative de leur utilisation dans diverses applications DeFi et de paiement. Les solutions de couche 2 ont réduit les coûts de transaction de plus de 90 %, ce qui les rend extrêmement attrayantes pour les utilisateurs de stablecoins.
Polygon est l'une des principales solutions d'extension de couche 2, favorisant une forte croissance des stablecoins en offrant la sécurité d'Ethereum avec des frais réduits. Des plateformes comme Aave et Uniswap ont été déployées sur Polygon pour profiter de coûts plus bas. De plus, l'utilisation de USDC et DAI sur Polygon a considérablement augmenté. De même, la rentabilité d'Arbitrum et d'Optimism attire également les protocoles DeFi dépendants des stablecoins.
À mesure que davantage de chaînes adoptent des solutions d'extension de couche 2, l'adoption des stablecoins dans ces environnements pourrait augmenter, permettant aux utilisateurs d'accéder aux fonctionnalités des stablecoins à moindre coût.
Concurrents potentiels.
Avec la demande mondiale croissante pour les stablecoins, les nouveaux écosystèmes blockchain émergents tels que TON (The Open Network) et Sui montrent un potentiel d'adoption des stablecoins considérable grâce à leur infrastructure unique, leur groupe cible d'utilisateurs et leur stratégie de croissance. Bien qu'Ethereum, Tron et BSC dominent actuellement les activités des stablecoins, TON et Sui apportent une compétitivité différenciée au marché des stablecoins par des méthodes innovantes. Nous analysons ci-dessous le potentiel de TON et Sui pour stimuler la croissance des stablecoins et les comparons avec les leaders actuels, tout en explorant les impacts financiers de la croissance des activités en stablecoins dans ces écosystèmes.
TON : Favoriser l'adoption des stablecoins orientés vers le détail grâce au réseau Telegram.
Caractéristiques clés favorisant l'adoption des stablecoins.
Intégration transparente avec Telegram :
L'intégration directe de TON avec Telegram permet aux stablecoins sur son réseau d'être hautement accessibles pour les utilisateurs de Telegram, facilitant ainsi les transferts et paiements de pair à pair sans heurts. Cette configuration est particulièrement avantageuse dans les pays où l'infrastructure bancaire est limitée mais où Telegram est largement utilisé (comme la Russie, l'Ukraine, la Turquie et certaines régions du Moyen-Orient et de l'Asie du Sud-Est).
Cas d'utilisation : Si des stablecoins comme USDT ou USDC étaient largement adoptés sur TON, les utilisateurs pourraient envoyer des stablecoins d'un simple clic dans l'application Telegram. Cette intégration pourrait rendre les stablecoins sur TON aussi faciles à utiliser que Venmo ou WeChat Pay, offrant un point d'entrée à faible barrière pour les utilisateurs peu familiarisés avec la blockchain.
Faibles frais et haute évolutivité :
L'architecture fragmentée de TON lui permet de traiter des volumes de transactions élevés à faible coût, ce qui la rend attrayante pour les transactions en stablecoins. Les frais de transaction moyens de TON sont estimés à moins de 0,01 $, rivalisant en efficacité de coût avec Tron et BSC. Cette économie pourrait stimuler l'adoption des transactions quotidiennes et des paiements de faible montant, en particulier pour les utilisateurs sensibles aux frais.
La haute évolutivité de TON garantit qu'il ne subit pas de baisse significative de vitesse ou d'augmentation de frais lors d'une augmentation de trafic, ce qui est crucial pour l'utilisation des stablecoins dans des scénarios de trading haute fréquence (comme les transferts et les achats de détail).
Options de garde intégrées et interface conviviale :
TON propose des options de portefeuille géré et non géré pour répondre aux différents types d'utilisateurs. Le portefeuille géré intégré à Telegram simplifie l'expérience utilisateur pour les utilisateurs ordinaires, tandis que le portefeuille non géré sert les utilisateurs de crypto-monnaies plus expérimentés qui se soucient de la sécurité et de la propriété des actifs. Cette double approche peut augmenter l'adoption parmi différents groupes d'utilisateurs, y compris les utilisateurs de détail et les détenteurs d'actifs cryptographiques plus expérimentés.
Si TON parvient à attirer des stablecoins ou à lancer son propre stablecoin au sein de l'écosystème, il pourrait occuper une part importante du marché de la vente au détail et des transferts. Compte tenu de l'ampleur de l'influence de Telegram, TON a le potentiel d'attirer des millions de nouveaux utilisateurs de stablecoins sur les nouveaux marchés émergents où Telegram est populaire.
Si TON parvient à capturer 1 à 2 % du marché mondial des stablecoins (évalué à environ 120 milliards de dollars), cela pourrait entraîner une augmentation de la capitalisation boursière des stablecoins au sein de l'écosystème de 1,2 à 2,4 milliards de dollars. Cette activité supplémentaire pourrait faire passer la capitalisation boursière de TON de 5 milliards de dollars à 6-7 milliards de dollars, la positionnant parmi les principales plateformes de trading de stablecoins.
Avec 700 millions d'utilisateurs actifs sur Telegram, même un taux d'adoption de stablecoins de seulement 5 % pourrait amener 35 millions d'utilisateurs, un chiffre significativement plus élevé par rapport aux taux d'adoption des stablecoins sur d'autres chaînes. Ce groupe d'utilisateurs non seulement stimulera les transactions en stablecoins, mais augmentera également la demande pour d'autres services de TON, favorisant ainsi la croissance de l'écosystème.
La proposition de valeur de TON en matière de cas d'utilisation.
L'intégration profonde de TON avec Telegram a considérablement augmenté l'activité des stablecoins. Cette vaste base d'utilisateurs prête à l'emploi offre à TON une portée d'audience inégalée par d'autres écosystèmes blockchain. À partir de mai 2024, l'offre de Tether (USDT) sur la blockchain TON a explosé, passant de 100 millions de dollars à 1,2 milliard de dollars, indiquant une adoption croissante des utilisateurs au sein de l'écosystème Telegram.
La popularité de Telegram dans des régions comme la Russie, l'Asie du Sud-Est et le Moyen-Orient, où les infrastructures bancaires traditionnelles sont souvent insuffisantes, offre une alternative pratique pour les stablecoins basés sur TON, pour les paiements de pair à pair et les transferts. Si Telegram intègre des stablecoins de manière native, les utilisateurs pourraient envoyer des fonds sans effort, aussi facilement que Venmo ou WeChat Pay, mais avec une couverture mondiale. Cette commodité pourrait accélérer l'adoption généralisée des stablecoins dans les régions mal desservies par les services bancaires.
L'architecture fragmentée de TON lui permet d'atteindre une haute évolutivité tout en maintenant des frais de transaction bas, le coût d'une transaction étant généralement inférieur à 0,01 $. Cette efficacité est cruciale pour les petites transactions et les cas d'utilisation de détail à haute fréquence. Par exemple, les stablecoins sur TON peuvent être utilisés pour des pourboires dans les communautés Telegram, des paiements pour du contenu numérique ou des transactions pour de petites entreprises. De plus, les faibles frais de transaction de TON en font un concurrent sérieux sur le marché mondial des transferts, en particulier dans les économies émergentes. Selon les données de la Banque mondiale, les flux mondiaux de transferts ont dépassé 700 milliards de dollars en 2023, les stablecoins jouant un rôle de plus en plus important dans ces paiements transfrontaliers. L'intégration de TON avec Telegram peut simplifier le processus de transfert, réduisant les frais à une fraction de ceux des méthodes bancaires traditionnelles, en faisant une alternative idéale pour des millions d'utilisateurs à travers le monde.
Sui : une blockchain haute performance axée sur DeFi et les cas d'utilisation institutionnels.
Caractéristiques clés favorisant l'adoption des stablecoins.
Des protocoles de consensus avancés soutiennent un haut débit et une faible latence.
Sui utilise les protocoles de consensus Narwhal et Tusk, soutenant une vitesse de transaction élevée et une faible latence. Ce design offre une capacité élevée de transactions par seconde (TPS), faisant de Sui une plateforme idéale pour les applications DeFi (comme les prêts, l'emprunt ou des scénarios de trading complexes) nécessitant une vitesse de transaction et une fiabilité élevées. La faible latence bénéficie également aux utilisateurs de stablecoins nécessitant un règlement instantané.
Cas d'utilisation : Le trading haute fréquence est une composante essentielle de DeFi, et les stablecoins sont cruciaux pour les échanges de collatéral rapides et la fourniture de liquidités. Le haut débit de Sui pourrait attirer des protocoles DeFi de niveau institutionnel dépendant des stablecoins, devenant ainsi un concurrent d'Ethereum dans les transactions DeFi de grande valeur.
Un écosystème centré sur DeFi, attirant les utilisateurs institutionnels.
Sui se positionne activement comme une blockchain centrée sur DeFi, avec des applications initiales axées sur le prêt, les échanges décentralisés (DEX) et la gestion d'actifs. Étant donné que les stablecoins sont essentiels pour les applications DeFi, Sui se concentre sur la construction d'une base solide pour DeFi, ce qui pourrait augmenter la demande pour les stablecoins utilisés comme collatéral, dans des pools de liquidité ou comme moyen d'échange.
Intérêt institutionnel : L'infrastructure programmable de Sui permet des solutions de conformité personnalisées, ce qui pourrait attirer les institutions cherchant un environnement sûr et conforme pour le trading de stablecoins. Cette capacité pourrait faciliter des collaborations avec des émetteurs de stablecoins réglementés, renforçant la crédibilité et attirant l'intérêt institutionnel.
Sécurité et flexibilité basées sur le langage de programmation Move.
Sui utilise le langage de programmation Move, conçu pour la sécurité et la protection des actifs. Le modèle de programmation orienté ressources de Move minimise les risques d'erreurs, garantissant un environnement de transaction sécurisé, attrayant tant pour les utilisateurs de détail que pour les utilisateurs institutionnels. La sécurité renforcée pourrait faire de Sui un environnement sûr pour les transactions de grande valeur en stablecoins et les protocoles DeFi complexes.
Si Sui parvient à capturer 0,5 à 1 % du marché DeFi alimenté par les stablecoins d'Ethereum (évalué à environ 40 milliards de dollars), cela pourrait entraîner une augmentation de 200 à 400 millions de dollars de la capitalisation boursière des stablecoins au sein de l'écosystème de Sui. Étant donné la capitalisation boursière actuelle de Sui de 800 millions de dollars, cette explosion d'activité pourrait porter son évaluation au-delà de 1 milliard de dollars, doublant ainsi sa capitalisation boursière.
En parallèle, l'architecture et le potentiel de conformité de Sui pourraient attirer des utilisateurs institutionnels qui privilégient un environnement numérique stable et sécurisé. Si Sui devient la chaîne privilégiée pour le DeFi institutionnel, elle pourrait connaître un afflux de capitaux significatif, établissant ainsi avec Ethereum et BSC sa position centrale dans le domaine de DeFi.
La proposition de valeur de Sui en matière de cas d'utilisation.
L'utilisation du langage de programmation Move renforce l'écosystème Sui, offrant un environnement sécurisé pour les développeurs construisant des applications financières robustes. Le modèle de programmation orienté ressources de Move réduit les risques d'erreurs, garantissant un traitement sécurisé des actifs numériques dans les contrats intelligents. Cela fait de Sui une plateforme particulièrement attrayante pour les cas d'utilisation de stablecoins de niveau institutionnel axés sur la sécurité et la conformité. Par exemple, les stablecoins programmables déployés sur Sui peuvent soutenir des protocoles de prêt et d'emprunt hautement sécurisés, en appliquant des règles algorithmiques pour exiger des garanties et des remboursements. Cette caractéristique pourrait attirer de grandes institutions financières cherchant à intégrer des stablecoins dans leurs opérations.
Par exemple, en novembre 2024, Sui a établi un partenariat stratégique avec la division des actifs numériques de l'entreprise d'investissement mondiale Franklin Templeton. Ce partenariat vise à soutenir les développeurs au sein de l'écosystème Sui et à tirer parti du protocole blockchain Sui pour déployer des technologies innovantes. La participation de Franklin Templeton souligne le potentiel de Sui à stimuler la croissance institutionnelle.
L'infrastructure centrée sur la conformité de Sui en fait une plateforme viable pour le commerce transfrontalier, où les stablecoins peuvent être utilisés pour le règlement en temps réel des transactions internationales, avec des termes commerciaux appliqués par des contrats intelligents. Cette attractivité et cette flexibilité institutionnelles permettent à Sui de rivaliser avec Ethereum dans les cas d'utilisation de stablecoins de grande valeur.
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Référence.
https://www.coinbase.com/en-gb/institutional/research-insights/research/market-intelligence/stablecoins-new-payments-landscape
https://defillama.com/stablecoins
https://www.theblock.co/post/315362/ethereum-stablecoin-volume-hits-record-1-46-trillion-as-defi-demand-surges.
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/primary-and-secondary-markets-for-stablecoins-20240223.html
https://www.chainalysis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
