Écrit par : Lostin, Helius
Traduit par : Glendon, Techub News
Si vous détenez des jetons SOL et que vous souhaitez les staker, mais que vous ne comprenez pas le mécanisme de staking de Solana ? Pas d'inquiétude, ce guide vous fournira un aperçu complet du staking SOL, couvrant les questions les plus courantes et tous les domaines clés. Commençons !
Pourquoi staker des SOL ?
Staker des SOL ne consiste pas seulement à obtenir des récompenses - cela est également crucial pour la décentralisation et la sécurité de Solana. Grâce au staking, les détenteurs de jetons SOL peuvent contribuer à la stabilité et à la gouvernance du réseau. Dans ce processus, il est très important de choisir un validateur approprié pour le staking. Déléguer des jetons à un validateur, c'est comme voter dans une démocratie représentative, ce qui reflète la confiance que le validateur sera en mesure de rester en ligne, de traiter les blocs rapidement et avec précision. D'autres considérations incluent le comportement éthique du validateur, sa réponse aux forks durs et sa contribution à l'écosystème de Solana.
Une répartition raisonnable des droits de staking entre des validateurs réputés peut également favoriser la décentralisation du réseau et empêcher efficacement qu'une seule entité disposant de fonds suffisants ne manipule les décisions de consensus pour en tirer profit.
Que se passe-t-il après que vous ayez staké ?
Il existe deux formes de staking sur Solana : le staking natif et le staking liquide. Actuellement, 94 % des SOL stakés utilisent le staking natif, c'est pourquoi cet article se concentrera sur cette forme, tout en abordant brièvement le staking liquide par la suite. Pour le staking natif, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations via plusieurs plateformes, y compris des outils de gestion de fonds à signatures multiples (comme Squads), des portefeuilles populaires et des sites de staking dédiés. Le processus de staking natif est relativement simple : les utilisateurs doivent simplement déposer leurs jetons dans un compte de staking, puis les déléguer au compte de vote d'un validateur. Un utilisateur individuel peut créer plusieurs comptes de staking, chacun pouvant choisir de déléguer à un même validateur ou à des validateurs différents.
Image ci-dessus : Un staker individuel déléguant à plusieurs validateurs
Chaque compte de staking a deux autorisations clés : l'autorisation de staking et l'autorisation de retrait. Ces deux autorisations sont automatiquement définies par le système au moment de la création du compte et sont par défaut attribuées à l'adresse de portefeuille de l'utilisateur. Chaque autorisation a ses propres responsabilités spécifiques. L'autorisation de retrait a un contrôle plus élevé sur le compte, elle a le droit de retirer des jetons du compte de staking et permet à l'utilisateur de mettre à jour l'attribution de l'autorisation de staking.
L'unité de temps la plus importante dans le staking est l'epoch. Chaque epoch de Solana dure 432 000 slots, soit environ deux jours. Chaque fois qu'un nouvel epoch commence, le système distribue automatiquement les récompenses de staking aux stakers correspondants. Ce processus ne nécessite aucune opération manuelle de la part des stakers, qui verront leur solde de compte augmenter à la fin de chaque epoch. De plus, les utilisateurs peuvent directement récolter des récompenses MEV via le site Jito (qui sera expliqué plus en détail plus tard).
Lorsque vous stakez des SOL de manière native, vos jetons seront verrouillés pendant la durée de l'epoch actuel. Si un utilisateur retire son staking au début de l'epoch, il peut devoir subir une période de refroidissement allant jusqu'à deux jours avant de pouvoir retirer. Et s'ils retirent à la fin de l'epoch, ce processus sera presque instantané, sans attente supplémentaire.
De même, le lancement du staking nécessite également une période de préchauffage, qui peut durer deux jours ou être presque instantanée, selon le moment où l'utilisateur lance son compte de staking. Au cours de ce processus, les utilisateurs peuvent consulter l'explorateur de blocs de Solana pour suivre les progrès de l'epoch actuel.
Comment les opérateurs génèrent-ils des revenus ?
Les opérateurs de validateurs génèrent principalement des revenus de trois manières :
Émission / Inflation : Émission de nouveaux jetons
Frais prioritaires : les utilisateurs envoient des SOL aux validateurs pour traiter leurs transactions avec priorité.
Récompenses MEV : les utilisateurs paient des pourboires Jito aux validateurs pour inclure des paquets de transactions.
Les revenus des validateurs sont entièrement libellés en SOL, et leur taille de revenus est directement liée à leur volume de staking. Les coûts d'exploitation sont principalement fixes et libellés sous forme d'un mélange de SOL et de devises fiduciaires.
Image ci-dessus : Récompenses totales de staking des validateurs Solana (source : Dune Analytics, 21.co)
Émission de jetons
Solana émet régulièrement de nouveaux jetons SOL selon un programme d'inflation, distribuant ces jetons comme récompenses de staking aux validateurs à la fin de chaque epoch. Actuellement, le taux d'inflation de Solana est de 4,9 %, ce taux diminuant de 15 % chaque année jusqu'à atteindre un taux d'inflation stable à long terme de 1,5 %.
Le montant des récompenses de staking gagnées par un validateur dépend principalement du nombre de points qu'il obtient en devenant un nœud de bloc sur la chaîne par le biais de votes corrects. Si un validateur rencontre des temps d'arrêt ou ne vote pas à temps, ses points diminueront. Dans des conditions moyennes de points, un validateur possédant 1 % de l'ensemble du staking pourrait s'attendre à obtenir environ 1 % de l'ensemble de l'inflation comme récompense.
De plus, les récompenses de staking des validateurs sont également subdivisées et attribuées en fonction de la taille des délégations de leurs stakers. Au cours de ce processus, les validateurs peuvent prélever un certain pourcentage de commission sur les récompenses d'inflation totales obtenues par leurs stakers. Ce taux de commission est généralement un pourcentage à un chiffre, mais peut être n'importe quel chiffre entre 0 % et 100 %.
Image ci-dessus : Calendrier d'inflation de Solana
Frais prioritaires
Dans le réseau Solana, les validateurs sélectionnés comme constructeurs de blocs actuels perçoivent des frais de chaque transaction traitée, qui se divisent en deux catégories : les frais de base et les frais prioritaires. Ces frais sont immédiatement crédités sur le compte d'identité du validateur. Auparavant, les validateurs pouvaient obtenir 50 % de récompenses pour les frais de base et les frais prioritaires, le reste étant détruit. Avec l'adoption de SIMD-96, cette structure de frais va bientôt changer, permettant aux producteurs de blocs de percevoir 100 % des frais prioritaires.
En payant des frais prioritaires, les utilisateurs peuvent s'assurer que leurs transactions sont traitées en priorité dans un bloc. Ce mécanisme est particulièrement important dans divers scénarios, y compris l'arbitrage, le règlement et la frappe de NFT, qui exigent souvent une vitesse de transaction élevée. Étant donné que les transactions complexes nécessitent plus de puissance de calcul, elles doivent généralement payer des frais prioritaires plus élevés. En général, les comptes de jetons populaires en forte demande nécessitent des frais prioritaires plus élevés.
Bien que, par rapport aux frais prioritaires, les frais de base contribuent relativement peu aux revenus, ils jouent un rôle indispensable dans la prévention des spams. Pour maintenir la sécurité et la stabilité du réseau, le système Solana fixe les frais de base à 0,000005 SOL (5000 lampors) par signature, réduisant ainsi le risque de transactions malveillantes et de congestion du réseau.
Récompenses MEV (Jito)
Actuellement, les validateurs exploitant le client de validation Jito représentent plus de 90 % du total du staking SOL. Jito a introduit un mécanisme de vente aux enchères d'espace de bloc hors protocole, où ces ventes aux enchères se déroulent hors chaîne, permettant aux chercheurs et aux applications de soumettre des groupes de transactions appelés bundles. Ces bundles contiennent généralement des transactions sensibles au temps, comme des arbitrages ou des règlements. Pour inciter les constructeurs de blocs à traiter ces transactions en priorité, chaque bundle est accompagné d'un « pourboire ». Cela fournit aux validateurs une source de revenus supplémentaire en plus des frais prioritaires et des frais de base.
En 2024, les revenus MEV de Jito ont déjà évolué d'une contribution marginale à une source de revenus principale pour les validateurs. Pour les validateurs, ils peuvent définir et percevoir leurs commissions MEV de manière similaire aux récompenses d'inflation. Les stakers se voient également attribuer les frais restants en fonction de la taille relative de leur délégation aux constructeurs de blocs.
Image ci-dessus : Données sur la quantification des frais prioritaires et la croissance des pourboires Jito. Source : Blockworks Research
D'où vient l'APY ?
Le rendement annualisé (APY) est un indicateur important qui mesure le pourcentage de rendement composé que les stakers peuvent obtenir en stakant pendant une année à un taux d'intérêt donné. Ce rendement est influencé par de nombreux facteurs complexes, y compris, mais sans s'y limiter, le taux d'émission actuel du réseau, la performance et le temps de fonctionnement des validateurs, les pourboires que les utilisateurs donnent aux validateurs, ainsi que le taux de staking actuel (c'est-à-dire la proportion de SOL stakés par rapport au total). Actuellement, plusieurs sites fournissent des listes de validateurs classés par APY, où StakeWiz est l'un des sites les plus complets.
Plus précisément, les sources de l'APY se divisent principalement en deux grandes catégories : les récompenses d'émission et les récompenses MEV.
Récompenses d'émission
Dans le réseau Solana, les validateurs attribuent les récompenses de staking en fonction de la taille des délégations de leurs stakers. Lors de l'attribution des récompenses, les validateurs prennent une certaine proportion de commission de service, dont le taux varie de 0 % à 100 %. De plus, les récompenses obtenues par les validateurs ne dépendent pas seulement de la taille des délégations de leurs stakers, mais aussi de leur performance en vote. Chaque vote réussi permet au validateur de gagner des points, qui constituent la base de leurs récompenses.
Sur la base des facteurs suivants, des validateurs bien gérés génèrent des récompenses plus élevées :
Temps d'arrêt le plus court : les validateurs ne gagnent pas de points pendant les périodes d'arrêt, car ils ne peuvent pas participer au vote.
Vote opportun : si le validateur est constamment en retard en matière de participation au consensus, il peut gagner moins de points.
Vote précis : des points ne sont attribués que pour les votes sur des blocs qui sont ensuite confirmés.
Récompenses MEV (Jito)
Les récompenses MEV jouent un rôle de plus en plus important dans la composition des récompenses de staking. L'augmentation du volume des transactions sur la chaîne et les opportunités d'arbitrage qui en découlent ont contribué à cette croissance. Récemment, les pourboires MEV de Jito représentaient environ 20 à 30 % des récompenses totales, augmentant considérablement les revenus des stakers. Comme pour les récompenses d'émission, la commission que le validateur prend sur les pourboires MEV varie de 0 % à 100 %. De plus, Jito prélève également une commission de 5 % sur tous les revenus liés au MEV, en tant que frais de service de la plateforme.
Autres considérations
Cependant, lors du choix d'un validateur, les stakers ne se concentrent pas uniquement sur le taux de commission. Bien que des validateurs à faible commission puissent offrir des rendements directs plus élevés, de nombreuses personnes préfèrent choisir des validateurs à haute commission comme Coinbase, en raison de facteurs tels que le verrouillage par le fournisseur et l'arbitrage réglementaire. Par exemple, les fonds utilisant Coinbase Custody doivent généralement être stakés spécifiquement sur les validateurs de Coinbase. En revanche, les échanges centralisés bénéficient également du comportement des utilisateurs de détail qui privilégient la commodité plutôt que l'optimisation des rendements. Pour les utilisateurs hors chaîne, ils peuvent ne pas être sensibles à des rendements inférieurs à la norme, ce qui donne aux échanges une plus grande flexibilité dans les récompenses offertes.
Enfin, de nouveaux mécanismes de protocole (comme SIMD-123) visent à permettre aux validateurs de partager directement les récompenses de blocs avec les stakers. Si cela est mis en œuvre avec succès, cela fournirait une source de revenus supplémentaire pour les stakers.
Principaux acteurs de l'écosystème de staking de Solana
Les validateurs Solana peuvent être classés en plusieurs catégories.
Équipe écosystème
De nombreuses équipes d'applications et d'infrastructures Solana bien connues exploitent des validateurs qui complètent leurs activités principales. Par exemple, Helius exploite un validateur pour soutenir ses services RPC.
Exemple :
Helius
Mrgn
Jupiter
Drift
Phantom
Échanges centralisés
Les échanges centralisés sont l'un des validateurs Solana ayant le taux de staking le plus élevé, fournissant une solution de staking en un clic pour les clients des échanges hors chaîne.
Exemple :
Kraken
Coinbase
Binance
Upbit
Fournisseur de solutions institutionnelles
Ces entreprises se spécialisent dans la fourniture de services de staking personnalisés pour les clients institutionnels. Elles prennent en charge plusieurs blockchains pour répondre à des besoins clients plus larges.
Exemple :
Figment
Kiln
Twinstake
Chorus One
Équipe indépendante
L'écosystème des validateurs de Solana comprend de nombreux validateurs de taille moyenne et de longue traîne opérant indépendamment. Certains validateurs sont actifs depuis le lancement du réseau et contribuent à l'écosystème par l'éducation, la recherche, la gouvernance et le développement d'outils.
Exemple :
Laine
Overclock
Solana Compass
Shinobi
Validateur privé
Le réseau dispose également de plus de 200 validateurs privés. Leur staking est auto-délégué et peut être contrôlé par une entité opérationnelle. Ces validateurs se caractérisent par un taux de commission de 100 %, ainsi que par l'absence d'informations d'identité publiques sur les explorateurs de blocs et les tableaux de bord.
Qu'est-ce que le staking liquide ?
Le staking liquide permet aux utilisateurs de diversifier leur exposition au staking entre plusieurs opérateurs via des pools de staking, qui peuvent émettre des jetons de staking liquide (LSTs) représentant une part de propriété dans le compte de staking sous-jacent.
LSTs
Les LST sont un actif de rendement qui accumule des récompenses en fonction du rendement annualisé (APY) du compte de staking sous-jacent. Dans le staking natif, les récompenses de chaque epoch augmentent directement le solde de SOL staké. Contrairement au staking natif, dans le staking liquide, le nombre de LST reste constant, mais leur valeur par rapport aux jetons SOL augmente avec le temps.
Les LSTs améliorent l'efficacité du capital du staking en libérant des opportunités DeFi. Un exemple typique est d'utiliser des LSTs comme garantie sur des plateformes de prêt, permettant aux utilisateurs d'emprunter tout en maintenant leur position et en continuant de recevoir des récompenses de staking.
État du staking liquide
À l'heure actuelle, bien que seulement 7,8 % des SOL stakés utilisent le staking liquide, cette part connaît une croissance rapide. Les données montrent que le staking liquide a accumulé 32 millions de SOL, contre 17 millions au début de 2024, avec un taux de croissance annuel atteignant 88 %. Parmi ceux-ci, JitoSOL, avec une part de marché de 36 %, est devenu le jeton de staking liquide le plus populaire parmi les LST de Solana, d'autres options notables, y compris Marinade (mSOL) et JupiterSOL (jupSOL), représentant respectivement 17,5 % et 11 % du marché.
Avantages fiscaux
En fait, le staking liquide offre également des avantages fiscaux aux utilisateurs. Dans de nombreuses juridictions, les récompenses de staking émises sous forme de jetons sont considérées comme des événements imposables (similaires aux dividendes d'actions) et sont imposées en tant que revenus au moment de leur réception. Cependant, comme le mécanisme des LST maintient le solde du portefeuille de l'utilisateur inchangé, seule la valeur augmente, donc l'utilisateur ne déclenche pas d'événement imposable à chaque distribution de récompenses.
Le staking SOL est-il sûr ?
Le staking natif offre aux stakers une manière directe et sécurisée de participer au processus de validation du réseau. Dans ce mode, les stakers contrôlent et détiennent toujours leur SOL. Si le validateur est hors ligne ou ne fonctionne pas correctement, les stakers non gérés peuvent retirer leur staking à tout moment et passer librement à d'autres validateurs performants. En cas d'interruption du réseau, la position des stakers natifs ne sera également pas affectée, et une fois que l'activité du réseau reprend, la position restera inchangée.
De même, le staking liquide en tant qu'autre option offre également des garanties de sécurité à sa manière unique. Actuellement, cinq entreprises réputées ont réalisé neuf audits sur le programme de pool de staking pour en assurer la robustesse. Néanmoins, les investisseurs doivent rester vigilants face aux fluctuations du marché et aux risques potentiels lors de l'utilisation du staking liquide. Dans des conditions de marché défavorables ou lors d'événements « cygnes noirs », le prix de transaction des LST peut temporairement être inférieur à leur valeur sous-jacente. Bien que ces écarts soient généralement de courte durée, les investisseurs devraient envisager le risque de queue, surtout lorsqu'ils utilisent des LST comme garantie.
Mécanisme de pénalité
La réduction (Slashing) est un mécanisme de pénalité qui vise à dissuader les comportements malveillants ou nuisibles en réduisant le staking délégué. Bien que Solana n'ait pas encore mis en œuvre de mécanisme de réduction, les développeurs du réseau envisagent activement cette option et pourraient l'introduire à l'avenir.
Enfin, les stakers doivent suivre les meilleures pratiques pour gérer en toute sécurité leurs clés privées afin d'éviter toute perte ou vol.
Quelles sont les différences entre staker des SOL et staker des ETH ?
Solana et Ethereum diffèrent dans leurs méthodes de staking. Solana intègre la preuve d'enjeu déléguée (dPoS) directement dans son protocole de base, sans dépendre de solutions externes pour la délégation. Ce design permet à Solana d'avoir un taux de participation au staking de 67,7 %, représentant une proportion significative de l'offre totale, bien supérieure aux 28 % d'Ethereum. En revanche, lors de la transition d'Ethereum de la preuve de travail à la preuve d'enjeu, il s'est davantage appuyé sur des plateformes tierces comme Lido et Rocket Pool pour fournir des services de délégation et de staking liquide.
D'autre part, sur Ethereum, le staking familial est la seule option de staking natif, nécessitant que les validateurs aient un niveau élevé de compétence technique et de matériel dédié. Les validateurs doivent staker au moins 32 ETH et s'assurer que leur matériel est toujours en ligne et correctement entretenu. Ce mode d'auto-hébergement a permis à Ethereum de gagner une réputation de blockchain très décentralisée, avec des milliers de stakers familiaux formant la base de ce réseau.
Bien que le staking familial occupe une place importante sur Ethereum, le staking liquide a également trouvé une large application à travers certaines plateformes majeures. Parmi celles-ci, Lido détient une position de leader, contrôlant plus de 28 % de l'offre de staking ETH. Lido permet aux investisseurs de conserver leur position ETH tout en bénéficiant des récompenses de staking en émettant des jetons de rendement appelés stETH. Cependant, comme tous les jetons de staking liquide, le stETH est également confronté à certains risques, y compris les vulnérabilités des contrats intelligents et l'écart de prix entre stETH et ETH. Plus important encore, le retour sur inflation d'Ethereum est relativement faible, avec un taux d'intérêt de 2,9 % pour le staking ETH via Lido, bien en dessous du rendement du staking SOL. De plus, Lido prélève 10 % de frais sur les récompenses de staking, ce qui réduit encore le rendement réel des investisseurs.
Enfin, il convient de noter qu'Ethereum inclut un mécanisme de réduction pour punir les comportements malveillants des validateurs, bien que les événements de réduction soient rares.
Conclusion
Cet article explore en profondeur le concept de staking Solana, ses mécanismes et son importance, tant pour les participants expérimentés que pour les nouveaux entrants dans l'écosystème Solana. Comprendre le staking est essentiel. Le staking offre aux détenteurs de SOL à long terme un moyen d'obtenir des rendements compétitifs et constitue un élément central du mécanisme de sécurité et de décentralisation du réseau Solana.
Auteur : TechubNews ; provenant de la plateforme de contenu ouverte de Chain Dedede « Dedede Hao », cet article ne représente que le point de vue de l'auteur et ne reflète pas la position officielle de Chain Dedede. Pour tous les articles de Dedede Hao, la créativité et la véracité du contenu sont garanties par l'auteur. Si un document entraîne des conséquences juridiques en raison de plagiat, de falsification, etc., l'auteur est responsable. Les articles publiés sur la plateforme Dedede Hao sont sous surveillance du public, et toute preuve de violation, d'irrégularité ou d'autres contenus inappropriés sera immédiatement retirée par la plateforme. Pour toute question sur le contenu des articles, veuillez contacter WeChat : chaindd123.
