Écrit par : Jesus Rodriguez, PDG et co-fondateur d'IntoTheBlock

Traduit par : Yangz, Techub News

L'écosystème Web3 est généralement considéré comme la prochaine génération d'infrastructure de l'internet. Cependant, près de 10 ans après la publication du livre blanc d'Ethereum, il y a encore peu d'applications mainstream qui fonctionnent sur cette infrastructure. Pendant ce temps, de nouveaux modules de construction d'infrastructure continuent d'émerger, y compris divers L1, L2 et L3, Rollup, couches ZK, etc. Bien que nous puissions être en train de construire l'avenir de l'internet avec le Web3, il ne fait aucun doute que nous construisons également une infrastructure en surabondance. Actuellement, le déséquilibre entre l'infrastructure et les applications dans le Web3 est sans précédent dans l'histoire du marché technologique. Pourquoi cela se produit-il ? C'est simple, parce que construire des infrastructures sur le Web3 est lucratif. Le Web3 a perturbé certains modèles d'application du marché traditionnel des infrastructures technologiques, créant à la fois un chemin rapide vers la rentabilité et apportant des risques uniques à son développement. Pour explorer cela davantage, nous devons comprendre comment les tendances technologiques d'infrastructure créent habituellement de la valeur, comment le Web3 s'écarte de cette norme, et les risques que la surconstruction d'infrastructure entraîne.

Cycle de création de valeur de l'infrastructure et des applications sur le marché technologique

Traditionnellement, la création de valeur sur le marché technologique oscille entre la couche d'infrastructure et la couche d'application, cherchant un équilibre dynamique entre les deux. Prenons l'exemple de l'ère Web1. Des entreprises comme Cisco, IBM et Sun Microsystems ont alimenté la couche d'infrastructure de l'internet. Cependant, même au début, l'émergence d'applications comme Netscape et AOL a également apporté une valeur énorme. L'infrastructure cloud a propulsé l'avènement de l'ère Web2, entraînant le SaaS et les plateformes sociales, et donnant naissance à une nouvelle infrastructure cloud. Regardons de plus près le récent phénomène : les tendances comme l'Intelligence Artificielle Générative ont d'abord été un jeu d'infrastructure pour les constructeurs de modèles, mais des applications comme ChatGPT, NotebookLM et Perplexity ont rapidement gagné en élan. Cela a, à son tour, poussé à la création d'une nouvelle infrastructure pour soutenir la nouvelle génération d'applications d'intelligence artificielle, et ce cycle pourrait se répéter plusieurs fois. Cet équilibre de création de valeur entre la couche d'application et la couche d'infrastructure a toujours été une caractéristique du marché technologique, ce qui rend également le Web3 un phénomène manifestement anormal. Mais pourquoi cet déséquilibre est-il si évident dans le Web3 ?

Casino d'infrastructure

La principale différence entre le Web3 et ses prédécesseurs réside dans la formation rapide de capital et la liquidité des projets d'infrastructure. Dans le Web3, les projets d'infrastructure lancent généralement des jetons échangeables sur des bourses, fournissant une liquidité abondante aux investisseurs, aux équipes et à la communauté. Cela contraste fortement avec le marché traditionnel. Sur le marché traditionnel, la liquidité des investisseurs est généralement réalisée par le biais d'acquisitions d'entreprises ou d'offres publiques d'actions, deux méthodes qui nécessitent généralement beaucoup de temps ; en règle générale, le cycle d'investissement de la plupart des sociétés de capital-risque est de dix ans ou plus. Bien que la formation rapide de capital soit l'un des avantages du Web3, cela peut souvent désaligner les mécanismes d'incitation des équipes, ce qui n'est pas propice à la création de valeur à long terme. Ce « casino d'infrastructure » est un risque du Web3, incitant les constructeurs et les investisseurs à privilégier les projets d'infrastructure plutôt que les applications. Après tout, lorsque les jetons L2 peuvent atteindre une valorisation de plusieurs milliards de dollars en quelques années avec peu d'utilisation, qui se soucie encore des applications ? Cette approche présente certains défis, dont beaucoup sont subtils et difficiles à résoudre.

Les défis de la surconstruction de l'infrastructure Web3

1) Construire sans retour d'information L'un des plus grands risques de surconstruction d'infrastructure dans le Web3 pourrait être le manque de retour d'information du marché sur les applications construites sur l'infrastructure. Les applications sont l'incarnation ultime des cas d'utilisation pour les consommateurs et les entreprises, et elles guident régulièrement de nouveaux cas d'utilisation dans l'infrastructure. Sans retour d'information des applications, le Web3 pourrait construire des infrastructures pour des cas d'utilisation « imaginaires », déconnectés de la réalité du marché. 2) Liquidité extrêmement dispersée Le lancement du nouvel écosystème d'infrastructure Web3 est l'une des principales raisons de la dispersion de la liquidité dans ce domaine. Les nouvelles blockchains nécessitent souvent des milliards de dollars pour initier la liquidité et attirer des projets DeFi de premier niveau à rejoindre leur écosystème. Au cours des derniers mois, la création de nouvelles L1 et L2 a dépassé la vitesse d'afflux de nouveaux capitaux sur le marché. Par conséquent, le capital dans le Web3 est plus dispersé que jamais, ce qui pose d'énormes défis à l'adoption. 3) Complexité croissante inévitable Si vous avez déjà essayé d'utiliser certains portefeuilles, DApps et ponts inter-blockchain pour des blockchains plus récentes, vous devriez savoir que l'expérience utilisateur est souvent médiocre. Avec le temps, l'infrastructure technologique devient naturellement de plus en plus complexe et sophistiquée. Les applications construites sur cette infrastructure devraient généralement abstraire cette complexité pour l'utilisateur final. Cependant, dans le Web3 (manque de développement d'applications), les utilisateurs ne peuvent interagir qu'avec des blockchains de plus en plus complexes, ce qui entraîne des frictions dans le processus d'adoption. 4) Communauté de développeurs limitée Si le rythme de développement de l'infrastructure Web3 dépasse celui de la formation de capital, alors les défis en matière de communauté de développeurs sont encore plus grands. Les DApps sont construites par des développeurs, et créer une nouvelle communauté de développeurs est toujours un défi. La plupart des nouveaux projets d'infrastructure Web3 opèrent dans des communautés de développeurs très limitées, puisant dans le vivier de talents existant, qui est tout simplement insuffisant pour soutenir la grande quantité d'infrastructures en construction. 5) L'écart croissant avec le Web2 Les tendances comme l'Intelligence Artificielle Générative sont en train de propulser le développement de la nouvelle génération d'applications Web2, redéfinissant des domaines comme le SaaS et le mobile. La principale tendance du Web3 reste la construction de plus de blockchains, plutôt que de tirer parti de cet élan.

Mettre fin au cercle vicieux

Pour les investisseurs et les équipes de développement, le lancement de L1 et L2 est lucratif, mais cela ne garantit pas nécessairement des bénéfices à long terme pour l'écosystème Web3. Le Web3 est encore à un stade précoce, bien que davantage de modules de construction d'infrastructure soient nécessaires, la plupart des constructeurs dans l'industrie construisent en réalité des infrastructures sans retour d'information du marché. Le retour d'information du marché provient généralement des applications au-dessus de l'infrastructure, mais il y a pratiquement aucune de ces applications dans le Web3. La plupart des utilisations de l'infrastructure Web3 proviennent d'autres projets d'infrastructure Web3. Nous continuons à construire des infrastructures, à lancer des jetons et à lever des fonds, mais nous agissons en réalité à l'aveugle.

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