Après avoir observé plusieurs centaines d'équipes de fonds au cours des cinq dernières années, il a découvert que quatre points suffisent pour bien trader.

Le texte suivant est une synthèse de ma conversation avec @ma_s_on_, qui est un investisseur FOF avec plusieurs années d'expérience dans les family offices. C'est le 21e épisode de #ConversationAvec100Traders, mise à jour continue, suivez-nous.

La carrière de Mason a commencé à l'âge d'or de l'internet mobile, et il a passé les cinq ou six dernières années à faire de l'allocation d'actifs dans un family office avec un background technologique.

L'intérêt de Mason pour le domaine des cryptomonnaies a commencé avec la frénésie du marché haussier de 2020. Cette année-là, ils ont investi une petite partie de leur capital dans quelques VC liés aux actifs numériques, et cela a très bien performé avec des rendements extraordinaires.

C'est aussi à ce moment-là que Mason a rencontré @SevenXVentures.

Le parcours de Mason lui a donné une perspective unique sur le marché, lui permettant d'avoir une vue d'ensemble du marché de haut en bas, et de voir clairement comment différentes personnes participent au marché, quelle méthode leur permet de gagner de l'argent, et comment les stratégies de profit évoluent au fil du temps.

Quelles sont les caractéristiques communes des bons traders ?

Lors du choix des fonds et des GP, Mason se concentre principalement sur trois facteurs clés : la performance, l'équipe et la stratégie.

Commençons par la performance. La performance des fonds doit être soutenue par des données fiables. Cependant, dans le marché secondaire des cryptomonnaies, l'information manque souvent de transparence, il est donc crucial d'analyser la véracité, la durabilité de la performance et l'attribution des rendements passés.

« Tout le monde dit que les performances passées ne garantissent pas les performances futures, mais savoir quelles performances passées peuvent représenter l'avenir et lesquelles ne le peuvent pas est la clé à évaluer sur le plan de la performance. »

Parlons maintenant de l'équipe. Cela inclut le parcours de l'équipe, son niveau de fiabilité et la qualité de sa communication, etc. Cela se divise encore en trois points :

Premièrement, l'intégrité est un drapeau rouge. Si vous faites du trading pour votre propre compte, vous devez toujours respecter la discipline et résister à la tentation, être honnête avec vous-même ; si vous gérez des actifs, vous devez être honnête avec les clients, et le service client doit également être au rendez-vous.

Deuxièmement, il est impératif d'être impliqué (Hands on). Beaucoup d'amis qui réussissent à gagner de l'argent vont recruter d'autres personnes pour faire le travail, et consacrent plus de temps et d'énergie à la gestion de l'entreprise, ce qui n'est pas idéal. En termes de taille d'équipe, les équipes de trading particulièrement performantes, qu'elles soient en trading propre ou en gestion d'actifs, ont généralement moins de cinq personnes clés, très agiles, et le leader doit être impliqué.

Troisièmement, il faut avoir une vision d'ensemble et évoluer en permanence. Lorsque des changements structurels se produisent, les fondateurs doivent avoir le courage d'apporter des changements et de les exécuter avec détermination. Cela détermine la capacité de l'équipe à gérer les risques et son potentiel de développement.

Enfin, il y a la stratégie. Elle doit répondre aux besoins actuels du marché et aux tendances de développement de l'industrie.

Mason a mentionné que l'écart entre le marché secondaire des cryptomonnaies et celui traditionnel est assez grand. Il reste un long chemin à parcourir en termes de construction des infrastructures, de maintien des relations clients, de complexité des stratégies, de conformité, etc. Mais en regardant d'un autre angle, cela représente aussi une énorme opportunité.

Comment les bons traders progressent-ils constamment ?

Le premier est de maintenir une communication avec le marché, il doit y avoir un flux d'informations externe entrant. Mais tout en maintenant cette communication, il faut avoir de la constance, ne prendre qu'un seul seau d'eau dans les mille rivières, ne pas se laisser entraîner par les autres, c'est très important.

« Les traders performants, ceux qui ont de bons résultats, sont très disciplinés. Peu importe ce que les autres disent, ils ne se laissent pas influencer et se concentrent uniquement sur leur domaine. »

Deuxièmement, il est nécessaire d'avoir une perspective de dimension supérieure. En regardant d'un point de vue global, en considérant les positions des différentes personnes et ce qu'elles pensent, vous découvrirez finalement que cela peut expliquer de nombreux problèmes que vous n'avez pas pu résoudre auparavant.

« Dans les investissements traditionnels, on dit souvent qu'il faut que de nombreux investisseurs chinois regardent le monde avec une perspective mondiale, plutôt qu'avec une perspective chinoise. »

Aujourd'hui, cette phrase s'applique également au domaine des cryptomonnaies : nous devons moins regarder le monde à travers le prisme des cryptomonnaies et plus à travers le prisme mondial, y compris moins utiliser la perspective asiatique pour voir le monde et plus utiliser une perspective mondiale pour voir l'Asie.

Il y a aussi un ensemble de mots-clés : Street Smart. C'est une qualité que possèdent de nombreux traders.

Les traders sont peut-être les professionnels les plus proches de l'essence des choses, car ils sont confrontés chaque année aux transactions les plus directes et aux jugements de valeur les plus réels. À leurs yeux, les éléments à long terme n'ont pas d'importance, seuls les ordres d'achat et de vente comptent.

« Il existe une catégorie de stratégies capables de générer des rendements excédentaires très impressionnants, souvent grâce à la sagacité des traders. Ces personnes n'ont souvent pas de formation en finance ou en informatique, elles cherchent simplement des modèles et se lancent à fond. »

Quatrièmement, il faut apprendre des bonnes personnes, car aujourd'hui, beaucoup de gens sont un peu perdus et de nombreuses directions ne sont pas vraiment praticables. Pour vraiment trouver une solution, il faut chercher des personnes de dimensions supérieures pour guider.

Comment les institutions allouent-elles des actifs cryptographiques ?

La manière dont les family offices allouent des actifs en cryptomonnaies varie énormément d'une personne à l'autre, en fonction de la nature et des préférences des fonds.

En ce qui concerne Mason personnellement, il préfère investir dans le marché secondaire.

Concernant la classification du marché secondaire des cryptomonnaies, Mason estime qu'il y a quatre catégories :

La première catégorie concerne le Mining et la détention de cryptomonnaies, c'est-à-dire miner ou acheter des cryptomonnaies et ne pas y toucher pendant très longtemps.

La deuxième catégorie concerne le trading plus axé sur des aspects techniques, que ce soit l'analyse des graphiques ou l'atteinte d'une maîtrise extrême en Quant.

La troisième catégorie concerne le trading de cryptomonnaies plus subjectif et « orienté valeur », certains se basent sur des fondamentaux, mais ces « fondamentaux » peuvent être très différents de ceux des actions, en somme, il y a des éléments subjectifs à prendre en compte.

La quatrième catégorie concerne la DeFi, que j'ai choisie de traiter séparément parce qu'elle est plus orientée vers la logique du « chef de produit ». Dans la DeFi, les rendements que vous générez peuvent être attribués à une partie spécifique du produit, il est donc essentiel de comprendre les règles du jeu de chaque élément.

Trader des cryptomonnaies n'est pas la seule solution.

L'industrie est en constante évolution, et les participants à chaque étape sont différents, donc les stratégies d'investissement ne sont pas figées.

Alors, quelles sont les stratégies qui ont bien performé pendant cette période ? Mason a résumé trois catégories :

La première consiste en des stratégies qui renforcent le capital basé sur les cryptomonnaies, qui se divisent en deux catégories :

1) Le jeu TVL, le staking, puis la réception de l'airdrop, cela relève de l'arbitrage sans capital, très agréable.

2) Quant.

Crypto Quant est la catégorie d'actifs préférée de Mason dans le domaine des cryptomonnaies.

Tout d'abord, la liquidité est très bonne, équivalente à un T+0, vous pouvez investir aujourd'hui et retirer aujourd'hui, ou trader vous-même, au pire liquider sans faire de trading.

De plus, la capacité de taille peut être très grande, par exemple, il est courant qu'une stratégie unique gère plusieurs centaines de millions de dollars.

Enfin, le rendement attendu peut être élevé ou faible et peut être contrôlé, la gestion des risques est également relativement facile à mettre en place, par exemple en fixant un seuil de liquidation forcée, où l'on liquide tout si la chute globale atteint 15%.

« Au cours des dernières années, l'arbitrage des taux de financement a été le plus populaire dans le domaine du Crypto Quant. En 2020 et 2021, il était possible d'atteindre un rendement annualisé de trois fois sans retraits, ce qui était très impressionnant.

Bien sûr, tout le monde sait que cela ne peut pas durer indéfiniment, et les rendements de cette stratégie sont également en baisse, mais même en baisse, les rendements restent très bons, car il n'y a pas de retraits, un peu comme la gestion de trésorerie.

La deuxième consiste à acheter du BTC à prix réduit ou à miner. Par exemple, lorsque le GBTC avait un discount, si vous achetiez, ce discount pouvait également vous permettre de surperformer le BTC.

La troisième catégorie concerne certaines stratégies qui peuvent surperformer le BTC à certaines périodes, comme les CTA. De nombreux traders aiment faire du CTA en suivant les tendances, ce qui peut leur permettre de surperformer le BTC à court terme, mais son inconvénient est qu'il a une capacité limitée.

Mason a également recommandé quelques livres.

La première est le principe de la spéculation professionnelle, qui explique systématiquement l'ensemble du système de trading.

Le deuxième est un livre sur l'histoire des banques centrales, la politique monétaire et la banque, qui explique ce que fait la banque centrale, pourquoi elle agit ainsi, ainsi que les avantages et les inconvénients de chaque action.

Vous pouvez d'abord lire (L'alchimiste), qui parle des actions de trois gouverneurs de banques centrales bien connus à des moments cruciaux de l'histoire.

Troisièmement, il existe des livres qui traitent de la nature humaine, tels que les romans de la dynastie Ming et Qing en Chine, ainsi que les nouvelles de Maupassant et Flaubert en France.

Souvent, on découvre que le fonctionnement réel du monde, bien qu'il implique des aspects techniques, est en réalité davantage motivé par la nature humaine. Ces romans peuvent aider à mieux comprendre la nature humaine, à ne pas avoir trop d'illusions à son sujet, ce qui facilite la gestion de nombreuses relations d'intérêt complexes au quotidien.

Encore une fois, merci à @ma_s_on_ pour sa participation à la conversation avec les traders, les anciens enregistrements audio de Space seront mis à jour progressivement sur Xiaoyuzhou, 🔍 conversation avec les traders.