Les données américaines surperforment, les marchés financiers font face à un pic de volatilité🤝
En outre, du point de vue de la volatilité, la volatilité des taux à long terme (prime de terme) a dépassé de manière inquiétante celle des taux à court terme (Fed), alors que les inquiétudes concernant l’offre de coupons et l’ancrage de l’inflation semblent de plus en plus ancrées. En outre, le VIX boursier est sorti de son creux d'un an avec une volatilité implicite aux niveaux les plus élevés depuis la crise du SVB, et les contrats à terme SPX clôturant en dessous de leur MA à 200 jours pour la première fois depuis mars. Il semble que le quatrième trimestre 2023 sera un trimestre difficile pour mettre fin à une autre année déjà difficile.
En ce qui concerne le ralentissement économique, les surprises liées aux données américaines ont continué de surpasser les inquiétudes liées aux données négatives, alors que l'économie sous-jacente continue de gravir le mur des inquiétudes. Cependant, cela étant dit, des fissures commencent à apparaître sous la façade, les actions des banques régionales revenant désormais aux plus bas de la SVB en raison des pertes sur prêts persistantes et de la pression du PNL due à la hausse des coûts de financement, tandis que les spreads de crédit et de CDS sur les obligations de pacotille sont revenus à Mai large.
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