Les données en chaîne montrent que le multiple Bitcoin Puell a récemment baissé dans la zone historiquement basse alors que la consolidation continue du BTC.
Le multiple de Bitcoin Puell est désormais inférieur au niveau de 0,4
Comme l'a expliqué un analyste dans un article de CryptoQuant Quicktake, le multiple Puell du BTC est tombé sous 0,4 pour la première fois depuis la fin de 2022. Le « multiple Puell » fait ici référence à un indicateur on-chain populaire qui suit le ratio entre les revenus quotidiens des mineurs de Bitcoin et la moyenne mobile sur 365 jours (MA) de ceux-ci.
Le revenu quotidien des mineurs fait ici référence à la valeur en USD du montant en BTC que les validateurs de chaîne reçoivent en compensation pour la résolution de blocs sur le réseau. Les mineurs tirent également des revenus d'une autre source, les frais de transaction, mais dans le contexte du multiple de Puell, seul le premier composant, souvent appelé l'émission, est pertinent.
Lorsque la valeur de ce ratio est supérieure à 1, les mineurs tirent actuellement plus de revenus de la subvention globale que la moyenne de l'année écoulée. De même, le fait qu'elle soit inférieure au seuil suggère que ces validateurs de chaîne gagnent moins que d'habitude.
Voici maintenant un graphique qui montre la tendance du multiple de Puell du Bitcoin au cours de la dernière décennie :
Comme le montre le graphique ci-dessus, le multiple de Puell du Bitcoin a grimpé en flèche plus tôt dans l’année et a atteint un sommet en avril. Ce rallye a principalement provoqué cette poussée dont le BTC a été témoin au premier trimestre 2024.
Il ressort toutefois du graphique que l’indicateur a observé une forte chute sous la barre des 1 juste après ce pic. La raison en est un événement qui s’est produit à ce moment-là : le quatrième Halving.
Les halvings sont des événements périodiques programmés dans la blockchain Bitcoin qui réduisent de manière permanente de moitié la subvention du bloc BTC tous les quatre ans. L'émission ayant été divisée par deux lors du dernier événement de ce type, il est logique que le multiple de Puell ait enregistré un crash.
Alors que le prix du BTC a connu une lente baisse au cours des mois qui ont suivi, la valeur en USD des revenus des mineurs a également diminué, ce qui s'est naturellement reflété dans le multiple de Puell. Avec son dernier mouvement à la baisse, l'indicateur est en dessous du niveau de 0,4.
Historiquement, la zone située en dessous de cette barre de 0,4 s'est avérée importante pour le prix du Bitcoin. Comme l'a souligné le quant dans le graphique, l'actif a tendance à former des creux lorsque la mesure se situe dans cette région.
La dernière fois que le multiple de Puell s'est trouvé dans cette zone de creux, c'était lorsque la cryptomonnaie avait observé ses plus bas du marché baissier en 2022. Compte tenu de ces exemples passés, il est possible que le prix du Bitcoin suive et montre quelque chose de similaire cette fois-ci.
Cela dit, le prix n'atteint généralement un plancher qu'après que le BTC a passé un certain temps dans cette zone. Par conséquent, il faudra peut-être un certain temps avant que la pièce puisse atteindre un rebond, en supposant que le modèle se maintienne.
Prix du BTC
Bitcoin a tenté de dépasser la barre des 58 000 $ au cours de la dernière journée, mais l'actif n'a pas réussi à rassembler suffisamment d'élan, la dernière tentative ayant envoyé la pièce à 57 600 $.
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