Principaux points à retenir
Les institutions financières traditionnelles, les family offices et même les sociétés publiques non financières reconnaissent la valeur des actifs numériques dans le cadre de leurs portefeuilles d’investissement.
L’inclusion de crypto-monnaies comme BTC et ETH dans un portefeuille diversifié offre un moyen d’augmenter potentiellement les rendements tout en atténuant les risques associés à la volatilité du marché.
Les données montrent que même une petite allocation en crypto-monnaie peut améliorer la performance d’un portefeuille en améliorant le rapport risque/rendement.
La récente vague de divulgations 13F du deuxième trimestre par les institutions financières américaines a révélé que certains géants de l’investissement de Wall Street ont considérablement augmenté leur exposition aux cryptomonnaies. Plus précisément, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont déclaré avoir acheté plus de 600 millions de dollars d’ETF Bitcoin au comptant, ce qui représente une hausse significative par rapport au trimestre précédent. Cette évolution s’inscrit dans une tendance plus large où les institutions financières traditionnelles (TradFi), les family offices et même les sociétés publiques non financières reconnaissent la valeur des actifs numériques dans le cadre de leurs portefeuilles d’investissement.
L’essor des cryptomonnaies n’est plus une tendance réservée aux passionnés de technologie et aux investisseurs particuliers. Les actifs numériques sont désormais adoptés par certaines des entités les plus conservatrices et les plus réticentes au risque du monde financier. Ce changement témoigne de l’évolution de la perception des actifs numériques, qui sont désormais considérés comme un élément viable et stratégique des portefeuilles diversifiés. Voici ce qui les attire vers une classe d’actifs qu’il aurait été impensable de voir dans leurs portefeuilles il y a seulement quelques années.
Les qualités de la crypto-monnaie en tant qu'investissement
Les cryptomonnaies offrent des qualités uniques qui en font une option d’investissement attrayante, ainsi qu’un moyen de diversifier un portefeuille. Considérées comme un actif à risque, les cryptomonnaies et les produits associés sont sensibles aux tendances macroéconomiques. Par exemple, le ralentissement du marché le mois dernier a poussé certains investisseurs à se retirer des actifs plus risqués, tandis que le changement attendu de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine devrait largement stimuler l’intérêt des investisseurs pour les actifs numériques.
Au cours des dernières années, la perception des cryptomonnaies a considérablement évolué, passant d’une classe d’actifs méconnue et négligée à l’une des tendances les plus en vogue de Wall Street. Ce changement a été souligné par des étapes réglementaires majeures, telles que l’approbation par la SEC des ETF spot BTC et ETH plus tôt cette année, renforçant considérablement la légitimité des cryptomonnaies.
Certes, les gestionnaires d’actifs et les répartiteurs de capitaux restent fortement concentrés sur les investissements traditionnels. Par exemple, le secteur de la gestion d’actifs britannique, qui gère près de 8,8 billions de livres sterling d’actifs, investit principalement dans les actions et les titres à revenu fixe, représentant respectivement 42,4 % et 28,1 % du total. Pourtant, on reconnaît de plus en plus les avantages que des actifs comme le bitcoin et l’ether peuvent apporter aux portefeuilles d’investissement.
Les données historiques référencées dans un rapport de CCData suggèrent que ces actifs cryptographiques peuvent fournir des rendements élevés ajustés au risque et présentent une faible corrélation avec les actions publiques. Cette combinaison unique peut non seulement améliorer les rendements du portefeuille, mais également renforcer la diversification. Sur la base du rapport risque/rendement au cours de l'année écoulée, le BTC et l'ETH ont affiché de solides performances, offrant des alternatives attrayantes aux investissements traditionnels.
En pratique, cela signifie que l’inclusion de crypto-monnaies de premier ordre comme le BTC et l’ETH dans un portefeuille diversifié offre un moyen d’augmenter potentiellement les rendements tout en atténuant les risques associés à la volatilité du marché.
La même analyse révèle que les portefeuilles intégrant des cryptomonnaies ont le potentiel d’obtenir des rendements ajustés au risque plus élevés et de bénéficier d’une plus grande diversification et d’une volatilité réduite. Par exemple, un portefeuille optimisé pour inclure des actifs numériques pourrait atteindre un rendement annuel de 17,5 % avec une volatilité annualisée inférieure de 6,25 %, par rapport à un portefeuille sans actifs numériques, qui affichait une volatilité annualisée de 7,46 % pour le même rendement. Cela démontre que même une petite allocation aux cryptomonnaies peut améliorer la performance d’un portefeuille en améliorant le rapport risque/rendement tout en offrant aux investisseurs davantage d’opportunités d’obtenir des configurations de portefeuille optimales qui correspondent à leur tolérance au risque et à leurs attentes de rendement.
Divers acteurs dans le domaine de l'investissement en crypto-monnaies
L'implication croissante d'institutions financières comme Goldman Sachs et JPMorgan n'est que la pointe de l'iceberg. Les family offices, qui gèrent traditionnellement le patrimoine des particuliers fortunés, s'aventurent également dans le domaine des crypto-monnaies.
Selon le premier rapport Family Office Investment Insights de BNY Mellon, les cryptomonnaies représentent désormais 5 % des portefeuilles des family offices, une répartition qui aurait été inimaginable il y a dix ans. En outre, 33 % des professionnels des family offices indiquent qu'ils investissent activement dans les cryptomonnaies et qu'ils pourraient augmenter leurs avoirs, tandis que 30 % affirment avoir une exposition limitée à ces actifs ou les explorer actuellement.
L’environnement réglementaire autour des actifs numériques étant encore en cours de définition, le manque de certitude et d’harmonisation réglementaire constitue toujours un obstacle important à l’investissement. Cependant, à mesure que l’espace réglementaire se structure davantage grâce aux efforts réglementaires tels que la réglementation MiCA de l’UE et les approbations d’ETF aux États-Unis, nous pouvons nous attendre à l’entrée de plus en plus d’institutions et de capitaux.
Les cryptomonnaies dans les bilans des entreprises : une démarche stratégique
Les institutions financières ne sont pas les seules à s’intéresser de plus en plus aux cryptomonnaies. Plusieurs sociétés cotées en bourse en dehors du secteur financier détiennent également des actifs numériques dans leurs bilans. Des sociétés comme MicroStrategy et Block, anciennement connue sous le nom de Square, ont fait la une des journaux pour leurs importantes participations en BTC. Ces entreprises considèrent les cryptomonnaies non seulement comme un investissement, mais aussi comme une réserve stratégique qui peut améliorer la trésorerie des entreprises et fournir des options de liquidité en période d’incertitude économique.
MicroStrategy a été la première société cotée en bourse à consacrer une part importante de son portefeuille au bitcoin, en commençant par un premier investissement de 250 millions de dollars en 2020 et en l'adoptant comme principale réserve de trésorerie. Aujourd'hui, MicroStrategy détient 226 331 BTC, pour une valeur totale proche de 14 milliards de dollars. Cet investissement représente une part importante de la stratégie financière de l'entreprise et illustre son engagement envers le bitcoin en tant qu'actif principal.
L'approche de l'entreprise consiste à utiliser les produits des activités du marché des capitaux et les réserves de trésorerie excédentaires pour financer ces achats. Cette stratégie vise à générer un « rendement BTC » positif, un indicateur de performance clé qui mesure l'efficacité de ses investissements en bitcoins. Cette mesure reflète la différence entre la valeur marchande actuelle du BTC et le prix d'achat de MicroStrategy. À la mi-2024, le rendement du BTC s'élevait à 12,2 %, ce qui met en évidence des gains substantiels par rapport à leurs coûts d'acquisition.
Block, Inc., sous la direction de son PDG Jack Dorsey, a réalisé son premier investissement majeur en bitcoins de 50 millions de dollars, soit environ 1 % de ses actifs totaux à l'époque, en 2020. Cette décision s'inscrivait dans une stratégie plus large qui s'aligne sur la mission de Block, qui consiste à favoriser l'autonomisation économique et à soutenir un système financier plus inclusif. Aujourd'hui, les avoirs en BTC de Block sont évalués à environ 518 millions de dollars, ce qui reflète l'importance du bitcoin dans sa stratégie financière à long terme.
Les motivations de ces entreprises qui se tournent vers le Bitcoin sont diverses. Certaines considèrent les cryptomonnaies comme une protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires, tandis que d'autres sont attirées par le potentiel d'appréciation substantielle du capital à long terme. Des entreprises comme Block et MicroStrategy ont vu la valeur de leurs avoirs en Bitcoin grimper en flèche, surpassant largement les réserves de trésorerie traditionnelles, qui ont affiché une appréciation minimale après ajustement de l'inflation.
L'avenir des crypto-monnaies dans les portefeuilles d'investissement
À mesure que l’adoption des actifs numériques continue de croître, nous pourrions voir un éventail encore plus large d’acteurs entrer dans l’espace. L’idée d’inclure les crypto-monnaies dans les fonds souverains, par exemple, gagne du terrain. Notamment, le fonds souverain norvégien, le plus important au monde, a considérablement augmenté ses avoirs indirects en bitcoins cette année. À la mi-2024, le fonds détenait environ 2 446 BTC, ce qui reflète une augmentation de 62 % sur six mois, principalement grâce à des participations accrues dans des sociétés liées aux crypto-monnaies comme MicroStrategy et Block, Inc., marquant un changement significatif dans la façon dont les gouvernements nationaux considèrent et utilisent les actifs numériques dans le cadre de leurs stratégies d’investissement plus larges.
Pendant ce temps, l’intérêt mondial pour les cryptomonnaies parmi les fonds souverains continue de croître. Des fonds de pays comme Singapour et les Émirats arabes unis ont exploré les investissements dans le secteur des cryptomonnaies, considérant les actifs numériques comme une couverture potentielle contre l’inflation et une opportunité de diversification de portefeuille.
L’intérêt croissant des institutions et des entreprises pour les cryptomonnaies souligne une tendance plus large : les actifs numériques deviennent un élément incontournable des portefeuilles d’investissement modernes. À mesure que le paysage financier continue d’évoluer, le rôle des cryptomonnaies est susceptible de s’élargir, offrant de nouvelles opportunités de diversification, de croissance et de gestion des risques.
