Ces dernières semaines ont vu quelques développements majeurs liés à la crypto-monnaie au Nigeria, le même pays qui, jusqu'à récemment, interdisait totalement le trading de crypto-monnaies sur les plateformes.
Le Nigéria (233 millions d’habitants) prépare une proposition de taxe sur les cryptomonnaies : si le gouvernement prévoit de les taxer, il prévoit également de soutenir leur utilisation. Cependant, comme nous l’avons vu avec l’Inde, la politique fiscale peut être utilisée pour freiner l’activité liée aux cryptomonnaies.
La Securities and Exchange Commission (SEC) du pays a également accordé ses premières licences officielles à deux bourses de crypto-monnaies, Busha et Quidax. Elle a également admis cinq startups de crypto-actifs (Trovotech, Wrapped CBDC, HXAfrica, Dream City Capital et Blockvault Custodian) dans un régime de pré-enregistrement conçu pour « tester » les modèles commerciaux d’actifs numériques.
Noelle Acheson est l'ancienne responsable de la recherche chez CoinDesk et Genesis Trading, et l'animatrice du podcast CoinDesk Markets Daily. Cet article est extrait de sa newsletter Crypto Is Macro Now, qui se concentre sur le chevauchement entre les paysages changeants de la crypto et de la macro. Ces opinions sont les siennes, et rien de ce qu'elle écrit ne doit être considéré comme un conseil en investissement.
Il s’agit d’un changement radical pour un gouvernement qui semblait jusqu’à présent déterminé à freiner l’intérêt pour les cryptomonnaies. En 2021, il a interdit aux banques commerciales de fournir des services aux entreprises de cryptomonnaies. Bien que les institutions financières ne puissent toujours pas négocier ou détenir elles-mêmes des cryptomonnaies, l’interdiction a été levée en décembre dernier et les premières exigences en matière de licences ont été établies.
Pas de réel changement
Depuis, la situation n’a pas été des plus faciles pour l’industrie. Loin de là. En février, l’accès aux bourses nigérianes aurait été bloqué (dans certains cas temporairement) et les autorités ont arrêté deux dirigeants de Binance qui s’étaient rendus au Nigéria pour aider à régler des problèmes avec les autorités fiscales. L’un d’eux s’est ensuite échappé, mais Tigran Gambaryan, un citoyen américain, est actuellement toujours incarcéré dans une prison nigériane, accusé de blanchiment d’argent et de spéculation sur les devises (l’accusation de fraude fiscale a récemment été abandonnée).
En avril, quatre des principales plateformes fintech du Nigeria ont été empêchées d’accueillir de nouveaux clients en raison de leur utilisation par des traders de crypto-monnaies, et plus de 1 100 comptes bancaires liés à des traders de crypto-monnaies ont été gelés. Peu de temps après, le conseiller à la sécurité nationale du Nigeria a classé le trading de crypto-monnaies comme un problème de sécurité nationale. Selon les responsables, le marché des crypto-monnaies est en grande partie responsable des problèmes monétaires du pays, et non de l’inflation galopante, de la mauvaise gestion budgétaire et des troubles sociaux.
L’approche du « gros bâton » semble toutefois s’adoucir. En mai, l’agence a nommé Emomotimi Agama, un « passionné » autoproclamé de crypto et de fintech, au poste de directeur général.
Enfin, il semble y avoir des mesures visant à encourager le développement de l'écosystème cryptographique, tout en insistant sur la réglementation. Pourquoi ce changement d'avis ?
L'économie au travail
Commençons par les scénarios optimistes :
Il se pourrait que les autorités reconnaissent enfin le soutien populaire. Selon la société de crypto-analyse Chainalysis, l’indice d’« adoption » du Nigéria était le deuxième plus élevé au monde en 2023 (après l’Inde). La raison pourrait être que la suppression de quelques restrictions sur les crypto-monnaies pourrait apaiser une partie de la colère observée lors des manifestations nationales du mois dernier. Marquées par le hashtag #EndBadGovernance, ces manifestations ont été déclenchées par la hausse du coût de la vie dans un contexte d’inflation de près de 35 %, et ont entraîné plus de 20 morts et plus de 1 000 arrestations (dont certaines risquent la peine de mort).
Un autre facteur qui pourrait expliquer le changement de cap du gouvernement réside dans le potentiel d’investissement. Le Nigeria a désespérément besoin que les investisseurs recommencent à faire confiance à ses marchés. La fuite des capitaux est une préoccupation majeure dans un pays qui doit faire face à une dépréciation « officielle » de plus de 45 % par rapport au dollar américain depuis le début de l’année.
Dans ce contexte, toute augmentation de la rétention ou de l’afflux de capitaux serait la bienvenue. Le Nigéria représente environ 60 % de l’ensemble du volume des échanges de crypto-monnaies en Afrique, et la taille de son marché potentiel pourrait attirer des investissements non seulement dans les actifs eux-mêmes, mais aussi dans les entreprises créant des services connexes.
Cela pourrait à son tour encourager le développement d’une meilleure infrastructure de marché dans la région, à mesure que d’autres juridictions suivront l’exemple du Nigéria en matière de réglementation. Il y a quelques semaines, la banque centrale du Ghana a publié des propositions de règles d’octroi de licences pour les échanges de crypto-monnaies.
La véritable incitation
Il est toutefois plus probable que les dirigeants de Binance soient arrêtés pour avoir refusé de transmettre les données de leurs clients. On peut donc supposer que les plateformes nouvellement agréées seront plus coopératives avec l'État.
En mai, la SEC nigériane a proposé des règles interdisant le trading de crypto-monnaies P2P. Je n’ai pas vu le texte, mais il est probable qu’il contienne de lourdes sanctions pour quiconque serait pris en flagrant délit de ce type de pratique. Après tout, plus tôt cette année, les autorités ont arrêté environ 200 agents de change (dont beaucoup étaient des commerçants ambulants) pour « manipulation du marché ».
Il convient également de noter que les deux licences mentionnées ci-dessus ont été accordées dans le cadre du « Programme d’incubation réglementaire accéléré » de la SEC, qui autorise une activité limitée avec un contrôle étroit de la part du régulateur et la possibilité de fermeture à tout moment. Aucune des sociétés n’a encore obtenu d’enregistrement complet.
De plus, les banques seraient toujours réticentes à servir les quelques entreprises de crypto-monnaie autorisées, en raison d’un manque de confiance compréhensible dans l’approbation du gouvernement.
Jusqu’à présent, cela ne ressemble pas à un soutien total.
La réglementation des crypto-monnaies est inévitable dans la plupart des pays africains, car les gouvernements reconnaissent qu’il est vain de tenter de mettre un terme à cette activité. Il faut noter que le Nigéria est devenu la deuxième économie la plus « crypto » au monde, selon le classement mondial d’adoption de Chainalysis, même après une interdiction générale des sociétés de crypto-monnaies d’accéder aux monnaies fiduciaires. Pour de nombreux jeunes africains, le trading de crypto-monnaies est l’une des rares sources de revenus disponibles. Et pour les épargnants terrifiés à l’idée de perdre de la valeur dans un contexte d’inflation douloureuse et de dévaluation en chute libre, détenir des actifs cryptographiques peut être non seulement une bouée de sauvetage, mais aussi un moyen d’accéder à des dollars rares.
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Cela ne fait pas de mal que, en termes de naira, le BTC ait augmenté de près de 380 % au cours de l’année écoulée.
Mais évidemment, une réglementation plus stricte s’accompagne d’un contrôle plus strict, et il reste à voir dans quelle mesure les Nigérians se soucient du nouveau cadre, en particulier compte tenu de la faible confiance de la population dans sa banque centrale et dans les autorités chargées de l’application de la loi.
Les entreprises et les institutions peuvent désormais négocier/investir dans des actifs cryptographiques, mais leur participation au marché des crypto-monnaies les place également sur une liste quelque part, ce qui signifie qu'elles pourraient faire l'objet d'une surveillance supplémentaire. De plus, leur accès peut changer à tout moment.
Si les entreprises et les banques ne font pas encore confiance à ce changement de réglementation, pourquoi les traders et les épargnants individuels le feraient-ils ? Ils pourraient bien décider que le marché P2P, malgré son illégalité, vaut le risque.
Et d’autres juridictions qui développent leurs cadres prendront, espérons-le, note que le discours réglementaire ne suffit pas, en particulier lorsque la confiance dans les institutions – l’un des principaux moteurs de l’industrie même que les autorités veulent contrôler – est faible.
Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.