Le juge William H. Orrick, un juge fédéral américain, a récemment rejeté la tentative de Kraken de rejeter les allégations de la SEC. La SEC avait tenté de faire valoir que certaines des transactions cryptographiques sur Kraken étaient des contrats d'investissement, ce qui en ferait des valeurs mobilières.

Et s’il s’agit de valeurs mobilières, elles relèveraient des règles et réglementations de la SEC. Mais le juge n’a pas entièrement cru à ce que la SEC proposait. Au lieu de cela, il a décidé que l’argument de la SEC avait un certain mérite – suffisamment pour que l’affaire reste en cours, du moins.

Mais le directeur juridique de Kraken, Marco Santori, ne voit pas cela comme une perte. Loin de là. Selon lui, la décision du tribunal ressemble plutôt à une victoire partielle pour Kraken et la communauté crypto.

Marco affirme que le tribunal a en quelque sorte donné une tape sur les doigts à la SEC pour son argument selon lequel « les jetons sont des valeurs mobilières ». « Aucun des jetons négociés sur Kraken ne sont des valeurs mobilières », a-t-il déclaré.

Marco a ajouté que le tribunal a reconnu que même si un jeton en soi n’est pas un titre, la manière dont ce jeton est utilisé ou les accords conclus autour de lui peuvent l’être.

Marco Santori

Il a déclaré que la décision soutient la position de Kraken selon laquelle la théorie de la SEC sur la « sécurité des actifs cryptographiques » est, selon ses termes, « au mieux floue et au pire déroutante ».

Et il semble que le juge soit d’accord dans une certaine mesure. Le tribunal a dénoncé les tactiques de la SEC, affirmant qu’elle déformait souvent les propos de Kraken pour donner l’impression qu’elle croyait qu’un « contrat écrit » était nécessaire pour qu’une chose soit considérée comme un titre.

Mais ce n’est pas la position de Kraken, et le juge n’a pas laissé la SEC s’en tirer. Cependant, le juge a laissé l’affaire aller jusqu’à la découverte. Qu’est-ce que cela signifie ? Eh bien, cela signifie que la SEC ne peut pas simplement prétendre que chaque jeton sur Kraken est un titre.

Ils devront creuser profondément et le prouver, transaction par transaction. Et ce sera un processus long et compliqué.

La décision du tribunal oblige la SEC à prouver que chaque transaction sur Kraken répond aux critères du test Howey, une norme utilisée pour définir ce qui compte comme un contrat d’investissement.

Marco est convaincu que la SEC ne sera pas en mesure de prouver leur accusation. Il a déclaré :

« Nous avons hâte de le prouver dans le cadre de la découverte. Kraken se battra et Kraken gagnera. »

Si la SEC veut maintenir son approche actuelle de régulation par l’application de la loi, elle va devoir faire face à une énorme charge de travail. Pensez-y : des millions, voire des milliards, de transactions pourraient être examinées en vertu de cette décision.

C’est un scénario cauchemardesque pour la SEC et pour toute société de crypto-monnaies dans leur ligne de mire. Marco a profité de l’occasion pour jeter davantage d’ombre sur l’ensemble de la stratégie de la SEC, la qualifiant d’inefficace et trop agressive. Il a fait valoir que :

« Pour apporter de la clarté au secteur, pour protéger les consommateurs et favoriser la croissance de la technologie blockchain, le Congrès doit adopter un cadre global de structure du marché. »

Entre-temps, le juge Orrick a noté dans son avis que Kraken a gagné une jolie somme grâce à ses activités de trading : plus de 43 millions de dollars entre 2020 et 2021.

La SEC a insisté sur ce point, suggérant que la manière dont Kraken gagne de l’argent – ​​en facturant des frais et en imposant peu de restrictions sur les transactions – pourrait indiquer que certaines de ces transactions sont en fait des titres.

Mais le tribunal n’a pas pleinement accepté cet argument sans davantage de preuves.