SignalPlus Vol Commentary (29 Jul 2024)

SignalPlus · 2024-07-29T11:47:19.000Z

At the highly anticipated Bitcoin 2024 Summit on Sunday, U.S. presidential candidate Trump delivered a keynote speech as the marquee guest. Before the speech began, the market had already capitalized on the anticipated positive news, pushing Bitcoin’s price to a high of $69,500. However, during the speech, it became clear that Trump was unlikely to announce the addition of BTC to the U.S. strategic reserves. Instead, his speech resembled more of a presidential campaign rally. As a result, the market quickly retraced its previous gains due to unmet expectations, causing a brief downturn. The options market also heavily shorted volatility during the conference, leading to a steep decline in the Vol Curve. Source: TradingView Source: SignalPlus, ATM Vol Although the market’s biggest hope, the strategic reserve plan, did not materialize, Trump continued his pro-crypto rhetoric, shouting slogans like “Never sell your Bitcoin!” He also mentioned that firing the current SEC chairman, Gary Gensler, would be his first order of business upon taking office, stating, “On day one, I will fire Gary Gensler,” and even repeated it twice. Bullish sentiment began to build last night, with intraday volatility reaching ~3% and Bitcoin pushing towards the $70,000 mark, hitting multi-week highs. Front-end implied volatility and Vol Skew also rose along with the price. The overall volatility level of BTC returned to over 55%, with Vol Skew hovering around 3%. Additionally, there are other notable points on BTC’s IV curve. First, the volatility level post-year-end is generally suppressed, with the term structure flattening at the pivot of 27SEP24. Second, the expiration dates of AUG2 and NOV8 imply a forward IV of around 63% and 67.5%, significantly higher than other terms. Source: Deribit （As of 29 JUL 8: 00 UTC） Source: SignalPlus, 25 dRR Data Source: Deribit, Overall Distribution of ETH Trading Data Source: Deribit, Overall Distribution of BTC Trading Source: Deribit Block Trade Source: Deribit Block Trade

Lors du très attendu sommet Bitcoin 2024 dimanche, le candidat à la présidentielle américaine Trump a prononcé un discours d'ouverture en tant qu'invité de marque. Avant le début du discours, le marché avait déjà profité des nouvelles positives attendues, poussant le prix du Bitcoin à un sommet de 69 500 $. Cependant, au cours du discours, il est devenu clair qu’il était peu probable que Trump annonce l’ajout de BTC aux réserves stratégiques américaines. Au lieu de cela, son discours ressemblait davantage à un meeting de campagne présidentielle. En conséquence, le marché a rapidement retracé ses gains antérieurs en raison d'attentes non satisfaites, provoquant un bref ralentissement. Le marché des options a également fortement réduit la volatilité au cours de la conférence, entraînant une forte baisse de la courbe de volatilité.
Source : TradingView
Source : SignalPlus, ATM Vol.
Bien que le plus grand espoir du marché, le plan de réserve stratégique, ne se soit pas concrétisé, Trump a continué sa rhétorique pro-crypto, en criant des slogans comme « Ne vendez jamais votre Bitcoin ! » Il a également mentionné que le licenciement de l’actuel président de la SEC, Gary Gensler, serait sa première tâche dès sa prise de fonction, en déclarant : « Le premier jour, je licencierai Gary Gensler », et l’a même répété deux fois. Le sentiment haussier a commencé à se développer hier soir, avec une volatilité intrajournalière atteignant environ 3 % et Bitcoin poussant vers la barre des 70 000 $, atteignant des sommets sur plusieurs semaines. La volatilité implicite frontale et le Vol Skew ont également augmenté avec le prix. Le niveau de volatilité global du BTC est revenu à plus de 55 %, avec Vol Skew oscillant autour de 3 %.
En outre, la courbe IV du BTC présente d’autres points notables. Tout d’abord, le niveau de volatilité après la fin de l’année est généralement faible, la structure des termes s’aplatissant au pivot du 27SEP24. Ensuite, les dates d’expiration du 2 AOÛT et du 8 NOVEMBRE impliquent une IV à terme d’environ 63 % et 67,5 %, nettement plus élevée que les autres termes.
Source : Deribit (au 29 juillet 8h00 UTC)
Source : SignalPlus, 25 dRR
Source des données : Deribit, répartition globale des échanges d'ETH
Source des données : Deribit, répartition globale des échanges de BTC
Source : Commerce de blocs Deribit
Source : Commerce de blocs Deribit

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