• La mise à jour de l'IPC américain de jeudi devrait fournir la preuve d'une progression continue sur le front de l'inflation, augmentant ainsi la probabilité d'une réduction des taux de la Fed.

  • Les perspectives accrues de baisse des taux de la Fed pourraient être de bon augure pour la reprise de la BTC.

  • Les haussiers du BTC devraient se méfier d’une potentielle « pentification » de la courbe des rendements du Trésor.

Alors que l'excédent d'offre de l'État allemand de Saxe est presque résolu, la publication jeudi du rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain sera cruciale pour déterminer la trajectoire du marché du bitcoin {{BTC}}.

Les données attendues à 12h30 UTC (8h30 HE) devraient montrer que le coût de la vie dans la plus grande économie mondiale a augmenté de 0,1 % d'un mois à l'autre en juin après être resté stable en mai, entraînant une hausse de 3,1 % d'une année sur l'autre. , selon les économistes interrogés par Dow Jones. L'IPC de base, qui exclut les prix alimentaires et énergétiques plus volatils, devrait avoir augmenté de 0,2 % par rapport à mai et de 3,4 % depuis juin de l'année dernière.

Si le chiffre réel correspond aux estimations, cela confirmerait la poursuite des progrès vers l’objectif d’inflation de 2 % de la Réserve fédérale (Fed) et préparerait le terrain pour que la banque entame le cycle tant attendu de réduction des taux cette année.

Les perspectives accrues de baisses de taux seront probablement de bon augure pour les actifs à risque, y compris le Bitcoin, aidant la principale crypto-monnaie à prolonger sa reprise des prix depuis le plus bas du 5 juillet d'environ 53 500 $. Les données de CoinDesk montrent que la reprise est au point mort, les acheteurs ayant du mal à prendre pied au-dessus de la barre des 59 000 $.

« Les données de l'IPC seront surveillées de près, et les marchés devraient réagir de manière significative à cette publication. Les perspectives optimistes des analystes pour fin 2024 et 2025 dépendent de la réduction des taux directeurs par le FOMC, car des taux plus bas augmentent généralement la liquidité, poussant les investisseurs vers une « traîne plus longue ». des actifs comme les crypto-monnaies", a déclaré la société de trading algorithmique Wintermute à CoinDesk dans un e-mail.

Le taux d’inflation a considérablement ralenti par rapport au sommet de 9,1 % atteint en 2022. Pourtant, ces derniers mois, la Fed a réitéré la nécessité de constater de nouveaux progrès sur le front de l’inflation avant de mettre un terme aux taux d’intérêt élevés. Mardi, le chef de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la même chose dans son témoignage au Congrès, tout en soulignant que la banque n'attendrait pas que l'inflation refroidisse à 2% pour réduire ses taux.

Selon l'outil FedWatch du CME, depuis le faible rapport sur l'emploi publié vendredi, les traders évaluent à environ 70 % la probabilité d'une baisse des taux de la Fed en septembre et voient une probabilité croissante d'une nouvelle baisse en décembre.

Focus sur les obligations

La réponse de la courbe des rendements du Trésor américain à la publication attendue d'un IPC modéré pourrait influencer le sentiment général du marché, y compris celui du bitcoin.

Un ralentissement de l’inflation et des paris accrus sur une baisse des taux peuvent faire grimper les prix des obligations à deux ans, ce qui fera baisser leur rendement. En effet, lorsque les investisseurs prévoient une baisse des taux d’intérêt, ils sont prêts à payer une prime pour un titre offrant un rendement plus élevé dans le présent. Dans le même temps, le rendement des obligations à 10 ans restera probablement élevé alors que les marchés craignent des déficits budgétaires plus importants sous la présidence potentielle de Trump. Les chances du candidat républicain Donald Trump de remporter les élections du 4 novembre ont récemment augmenté.

L’effet net sera ce qu’on appelle une pentification haussière de la courbe des rendements, représentée par l’écart entre les rendements des obligations à 10 ans et à deux ans. La courbe s’est inversée, les obligations à deux ans offrant systématiquement un rendement relativement plus élevé depuis la mi-2022.

Selon l’association CAIA, les périodes de pentification haussière, caractérisant une normalisation rapide d’une courbe de rendement inversée, se sont historiquement produites pendant les périodes de contraction économique et ont coïncidé avec l’aversion au risque.

"Les périodes typiques d'accentuation des hausses ont été : 1990-1992, 2001, 2003, 2008 et 2020, et toutes étaient des périodes de récession", a expliqué la CAIA dans une explication.

"Les actions ne se comportent généralement pas bien dans ce type de régime, et leur performance pendant ces périodes est clairement en retard par rapport à la moyenne historique globale", a ajouté la CAIA.

Noelle Acheson, auteur du bulletin d'information Crypto Is Macro Now, a fait une observation similaire dans l'édition du 4 juillet, affirmant qu'« une forte pentification a toujours précédé le début d'une récession ».

Acheson a ajouté que la courbe s'est récemment quelque peu accentuée en raison de l'incertitude politique persistante aux États-Unis. « Cela rend également plus probable une victoire de Trump dans l'intervalle, ce qui implique une éventuelle hausse de l'inflation entraînée par les tarifs douaniers et un flot d'émissions pour financer les réductions d'impôts promises. ", a expliqué Acheson.

Les banques d’investissement comme JPMorgan et Citi parient sur la pentification de la courbe des rendements.