Le 6 novembre, j'ai écrit un mémo à l'équipe de direction blockchain d'EY. Le titre était simple : « Chaque blockchain privée vient de mourir. » Depuis novembre 2022, les marchés de la crypto et de la blockchain ont été définis par la prudence et une reprise progressive. La direction a été cohérente et positive, mais lente, surtout en 2023.

En 2024, nous avons observé une accélération progressive mais soutenue. L'année a commencé avec le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin, et a continué à s'accélérer avec un ETF Ethereum et l'adoption de la législation sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'UE.

Les indices CoinDesk présentent leur mise à jour quotidienne du marché, mettant en avant la performance des leaders et des retardataires dans l'indice CoinDesk 20.

L'indice CoinDesk 20 se négocie actuellement à 3536,7, en hausse de 3,8 % (+130,21) depuis 16 h HE mercredi.

18 des 20 actifs sont en hausse.

Leaders : RENDER (+7,8 %) et SOL (+7,5 %).

Retardataires : HBAR (-0,5 %) et XLM (-0,3 %).

L'indice CoinDesk 20 est un indice à large base échangé sur plusieurs plateformes dans plusieurs régions du monde.

L'Unité de lutte contre la criminalité financière T3, une collaboration entre la blockchain Tron, l'émetteur de stablecoin Tether et la société d'intelligence blockchain TRM Labs, a déclaré avoir gelé un total de 100 millions de USDT de Tether utilisés par des acteurs illicites depuis la formation de l'unité en septembre.

L'entreprise a analysé des millions de transactions couvrant cinq continents, surveillant un volume total dépassant 3 milliards de USDT, le plus grand stablecoin, a déclaré T3 dans un communiqué.

T3 implique TRM Labs utilisant ses outils d'intelligence blockchain et de surveillance pour aider Tron et Tether à identifier et geler les USDT liés à des activités illicites. Il y a près de 60 milliards de dollars en USDT émis sur la blockchain Tron, le plus grand volume derrière Ethereum, qui a juste un peu plus de 75 milliards.

Depuis la victoire électorale convaincante du président élu américain Donald Trump il y a deux mois, le dollar s'est renforcé de plus de 3 % par rapport à ses pairs, correspondant à sa trajectoire après sa précédente victoire en 2016.

La dernière fois, l'indice DXY, qui mesure la valeur de la monnaie par rapport à un panier de principaux partenaires commerciaux des États-Unis, a atteint un sommet en décembre avant de baisser au cours des 12 mois suivants, coïncidant avec la course haussière du bitcoin (BTC) en 2017.

Il est possible que la situation soit différente cette fois-ci. L'indice n'a montré aucun signe de ralentissement et les politiques économiques de Trump ainsi que les mesures prises par la Réserve fédérale devraient soutenir la hausse du billet vert.

L'USDT de Tether, le principal stablecoin indexé sur le dollar au monde, a connu la plus forte baisse hebdomadaire de sa valeur marchande depuis deux ans, suscitant des inquiétudes quant à la volatilité du marché.

La capitalisation boursière de l'USDT a chuté de plus de 1 % à 137,24 milliards de dollars cette semaine, soit la baisse la plus importante depuis le krach de la bourse FTX au cours de la deuxième semaine de novembre 2022, selon les données de TradingView. Elle a atteint un record de 140,72 milliards de dollars à la mi-décembre.

Cette baisse fait suite à la décision de plusieurs bourses basées dans l'Union européenne (UE) et de Coinbase (COIN) de supprimer l'USDT en raison de problèmes de conformité avec la réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) de l'UE qui est entrée en vigueur le 30 décembre, même si les règles sur les pièces stables - crypto-monnaies dont la valeur est liée à un actif du monde réel comme le dollar - sont entrées en vigueur il y a six mois.

KuCoin a introduit une fonctionnalité pour les commerçants afin de permettre aux clients de payer leurs achats directement depuis leur compte sur l'échange crypto.

Les commerçants peuvent intégrer l'outil, appelé KuCoin Pay, dans leurs systèmes de paiement. Les clients paient en scannant un code QR ou en utilisant l'application KuCoin, a déclaré l'échange dans un communiqué de presse.

L'échange rejoint un certain nombre de fournisseurs de paiement crypto pour faciliter les paiements directs pour les clients, une fonctionnalité censée combler le fossé entre la crypto et l'infrastructure de paiement traditionnelle.

Les grandes cryptos ont fortement augmenté au cours des dernières 24 heures alors que le marché est entré dans une année haussière largement attendue, le bitcoin (BTC) dépassant 95 000 $ pour se défaire des pertes de la semaine dernière.

Une analyse de CoinDesk de mardi a signalé des volumes de trading exceptionnellement élevés pour le XRP provenant des échanges sud-coréens, qui ont historiquement agi comme un présage de la volatilité des prix avec un biais à la hausse.

Le XRP a bondi de 11 % pour mener la croissance parmi les grandes cryptos à partir de jeudi, soutenu par des volumes de trading de 1,3 milliard de dollars sur l'échange UpBit axé sur la Corée.

Le géant bancaire espagnol Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) approfondit son incursion dans l'écosystème crypto.

Garanti BBVA Kripto, une plateforme de garde crypto opérée par Garanti BBVA — la cinquième plus grande banque de Turquie, qui, en décembre 2023, était presque à 86 % détenue par BBVA — fournira bientôt des services de trading crypto au grand public. Bit2Me, une plateforme d'échange de crypto fondée en Espagne en 2014, sera utilisée comme centre d'exécution de trading de la banque.

Et maintenant que la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est pleinement en vigueur dans l'Union européenne, le partenariat entre BBVA et l'échange crypto est un signal fort que d'autres choses se préparent à l'horizon, selon Abel Peña, directeur commercial de Bit2Me.

Les traders ne poursuivent plus les hausses de MicroStrategy (MSTR) coté au Nasdaq, un pari à effet de levier sur le bitcoin (BTC), signalant un changement prudent dans le sentiment du marché.

Le biais put-call sur 250 jours de MSTR, qui montre la différence de volatilité implicite entre les puts (options de vente) et les calls (options d'achat), est revenu à zéro après avoir atteint -20 % en trois semaines, selon un site de suivi des données Market Chameleon.

Cela signifie que les options d'achat, que les traders utilisent pour réaliser des gains asymétriques en cas de rallye potentiel de l'actif sous-jacent, se négocient désormais à parité avec les puts qui offrent une protection à la baisse, plutôt qu'à la prime inhabituellement élevée observée il y a trois semaines.

Cette édition spéciale du Protocol revient sur les développements révolutionnaires de 2024 et se projette sur ce que l'année à venir pourrait apporter pour la technologie blockchain.

Plongeons dans les jalons, les tendances et les prévisions qui façonnent la prochaine ère de la crypto.

Cet article est présenté dans le dernier numéro de The Protocol, notre newsletter hebdomadaire explorant la technologie derrière la crypto, un bloc à la fois. Inscrivez-vous ici pour le recevoir dans votre boîte de réception chaque mercredi.

1. Un Regard en Arrière : Principaux Jalons Technologiques Crypto de 2024

Mise à jour Duncun d'Ethereum : 2024 a marqué la mise à jour réseau la plus significative d'Ethereum à ce jour. Ethereum a activé la mise à jour Cancun-Deneb (Dencun), une amélioration marquante conçue pour améliorer la scalabilité et réduire les frais de données, marquant une étape cruciale dans l'évolution du réseau. Duncun a introduit le proto-danksharding, un mécanisme visant à réduire les coûts des rollups Layer-2 en simplifiant la disponibilité des données et en améliorant le débit des transactions. Les changements, bien que fortement débattus, visaient à bénéficier aux développeurs et à ouvrir la voie à d'autres innovations dans la feuille de route d'Ethereum, renforçant sa position en tant que principale plateforme de contrats intelligents.

Bonne année, conseillers ! Nous sommes impatients de vous apporter des nouvelles crypto pour les conseillers chaque jeudi cette année !

Dans le numéro d'aujourd'hui, notre première newsletter de 2025, Roxanna Islam de TMX VettaFi fournit un guide complet sur le monde des ETF crypto, examinant ce qui s'est passé en 2024 et ce qui est attendu en 2025.

Ensuite, Griffin Kelly du Daily Upside répond aux questions sur les ETF dans Demander un expert.

- Sarah Morton

ETF crypto - 2024 en revue et pourquoi ils comptent encore en 2025

Dans l'industrie plus large de la crypto, les fonds négociés en bourse (ETF) ont quelque peu disparu au second plan alors que d'autres vents favorables (par exemple, une réserve stratégique potentielle de bitcoin, un intérêt accru pour la tokenisation et une plus grande intersection entre l'énergie et la crypto) prennent le devant de la scène. Mais pour les conseillers, les investisseurs de détail et de nombreux investisseurs institutionnels, les ETF sont notre pont de la TradFi à la DeFi et resteront une partie pertinente de l'histoire des actifs numériques en 2025. Si l'innovation dans la crypto devrait se poursuivre, alors l'écosystème des ETF crypto continuera également de croître. Voici où en étaient les ETF crypto en 2024 et ce qu'il faut surveiller en 2025.

Les réseaux de données centralisés, ceux qui sont détenus et/ou gérés par une seule entité, sont structurellement brisés depuis des années. Pourquoi ? Des points de défaillance uniques. Si une entité (ou même quelques-unes) a accès à une base de données, alors il n'y a qu'un seul « point » à compromettre pour obtenir un accès complet. C'est un problème sérieux pour les réseaux détenant des données sensibles comme les informations clients, les dossiers gouvernementaux et les dossiers financiers, et ceux qui contrôlent des infrastructures comme les réseaux électriques.

Des milliards de dossiers numériques ont été volés rien qu'en 2024, causant des dommages estimés à 10 trillions de dollars ! Les violations notables incluent presque toutes les informations clients et les journaux d'appels d'AT&T, la moitié des informations personnelles sur la santé des Américains, 700 millions de dossiers d'utilisateurs finaux provenant d'entreprises utilisant Snowflake, 10 milliards de mots de passe uniques stockés sur RockYou24, et des dossiers de sécurité sociale pour 300 millions d'Américains.

En répondant à trois questions clés sur les attentes de rendement et la volatilité cible du portefeuille, les investisseurs multi-actifs peuvent évaluer l'adéquation du bitcoin pour leurs portefeuilles et déterminer son allocation optimale en fonction de leurs objectifs uniques.

Contrairement à la croyance populaire, le prix du bitcoin est principalement déterminé par la demande, et non par son offre (de minage). Chacun des cinq marchés haussiers du bitcoin a été propulsé par des innovations dans la façon dont les investisseurs y accèdent — allant de la création des premières bourses au comptant à l'introduction de contrats à terme, de prêts non garantis, d'ETFs bitcoin au comptant, et maintenant d'options sur ces ETFs. Cette évolution souligne l'intégration croissante du bitcoin dans les marchés financiers traditionnels, une tendance accélérée par les approbations réglementaires des agences américaines comme la CFTC et la SEC, qui ont progressivement légitimé les produits financiers basés sur le bitcoin.

La finance est de plus en plus une arme de guerre. Les décideurs politiques américains et nos alliés se concentrent trop étroitement sur des outils macroéconomiques comme les sanctions et la promotion du dollar en tant que monnaie de réserve alors que le front moderne évolue. Aujourd'hui, les véritables batailles se livrent sur des smartphones et dans les marchés des devises mondiales.

La Chine mène un plan pluriannuel pour remplacer le plus grand atout des États-Unis : le dollar. Le dollar est essentiel pour le pouvoir économique et géopolitique des États-Unis en tant que monnaie de réserve mondiale. Sans lui, notre influence s'affaiblirait et notre dette deviendrait un problème plus important. C'est précisément ce que veut le Parti communiste chinois et le Kremlin.

Au cours de l'année écoulée, l'industrie crypto a attiré des utilisateurs à un rythme exponentiel, avec des adresses actives mensuelles triplant de 70 millions en 2023 à plus de 220 millions en 2024. Avec plus de 300 chaînes répertoriées, l'écosystème devrait être en mesure de répondre aux besoins de tous les types d'utilisateurs de manière durable. Cependant, dans ce paysage tentaculaire, une majorité d'activité et de liquidité est verrouillée au sein de plusieurs Layer 2 d'Ethereum.

Dans son état actuel, Ethereum rappelle l'Europe du début des années 1500, qui a connu des percées comme l'imprimerie et la construction navale avancée qui ont amélioré la gestion des ressources. Aujourd'hui, l'écosystème DeFi florissant d'Ethereum est équipé de primitives telles que le prêt et l'emprunt, le staking et le restaking. Cependant, tout comme les défis de l'Europe avec des ressources rares et surutilisées, Ethereum fait face à des obstacles pour rendre d'autres actifs utiles dans son propre domaine — son Layer 1.

Avertissement : l'analyste qui a rédigé cet article possède des actions de MicroStrategy (MSTR). Ce fut un mois difficile pour MicroStrategy (MSTR), le développeur de logiciels devenu accumulateur de bitcoins (BTC). Son action a chuté de près de 50 % depuis novembre, lorsqu'elle a rejoint l'indice Nasdaq 100 et a culminé à un gain de 600 % depuis le début de l'année.

Cela laisse toujours à la société basée à Tysons Corner, en Virginie, une énorme avance de 342 % en 2024, soit le meilleur rendement parmi les actifs liés aux crypto-monnaies les plus en vue dans la finance traditionnelle (TradFi).

Les volumes de trading XRP sur les plus grandes bourses de crypto-monnaies en Corée du Sud ont dépassé ceux du bitcoin (BTC) et de l'ether (ETH), signe d'un intérêt frénétique qui précède souvent la volatilité des prix.

Le volume total de trading contre le won sur UpBit, Bithumb et Korbit, les plus grandes bourses du pays en termes de volumes et d'utilisateurs, a dépassé 800 millions de dollars en valeur dollar au cours des 24 dernières heures.

Le XRP a enregistré plus de 200 millions de dollars en volumes sur Bithumb et 600 millions de dollars sur UpBit, avec des volumes de trading de bitcoin (BTC) inférieurs à la moitié de ceux des deux bourses. L'intérêt pour d'autres actifs, tels que le dogecoin (DOGE) ou l'ether (ETH), était encore plus faible, atteignant juste un dixième de la demande observée pour le XRP.

L'Ether (ETH), la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière, devrait surperformer son grand rival le bitcoin (BTC) en 2025, a déclaré Steno Research dans un rapport dimanche, citant des tendances historiques et la victoire électorale de Donald Trump aux États-Unis.

Le Bitcoin devrait atteindre un minimum de 150 000 $ l'année prochaine, contre environ 94 000 $, tandis que l'ether devrait plus que doubler pour atteindre au moins 8 000 $ contre 3 400 $, a déclaré le rapport.

Steno a déclaré s'attendre à ce que le ratio ether/bitcoin passe à 0,06 dans les 12 prochains mois par rapport à l'actuel 0,0357, faisant écho à l'action des prix observée dans les cycles précédents.

Le trading baissier sur les marchés de bitcoin (BTC) s'est poursuivi tard lundi alors que l'actif est brièvement tombé sous 92 000 $ en raison de prises de bénéfices, malgré un nouvel achat colossal de MicroStrategy, se redressant juste au-dessus de 92 800 $ dans les heures du matin asiatique mardi.

Certains traders s'attendent à ce que l'action des prix actuelle continue probablement jusqu'en février, quelques semaines après que le président élu Donald Trump prenne ses fonctions aux États-Unis et mette en mouvement une série de politiques qui pourraient aider le marché. "Nous sommes sceptiques quant à tout feu d'artifice du Nouvel An, surtout avec un financement sain," ont déclaré les traders de QCP Capital, basé à Singapour, dans une diffusion Telegram. "Les rendements moyens de janvier (+3,3 %) sont relativement similaires à ceux de décembre (+4,8 %), et nous pourrions nous attendre à ce que le spot reste dans cette fourchette à court terme avant que les choses commencent à s'améliorer à partir de février." "Les flux d'options reflètent également des sentiments similaires avec des volumes à court terme dérivant vers le bas et des inversions de risque majoritairement achetées pour les Calls en mars, en partie en raison de l'achat significatif de Calls (120k-130k) vendredi dernier," ont-ils ajouté. Cela signifie que les traders parient sur une augmentation des prix du bitcoin en mars. Ils achètent plus d'options d'achat (qui profitent si l'action augmente) que d'options de vente. Le coût de ces options diminue, montrant un optimisme pour la période de mars.

Les prix des crypto-monnaies connaissent un lundi difficile en raison de mauvaises données macroéconomiques américaines et d'une prise de bénéfices rampant.

Le bitcoin (BTC) a chuté de 1,8 % au cours des 24 dernières heures pour atteindre 91 800 $, un prix non vu depuis le 5 décembre, jour où il a franchi pour la première fois le cap des 100 000 $. La plus grande crypto-monnaie a baissé de plus de 14 % par rapport à son record du 17 décembre de 108 278 $.

L'ether (ETH) a perdu moins, chutant de 0,7 % à 3 320 $, bien qu'il soit maintenant 17 % en dessous de ses sommets de décembre, et n'a toujours pas dépassé le record de 4 820 $ atteint en 2021. Solana (SOL) s'avère également un peu plus forte que le bitcoin, avec le ratio SOL/BTC en hausse de 0,35 % aujourd'hui.