Bitcoin {{BTC}} a plongé de 15 % au cours du mois dernier, de nombreux observateurs du marché attribuant la responsabilité à la pression de vente des opérateurs miniers de Bitcoin, aux remboursements de Mt. Gox et, plus récemment, à l'État allemand de Saxe.

Les arguments en faveur des catalyseurs ci-dessus comme étant à l'origine de la baisse importante des prix ont été surestimés, a déclaré Greg Cipolaro, responsable de la recherche à NYDIG, dans une note publiée mercredi.

"Même si les émotions et la psychologie peuvent prévaloir à court terme, notre analyse suggère que l'impact sur les prix d'une vente potentielle pourrait être exagéré", écrit-il.

"Nous n'ignorons pas que d'autres facteurs peuvent jouer ici, mais il est raisonnable de penser que l'investisseur rationnel peut trouver là une opportunité intéressante créée par des peurs irrationnelles", a-t-il ajouté.

Au cours des dernières semaines, les investisseurs ont été obsédés par les transferts liés aux adresses Bitcoin liées à la succession de la défunte bourse Mt. Gox, au gouvernement américain et à l'État allemand de Saxe, suscitant des craintes quant à la vente imminente de ces réserves d'une valeur de plus de 20 milliards de dollars. trois entités détenues ensemble.

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Même si tous les trois vendaient tous leurs actifs – environ 375 000 BTC au 9 juin – en même temps, Cipolaro a constaté que la baisse des prix du BTC au cours des dernières semaines était plus profonde qu'elle ne l'aurait été pour les actions, sur la base de l'analyse des coûts de transaction (TCA) de Bloomberg – un indicateur très suivi et utilisé depuis longtemps sur les marchés traditionnels pour estimer l’impact sur les prix des ventes en bloc d’actions ordinaires.

Cipolaro a également fait valoir que les récents rapports selon lesquels des mineurs capitulaient et vendaient en masse leurs réserves de BTC après la réduction de moitié de cette année n'étaient pas seulement surestimés, mais dans certains cas totalement inexacts.

Les données de NYDIG ont montré que les sociétés minières cotées en bourse ont en fait augmenté leurs avoirs en bitcoins en juin. Et même si la quantité de BTC vendue a légèrement augmenté le mois dernier, elle reste bien inférieure aux niveaux observés plus tôt cette année et l’année dernière.

Cipolaro a déconseillé de s'appuyer sur les données de la blockchain sur les mineurs déplaçant des actifs sans connaître la nature de ces transactions. "Identifier que les bitcoins sont transférés vers une bourse ou un bureau OTC, même si cela est fait correctement, nous indique seulement que les pièces ont bougé. C'est tout", a-t-il soutenu. "Ils auraient pu être déposés en garantie ou prêtés, mais pas nécessairement vendus."