Coinspeaker Presto Labs : Les remboursements de Mt. Gox présentent un risque pour le BCH, pas pour le BTC
Une analyse récente de Presto Labs a révélé un scénario de risque potentiel pour Bitcoin Cash (BCH) en raison des remboursements imminents du domaine Mt. Gox. Contrairement aux inquiétudes répandues, Bitcoin (BTC) devrait rester relativement peu affecté.
Impact du mont. Remboursements Gox sur BTC et BCH
Mt. Gox se prépare à rembourser environ 9 milliards de dollars en BTC et 143 000 BCH (évalués à environ 73 millions de dollars) à ses créanciers entre le 1er juillet et le 31 octobre 2024. Selon CoinGecko, le BCH a un volume de transactions quotidien de 308,8 millions de dollars, ce qui en fait rembourse environ 24% de son volume quotidien.
Peter Chung, directeur de Presto Labs, a prédit que BCH serait confronté à une pression de vente plus élevée que BTC. Bien qu’on s’attende à ce que seule une fraction du BTC soit vendue en raison de la nature « aux mains de diamant » de la plupart des créanciers, BCH connaîtra probablement une vente immédiate. L’analyse de Presto Labs suggère que la pression de vente sur BCH pourrait être quatre fois supérieure à celle sur BTC, les ventes de BCH s’élevant à 24 % de son volume de transactions quotidien, contre 6 % pour BTC.
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a partagé des informations supplémentaires dans un fil Twitter. Il a noté que les créanciers de Mt. Gox sont généralement des détenteurs de Bitcoin à long terme et des premiers utilisateurs férus de technologie, ce qui suggère qu'ils sont moins susceptibles de vendre leur BTC immédiatement.
les créanciers sont coincés dans la faillite de MT Gox depuis plus de 10 ans – enfin, le syndic a déclaré que la distribution en nature de#BTC#BCH commencerait en juillet. nous pensons que moins de pièces seront distribuées que ce que les gens pensent et que cela entraînera moins de pression de vente#bitcoinque ce que le marché attend
voici pourquoi 👇
– Alex Thorn (@intangiblecoins) 24 juin 2024
Thorn a également souligné que la liquidité du BCH est nettement inférieure à celle du BTC, en particulier sur des bourses comme Kraken et Bitstamp où les créanciers recevront leurs pièces. Cette moindre liquidité pourrait intensifier la pression à la vente sur BCH.
Stratégie de trading
Pour tirer parti de cette situation, Chung recommande une stratégie commerciale neutre par rapport au marché. Cela implique d'être long sur les contrats à terme perpétuels BTC et de vendre à découvert les contrats à terme perpétuels BCH, minimisant ainsi les risques de taux de financement et tirant parti de la dynamique asymétrique de l'offre.
Par exemple, en utilisant les contrats à terme Binance USD-M, les traders peuvent acheter des actions BTCUSDT et vendre des actions BCHUSDT. En 2024, le taux de financement moyen est de 13 %. Pour une transaction sur trois mois, le point mort est de 3,25 %. Avec un ratio BTC/BCH de 161, un passage à 193 (+20 %) produirait un rendement après coûts de 17 %. Le plus haut historique du ratio était de 252 en mai 2023.
Le plan de réhabilitation civile
Le fiduciaire pour la réhabilitation de Mt. Gox devrait distribuer le BTC et le BCH aux créanciers dans le cadre du plan de réhabilitation civile. Les créanciers peuvent choisir un paiement forfaitaire anticipé (ELSP), qui offre un paiement immédiat et moindre au lieu d’attendre un recouvrement complet. Cette option est populaire parmi les créanciers en quête de certitude et souhaitant éviter les risques associés aux problèmes juridiques en cours, tels que le procès CoinLab.
Mt. Gox, autrefois la plus grande bourse de Bitcoin au monde, s'est effondrée début 2014 après avoir découvert que la bourse avait perdu près de 850 000 BTC appartenant à ses clients. La perte, attribuée à une combinaison de piratage informatique et de mauvaise gestion, a entraîné le dépôt de bilan de la bourse. Alors que les remboursements approchent, le marché des cryptomonnaies se prépare une fois de plus à un impact majeur.
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