Le taux du financement au jour le jour garanti a bondi lundi, indiquant un stress de liquidité dans le système bancaire américain.
C'est une préoccupation pour les marchés à court terme, selon David Brickell de FRNT Financial.
Des signes de tensions sur la liquidité apparaissent sur le marché bancaire américain, ce qui n'augure rien de bon pour les actifs risqués tels que le bitcoin {{BTC}}.
Lundi, le taux de financement au jour le jour (SOFR), qui indique combien il en coûte aux banques pour emprunter au jour le jour des liquidités garanties par des titres du Trésor américain, a augmenté à 5,4%, correspondant au plus haut de six ans atteint le 2 janvier, selon l'agence fédérale. Banque de réserve de New York.
Cette augmentation est le signe d'un resserrement de la liquidité et de contraintes sur les emprunts au jour le jour, une dynamique de marché observée pour la dernière fois en septembre 2019, après quoi la Réserve fédérale a injecté des liquidités sur le marché des pensions, où les institutions empruntent et prêtent de l'argent pour de courtes périodes en utilisant des titres du Trésor comme garantie. .
Certains observateurs estiment que la dernière hausse du SOFR devrait s’atténuer dans les prochains jours. Mais pour l’instant, cela pourrait peser sur les marchés.
"C'est quelque chose dont le marché doit s'inquiéter à court terme", a déclaré à CoinDesk David Brickell, responsable de la distribution internationale de la plateforme de cryptographie basée à Toronto FRNT Financial. "Il pourrait y avoir un certain stress en matière de financement après la fin du [deuxième] trimestre. Pourtant, cela rappelle l'explosion des taux de financement des pensions que nous avons connue en 2019. Nous commençons à voir les tensions liées à la dette publique excessive et à l'émission de bons du Trésor. ".
Brickell a ajouté qu'à terme, la Fed devrait mettre fin au resserrement quantitatif, ou à la contraction du bilan, et relancer les injections de liquidités similaires à l'assouplissement quantitatif.
"Le système financier ne peut pas digérer ce niveau d'endettement sans liquidités de la Fed... En fin de compte, la Fed sera bientôt de retour en mode d'expansion de son bilan en tant que fournisseur de liquidités de dernier recours", a déclaré Brickel.
Un soutien renouvelé en matière de liquidités par la Fed pourrait être de bon augure pour la BTC, comme ce fut le cas après le krach provoqué par le coronavirus en mars 2020.
Le Bitcoin a chuté de 13 % au cours des 30 derniers jours, découplant ainsi la poursuite du rallye du Nasdaq. Selon certains observateurs, le bitcoin est également un indicateur de liquidité et ses pertes laissent présager des temps difficiles pour les actions.
le SOFR s’attaque encore une fois au taux de l’IORB. C’est un signe de rareté des réserves dans le système. si elle se prolonge, ce serait un signal efficace pour que la Fed freine et réduise complètement le QT. nous avons vu quelques contrefaçons au cours de la dernière année, cela pourrait en être une autre. pic.twitter.com/xn1nB9DrL7
– Radar du marché (@themarketradar) 3 juillet 2024