Según "Cointelegraph", Raoul Pal, director ejecutivo de la institución de investigación macro Real Vision, cree que alrededor de dos tercios de las entradas netas de fondos de los ETF al contado de Bitcoin pueden provenir de transacciones de arbitraje, y los inversores minoristas aún no son el "impulsor clave" de dichos productos de fondos”.
Pal hizo esta inferencia basándose en datos compartidos por el analista de criptomonedas y socio de MV Capital, Tom Dunleavy. Sus datos muestran que los "80 principales tenedores" de ETF de Bitcoin de EE. UU. pertenecen en su mayoría a fondos de cobertura, y su capital proviene de varias instituciones e inversores individuales.
Pal escribió en la plataforma X el miércoles (12):
"Si esto es correcto, significa que la gran mayoría de los flujos de fondos en este ETF son impulsados únicamente por personas involucradas en actividades de arbitraje, y los inversores minoristas no son el impulsor clave".
Fuente: Raoul Pal
Las 80 empresas poseen colectivamente alrededor de $10,260 millones de dólares en acciones de ETF al contado de Bitcoin, lo que representa alrededor de dos tercios de los $15,420 millones de dólares en entradas netas desde que se lanzó el ETF al contado de Bitcoin el 11 de enero, según Farside Investors.
El fondo de cobertura internacional Millennium Management posee acciones de ETF de Bitcoin por valor de 1.940 millones de dólares, la mayor participación de dichos fondos, con la mayor asignación según las presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Es iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. también posee Bitcoin emitido por Fidelity, Grayscale, Bitwise y ARK Invest en asociación con 21Shares Spot ETF.
Sin embargo, otros han cuestionado la afirmación de Pal, señalando que excluyendo el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el AUM de los 10 ETF de Bitcoin de EE. UU. es igual al saldo corto total del CME Group a $42 mil millones. El comerciante de criptomonedas Joseph B dijo:
"Es cierto que las entradas recientes pueden atribuirse a las operaciones de base, pero en conjunto, las operaciones de base representan menos del 15% de los flujos totales de ETF".
Pal afirmó que sabía que los flujos de capital de estas empresas se destinaban principalmente a realizar operaciones de arbitraje, porque eso es "lo principal que hacen estos importantes fondos de cobertura cotizados: no son realmente tomadores de riesgos direccionales", es decir, basados en la dirección esperada. de los comerciantes de precios de Bitcoin que toman decisiones.
El comercio de arbitraje implica aprovechar oportunidades a corto plazo detectando la diferencia entre el valor liquidativo (NAV) de un ETF al contado de Bitcoin y el precio de Bitcoin (el activo subyacente). Carlos Zendejas, director ejecutivo de Deep Q Digital, agregó:
"Cuando se lee esta lista, una cosa que queda inmediatamente clara es que la mayoría de estas instituciones no son inversores que 'compran y mantienen'".
Este artículo CEO de Real Vision: La mayoría de las entradas netas de ETF de Bitcoin pueden estar impulsadas por el comercio de arbitraje apareció por primera vez en Zombit.
