Michael Nadeau, fundador de The DeFi Report, ha publicado un análisis profundo de las implicaciones de la aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum (ETH) al contado en la trayectoria del precio de la criptomoneda. Este análisis sigue a un importante visto bueno regulatorio de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que aprobó las solicitudes 19b-4 para ocho entidades financieras líderes: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity, y Franklin.
Estas aprobaciones, otorgadas bajo una orden colectiva colectiva el 23 de mayo, sientan las bases para los pasos finales, que implican esperar la aprobación de los registros S-1 antes de que estos ETF al contado puedan comenzar a cotizar.
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El informe se basa en proyecciones de expertos en ETF de Bloomberg, como James Seyffart y Eric Balchunas, que sugieren que las entradas en los ETF de Ethereum podrían oscilar entre el 10% y el 20% de las experimentadas por los ETF de Bitcoin. “La lógica detrás de estas proyecciones se basa en algunas observaciones clave: actualmente, hay menos interés institucional en ETH y es inherentemente más complejo que BTC. Además, el volumen del ETF de futuros de ETH es considerablemente menor que el de BTC, oscilando entre el 10% y el 20%, y los volúmenes de operaciones al contado de ETH son aproximadamente la mitad de los de BTC”, explica Nadeau.
Añadió que “ETH es más difícil de entender que BTC. El volumen del ETF de futuros de ETH es menor que el de BTC (10-20%). Los volúmenes de comercio al contado de ETH son inferiores a los de BTC (alrededor del 50%). ETH representa aproximadamente 1/3 de la capitalización de mercado de BTC”.
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Sin embargo, según el investigador, la dinámica de Ethereum ofrece una perspectiva única en comparación con Bitcoin. "Los validadores de Ethereum no incurren en los importantes gastos operativos que realizan los mineros de Bitcoin, lo que mitiga la presión estructural de venta sobre el activo", afirma Nadeau. Esta diferencia es fundamental para comprender la dinámica del lado de la oferta de Ethereum en comparación con Bitcoin.
Nadeau también profundiza en el estado actual de las actividades en cadena de Ethereum. Una parte sustancial de Ethereum, aproximadamente el 38%, está efectivamente "bloqueada suavemente" a través de varios mecanismos, como contratos de participación y aplicaciones DeFi. Este escenario, como señala Nadeau, "ayuda a reducir el suministro circulante disponible, contribuyendo a una disminución de los saldos de ETH en los intercambios a niveles no vistos desde 2016; actualmente, esto representa menos del 11% del suministro circulante".
El concepto de reflexividad en el comportamiento del mercado de Ethereum también recibe mucha atención en el informe de Nadeau. “ETH es más reflexivo que BTC. Esta reflexividad podría expresarse con la acción del precio que lidera la actividad en la cadena, lo que conduce a una mayor quema de ETH, lo que puede impulsar aún más las narrativas, más acción del precio, más actividad en la cadena y más ETH quemado”, explica Nadeau, sugiriendo un efecto cíclico que podría amplificar significativamente Presencia en el mercado y valoración de Ethereum.
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Al explorar posibles escenarios de mercado, Nadeau cuestiona el alcance del reequilibrio que podría ocurrir desde los titulares de ETF de Bitcoin al contado hacia Ethereum, el atractivo de una asignación 50/50 de BTC y ETH, y el posible cambio de enfoque institucional hacia Ethereum. Él plantea la hipótesis: “Si el impulso llega a ETH, ¿veremos el 'volante de reflexividad' ponerse en marcha? ¿Cuántas instituciones están al margen en este momento, habiendo perdido BTC? ¿Harán todo lo posible por ETH?
Para concluir su análisis, Nadeau presenta un marco de valoración que anticipa que el mercado de criptomonedas alcanzará una capitalización de mercado de 10 billones de dólares. Afirma: “Dadas nuestras opiniones fundamentales sobre ETH, creemos que es más probable que ETH supere las proyecciones de Bloomberg del 10-20% de las entradas netas de BTC. Bajo este escenario” y proyecta que “ETH podría tener una capitalización de mercado en el pico del ciclo de $1,8 billones, lo que costaría a ETH aproximadamente $14,984 (3.9x), suponiendo que no haya cambios en la oferta”. Continúa: “Como referencia, si Bitcoin alcanza una capitalización de mercado de 4 billones de dólares, eso pondría un precio a BTC de 202.000 dólares (2,8 veces)” en el pico del ciclo.
En el momento de esta publicación, ETH cotizaba a $3,823, todavía alrededor del 29 % de su máximo histórico de 2021.
El precio del éter se detiene ante el gráfico de 1 semana de 0,786 Fib | Fuente: ETHUSD en TradingView.com
Imagen destacada creada con DALL·E, gráfico de TradingView.com
Fuente: NewsBTC.com
La publicación Empresa de investigación proyecta una explosión de Ethereum a $ 15,000 con entradas de ETF apareció por primera vez en Crypto Breaking News.
