Todo el mundo quiere saber si el evento de reducción a la mitad de Bitcoin se ha tenido en cuenta en el precio o no. En mi opinión, es posible que esté pensando demasiado en esto; por supuesto, reducir la oferta nueva a la mitad es bueno para los precios. Pero si es necesario profundizar en la teoría económica y la Hipótesis del Mercado Eficiente, para obtener la respuesta.

La Hipótesis del Mercado Eficiente (EMH) afirma que el precio actual de cualquier activo ya refleja toda la información que la gente conoce sobre ese activo. La reducción a la mitad de Bitcoin es ampliamente conocida, por lo que el precio actual ya refleja este evento. Creo que este pensamiento es en gran medida correcto.

Sin embargo, quienes siguen la hipótesis del mercado eficiente no entienden que el mercado no sabe todo sobre el futuro. Por ejemplo, el precio actual sólo refleja la especulación del mercado sobre la demanda futura de bitcoin, que puede ser correcta o no.

¿Qué pasa si el mercado está equivocado? Específicamente, ¿si la demanda futura de bitcoin es mayor de lo que especula el mercado? En mi opinión, esta es la razón por la que la reducción a la mitad de Bitcoin es tan interesante.

Hay dos tipos de vendedores en el mercado: vendedores forzosos y vendedores voluntarios. Por ejemplo, en el sector inmobiliario, una persona que tiene que vender su casa este mes porque perdió su trabajo es un vendedor forzoso. La mayoría de los demás son vendedores voluntarios.

Por lo general, los vendedores voluntarios piden precios más altos que los vendedores forzosos. Se ven más afectados por las condiciones cambiantes del mercado. Ajustarán el precio al que están dispuestos a vender en función de las condiciones cambiantes del mercado.

En bitcoin, los únicos vendedores obligados son los mineros. Minar Bitcoin cuesta significativamente y los mineros necesitan recuperar ese costo, por lo que se ven obligados a vender la mayor parte de los bitcoins que han extraído.

Todos los demás son "vendedores voluntarios". Sólo venden si quieren. Una cosa que la gente suele pasar por alto sobre la reducción a la mitad de Bitcoin es el cambio en la proporción entre vendedores forzosos y voluntarios para cualquier demanda determinada.

Por ejemplo: supongamos que es necesario comprar 1000 bitcoins por día. Actualmente, el 90% proviene de vendedores forzosos, ya que los mineros producen 900 bitcoins/día; Después de la reducción a la mitad, este número disminuirá a 450. Es posible que este cambio ya esté incluido en el precio de mercado.

Pero si el mercado se equivoca sobre la demanda futura o las condiciones futuras del mercado, el mercado después de la reducción a la mitad reaccionará de manera diferente que el mercado antes de la reducción a la mitad debido a la mayor proporción de vendedores voluntarios en comparación con los vendedores forzados necesarios para satisfacer esa necesidad. Pero, literalmente, los vendedores sólo venden voluntariamente si quieren, ¿qué pasa si no quieren vender a este precio?

Por eso veo tan positivos los efectos del Halving de Bitcoin. Creo que el mercado ha subestimado la demanda a largo plazo de bitcoin y me gusta la idea de que el exceso de demanda debe provenir de personas que no necesitan vender.

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