La actividad del mercado se ha desacelerado esta semana debido al período de vacaciones más corto, con volúmenes de negociación en torno al 70-80% de los niveles normales. Gran parte de la atención reciente se ha centrado en los mercados de divisas, en particular el yuan y el yen, los cuales han comenzado a debilitarse tras las recientes reuniones del Banco Popular de China y el Banco de Japón.
La volatilidad ha aumentado en ambas monedas, siendo CNY/CNH particularmente volátil a medida que los operadores se preparan para la posibilidad de una mayor flexibilización por parte de China, con el mercado mirando particularmente a niveles alrededor de 7,30, en línea con los máximos observados en los últimos 6 meses.
En los mercados estadounidenses, Bostic de la Reserva Federal de Atlanta reiteró su postura dura, diciendo que espera sólo un recorte de tasas este año y que la Reserva Federal puede ser paciente mientras la economía se mantenga estable. El discurso de Waller del miércoles puede ser el punto culminante de la semana, ya que el discurso de Powell del viernes tendrá lugar cuando el mercado estadounidense esté cerrado. A modo de repaso rápido, Waller ya ha dicho desde febrero que "no había prisa" sobre el momento de un recorte de tipos, y una mayor reiteración de esa opinión planteará dudas sobre si Powell está empezando a perder consenso por sus afirmaciones moderadas.
En el mercado de valores, el reciente repunte ha llevado el índice SPX al precio objetivo de fin de año pronosticado por muchos Wall Street, lo que ha provocado que los estrategas se apresuren a actualizar los pronósticos. Con las ganancias por acción revisadas al alza, los múltiplos P/U adelantados también se han expandido. a menos que sea probable que el sentimiento de riesgo se mantenga elevado si el IPC realmente supera las expectativas, o la economía colapsa repentinamente, o la Reserva Federal adopta una postura agresiva en los próximos meses.
