introducción
En el mercado financiero tradicional, los productos indexados representados por ETF se han desarrollado rápidamente en los últimos años, lo que muestra que las características de la tasa de crecimiento de la entrada de capital de mercado de ETF gestionados activamente por Smart Beta ETF son más altas que las de los productos ETF indexados ordinarios. La atención de la industria de gestión de activos se está desplazando gradualmente de los productos indexados ordinarios a series de productos indexados más innovadores, como los ETF ESG, los ETF gestionados activamente y los ETF temáticos. Entre ellos, los ETF activos en el mercado de valores han logrado nuevos avances, atrayendo la transformación activa de productos extrabursátiles y se han convertido en un punto caliente en el desarrollo de productos activos en los últimos años. Las compañías de índices globales continúan innovando y mejorando el sistema de índices para satisfacer las nuevas demandas del mercado, promover que la industria sea más refinada, diversificada y profunda, al tiempo que promueven la innovación continua de los productos indexados. Los productos mejorados con índices criptográficos aún se encuentran en una etapa muy temprana en comparación con los mercados financieros tradicionales. A medida que crece el valor de mercado del mercado criptográfico en general, el espacio de crecimiento del mercado para productos estructurados mejorados con índices también debería aumentar rápidamente. Creemos que el tamaño del mercado y la situación actual de los fondos indexados y los fondos/ETF mejorados por índices en el mercado de valores de EE. UU. tienen un valor de referencia para el camino de desarrollo de los fondos mejorados por índices en el mercado de criptomonedas, y creemos que los fondos mejorados por índices de criptomonedas pueden mejorar sus rendimientos. A través de estos métodos, no importa cuántos factores sean los modelos cuantitativos de selección de acciones, los modelos de sincronización subjetiva, los modelos de rotación sectorial o los modelos de mejora de ingresos de derivados de futuros sobre índices bursátiles que se puedan utilizar para obtener rendimientos excedentes que satisfagan las necesidades de los inversores con diferentes sesgos de riesgo.
La escala y las tendencias de desarrollo de las acciones de Hong Kong y las acciones de EE. UU., los ETF de índices ordinarios y los fondos/ETF indexados mejorados.
De 2015 a 2023, la escala de los fondos indexados bursátiles y los fondos/ETF mejorados por índices de EE. UU. y Hong Kong ha mostrado un crecimiento constante, mientras que la escala de los fondos/ETF mejorados por índices, es decir, los ETF gestionados activamente, tiene un crecimiento más rápido. tendencia, aumentó 10 veces en 8 años, y en 2023 la escala alcanzó casi ⅓ de los fondos indexados ordinarios.
Tabla 1 Comparación del tamaño total de los fondos indexados ordinarios y los fondos indexados/ETF mejorados en acciones de EE. UU. y Hong Kong de 2015 a 2023
En los mercados financieros tradicionales, la escala de los fondos indexados en acciones de EE. UU. y Hong Kong tiende incluso a exceder su capitalización de mercado correspondiente, mientras que la escala de los fondos indexados/ETF en el mercado de criptomonedas es mucho menor que su capitalización de mercado en la que invierten los inversores tradicionales. productos de gestión de criptoactivos, el interés está creciendo y los fondos indexados de criptomonedas y los fondos cotizados en bolsa (ETF) son prometedores.
Tabla 2 Comparación de acciones de EE. UU., acciones de Hong Kong, capitalización del mercado de criptomonedas y tamaño correspondiente del fondo indexado/ETF
Funciones de gestión activa de los fondos indexados mejorados
Los fondos indexados pueden obtener rendimientos (rendimiento β) siguiendo el mercado de referencia mediante el seguimiento de las características del índice, como el error de seguimiento, el estilo de capitalización de mercado, el estilo de valoración, el índice de ponderación de la industria y el índice de ponderación de acciones individuales.
Los fondos indexados mejorados se esfuerzan por obtener rendimientos adicionales (rendimiento alfa) que superen el mercado a través de la gestión activa de los administradores de fondos, de modo que cuando el mercado cae, la caída es menor que el índice subyacente, y cuando el mercado sube, obtienen más rendimientos. que el índice de seguimiento, esforzándose por lograr un rendimiento de interés compuesto relativamente estable a largo plazo.
En términos de seguimiento de índices, los fondos de mejora de índices pueden seguir una amplia gama de índices, que pueden ser índices de base amplia, índices de una sola industria u otros índices temáticos. A juzgar por el entorno actual del mercado de acciones de EE. UU. y Hong Kong, S&P500, Nasdaq-100, Russell2000, DJIA, HSI, HSCEI y otros índices de base amplia son las opciones principales para que los fondos de mejora de índices tomen como referencia en el extremo beta.
Formas de mejorar la rentabilidad de los fondos indexados
Con la innovación continua de los mercados financieros, los fondos mejorados por índices pueden obtener rendimientos excedentes de diversas maneras, logrando así el efecto de "mejorar" los rendimientos. La parte de "mejora" de los ingresos en los fondos de mejora de índices se puede realizar, por ejemplo, mediante modelos de selección de acciones cuantitativos multifactoriales, modelos de sincronización subjetiva, modelos de rotación sectorial, modelos de mejora de ingresos de derivados de futuros sobre índices bursátiles, etc. productos comunes de mejora de índices en la actualidad. Formas de mejorar los ingresos.
Productos cuantitativos de estrategia mejorada multifactorial
El objetivo de las estrategias cuantitativas de mejora multifactorial es seleccionar acciones para obtener mejores rendimientos mediante el uso de múltiples factores simultáneamente. Estos factores se dividen en muchas dimensiones, como factores técnicos (dinámica del mercado e indicadores técnicos), factores macro, extracción de datos estadísticos (aprendizaje automático, aprendizaje profundo), factores fundamentales, etc. Desde la perspectiva de los factores fundamentales, incluyen la empresa. estabilidad financiera, naturaleza, rentabilidad por dividendos, valoración, etc.
Tabla 3 Fondos indexados mejorados con selección de acciones comunes multifactoriales en acciones estadounidenses
Tomemos como ejemplo el ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD). SPHD rastrea el índice S&P 500 High Dividend Low Volatility y utiliza una estrategia de selección de acciones de múltiples factores que se centra en acciones de alto rendimiento de dividendos y baja volatilidad. Selecciona los 50 valores del índice S&P500 que tienen los mayores rendimientos de dividendos y baja volatilidad. Los componentes están ponderados por el rendimiento de los dividendos, con ponderaciones de tenencias individuales limitadas al 3% para garantizar la diversificación. Para mantener su objetivo de baja volatilidad, el fondo se reequilibra semestralmente, reevaluando la selección de acciones en función de métricas actualizadas de rendimiento de dividendos y volatilidad. Debido a su baja volatilidad, el ETF normalmente supera al índice más amplio S&P 500 en mercados bajistas, pero puede quedarse atrás en mercados alcistas fuertes.
La mejora de las ganancias de SPHD se debe en parte a su sobreponderación de acciones de alto dividendo y baja volatilidad. Sin embargo, el año pasado, el SPHD tuvo un desempeño significativamente inferior al índice de referencia S&P 500 en el entorno de tasas de interés. La razón principal puede ser que las industrias con altos dividendos, como las finanzas, la energía, la aviación y el turismo, se han visto muy afectadas negativamente durante la epidemia. Entre estas industrias, las acciones con altos dividendos pueden tener un peor desempeño durante la epidemia. En particular, el sector financiero, que representa el 26% de la cartera de SPHD, se ha visto muy afectado por la reciente crisis bancaria. El desempeño por debajo del índice de referencia provocó una gran caída en sus activos bajo gestión.
Estrictamente hablando, SPHD y QUAL se consideran fondos administrados parcialmente de forma pasiva que utilizan mejoras. Estas mejoras están diseñadas para optimizar factores específicos de la cartera, pero la estrategia de inversión general del fondo sigue centrada en seguir un índice específico. Además de utilizar métodos de gestión pasiva para seguir el índice, QARP también utiliza algunos métodos de mejora y estrategias de gestión activa para seleccionar las acciones que componen la cartera de inversiones, por lo que es un fondo relativamente típico de gestión activa.
Al implementar una estrategia de mejora cuantitativa de múltiples factores, se debe considerar la ponderación de los diferentes factores y el número de participaciones en la cartera. Dependiendo de la situación real, se utilizan diferentes ponderaciones de factores y número de participaciones para lograr diferentes objetivos de inversión. Por ejemplo, utilice más factores de estabilidad financiera y estabilidad de ganancias para invertir en acciones sólidas, o utilice más factores de impulso del mercado y de indicadores técnicos para invertir en acciones de crecimiento.
estrategia subjetiva de mejora del tiempo
Como estrategia de inversión, el timing subjetivo se puede subdividir en múltiples métodos, incluido el timing técnico, el timing fundamental, el timing macro, el timing emocional y el timing impulsado por eventos. Estas metodologías se basan en diferentes factores analíticos y de toma de decisiones y tienen como objetivo identificar tendencias, valores y oportunidades del mercado para tomar mejores decisiones de compra, venta o ajuste de una cartera.
1. Momento del análisis técnico: el análisis técnico es un método para identificar tendencias potenciales del mercado mediante el estudio de datos históricos de precios y volúmenes. Los inversores pueden utilizar herramientas de análisis técnico (como líneas de tendencia, promedios móviles, índices de fuerza relativa, etc.) para determinar la dirección, la fuerza y los puntos de inflexión del mercado para determinar cuándo comprar o vender.
2. Momento del análisis fundamental: el análisis fundamental se centra en el estado financiero de la empresa, las ventajas competitivas, el estado de la industria y otros factores. Los inversores pueden evaluar el valor y el potencial de crecimiento de una empresa realizando un estudio en profundidad de sus fundamentos. Los inversores pueden comprar cuando el precio de mercado subestima el valor real de la empresa; los inversores pueden vender cuando el precio de mercado sobreestima el valor real de la empresa.
3. Análisis y sincronización macroeconómica: la estrategia de mejora de la sincronización macro consiste en emitir juicios de sincronización basados en el impacto de los datos macroeconómicos en las tendencias del mercado para lograr una asignación de activos más precisa. Estas estrategias suelen implicar el análisis de las tasas de interés, la inflación, la política monetaria y otros factores. Por ejemplo, durante una expansión económica, los inversores pueden aumentar su inversión en acciones; durante una recesión, los inversores pueden reducir su inversión en acciones o cambiar a activos más seguros. Los administradores de fondos toman decisiones estratégicas para ajustar sus carteras en función de sus perspectivas y expectativas de las condiciones macroeconómicas globales. En comparación con los fondos indexados pasivos que solo siguen el índice de referencia, puede generar retornos excesivos debido a la sincronización macro.
4. Análisis y oportunidad del sentimiento del mercado: El análisis del sentimiento del mercado se centra en el impacto de las emociones y los factores psicológicos de los inversores en los precios del mercado. Los inversores pueden utilizar indicadores de sentimiento del mercado (como el índice de pánico/codicia, el índice de confianza de los inversores, etc.) para juzgar si el mercado es demasiado pesimista o demasiado optimista y tomar decisiones en el momento adecuado. Comprar cuando el mercado es demasiado pesimista y vender cuando el mercado es demasiado optimista puede ayudar a los inversores a obtener rendimientos excesivos. Las estrategias de sentimiento se están volviendo cada vez más populares, y otros indicadores de estrategia de sentimiento incluyen el índice de sentimiento AAII, VIX, paletas de mercado, ratios put/call, etc.
5. Sincronización de la estrategia basada en eventos: las estrategias impulsadas por eventos se centran en eventos específicos que afectan el valor de la empresa (como fusiones y adquisiciones, escisiones, reorganizaciones, etc.). El momento de compra o venta se puede determinar en función de las expectativas y el análisis de estos eventos.
Tomemos como ejemplo el ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) El ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) es un fondo cotizado en bolsa (ETF) basado en el mercado de valores de EE. UU. que utiliza una estrategia de sincronización activa. Su objetivo es ajustar su exposición a acciones estadounidenses de gran capitalización en función de las tendencias del mercado para lograr rendimientos de inversión relativamente estables.
El fondo sigue principalmente el índice S&P 500 y utiliza una estrategia de sincronización basada en promedios móviles. Cuando el S&P 500 está por encima del promedio móvil de 200 días y los precios de cierre de los últimos cinco días de negociación están por encima del promedio móvil de cinco días, el fondo está totalmente invertido en el índice S&P 500 cuando el S&P 500 está por debajo del 200; media móvil de 200 días, el fondo asigna el 50% de sus activos al índice S&P 500 y el otro 50% a bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo cuando la media móvil de cinco días del S&P 500 está por debajo de la media móvil de 200 días; días hábiles consecutivos, el fondo invertirá íntegramente en deuda nacional de Estados Unidos a corto plazo.
Observe el desempeño del ETF Pacer Trendpilot US Large Cap (PTLC) en algunos entornos de mercado específicos, como el mercado alcista en 2017, el mercado volátil en 2018 y el shock del mercado causado por la epidemia en 2020 para descubrir las características del momento. Para mejorar el fondo, en 2017, el S&P 500 logró mayores rendimientos anuales, ganando alrededor del 21,8%. Durante el año, el fondo PTLC obtuvo una rentabilidad de alrededor del 20,4%, ligeramente por debajo del índice de referencia. Si bien PTLC ha obtenido algunas ganancias en los mercados en ascenso, ha tenido un desempeño ligeramente inferior al S&P 500 en este entorno de mercado debido a las tarifas administrativas y los costos de transacción.
El entorno del mercado en 2018 fue muy volátil. El índice S&P 500 subió significativamente a principios de año, pero luego experimentó una caída significativa a finales de año, cayendo finalmente aproximadamente un 4,4% a lo largo del año. Por el contrario, PTLC tuvo un mejor desempeño en 2018, con un retorno de alrededor del -3,7% para el año, logrando cierto deterioro en relación con el índice de referencia.
A principios de 2020, la epidemia de COVID-19 provocó importantes fluctuaciones en los mercados bursátiles mundiales. El índice S&P 500 cayó alrededor de un 34% en un corto período de tiempo, pero luego se recuperó con fuerza, subiendo alrededor de un 16% durante el año. PTLC tuvo un año relativamente débil, con un rendimiento de alrededor del 11,5% durante el año. Aunque el fondo logró cierto nivel de deterioro a través de estrategias de sincronización durante las caídas del mercado, tuvo un desempeño relativamente pobre durante el repunte posterior, lo que resultó en rendimientos para todo el año que fueron inferiores a los del índice de referencia.
Por lo tanto, en los mercados en alza, el PTLC se comporta de manera similar al índice de referencia; mientras que en los mercados en baja, la estrategia de sincronización del fondo puede ayudar a mitigar las pérdidas, pero no superará al índice de referencia en todas las condiciones del mercado debido al error de seguimiento.
Estrategia de mejora de la rotación del sector
La estrategia de mejora de la rotación del sector determina quién está a punto de liderar en función de la rotación del ciclo económico de diferentes sectores antes de que comience el mercado, aumentando la asignación de industrias con tendencia alcista o reduciendo la asignación de industrias en desaceleración (es decir, la industria está "sobreponderada" o "infraponderado"). Al desviarnos de la asignación industrial del índice de seguimiento, podemos lograr un exceso de rentabilidad mayor que el aumento y la caída del índice de seguimiento.
Tabla 4 Fondos indexados mejorados con selección de acciones de rotación industrial común en el mercado de valores de EE. UU.
Tomemos como ejemplo el PDP (Invesco DWA Momentum ETF) que tiene como objetivo rastrear el desempeño del índice Dorsey Wright Technical Leaders, adopta una estrategia de fortaleza relativa y selecciona y pondera las inversiones en las 30 acciones estadounidenses con mejor desempeño en términos de fortaleza relativa. . Suponiendo que en el mercado las acciones de la industria tecnológica tienen el mejor desempeño y una alta fortaleza relativa, PDP seleccionará las acciones que tengan mejor desempeño en la industria tecnológica.
Para ejecutar su estrategia, PDP reequilibra periódicamente sus tenencias para garantizar una inversión continua en acciones tecnológicas con la mayor fortaleza relativa. Si las condiciones del mercado cambian, la fuerza relativa de otras industrias comienza a aumentar, como la industria de bienes de consumo. En este caso, el PDP puede ajustar posiciones y ponderar las inversiones en nuevos sectores de mejor desempeño en función de nuevos datos de fortaleza relativa y tendencias del mercado.
En general, el enfoque de ejecución de la estrategia de PDP se basa en una selección de acciones de fortaleza relativa y se ajusta según el desempeño y las tendencias del mercado. Las acciones se seleccionan en función de su fortaleza relativa o su desempeño en relación con otras acciones o industrias. Reequilibrando posiciones periódicamente. Los dos fondos de la tabla superaron el rendimiento del índice de referencia en la dimensión temporal de un año, pero el rendimiento hasta la fecha fue relativamente pobre.
Estrategias mejoradas de derivados
Las estrategias de mejora de derivados mejoran el rendimiento de una cartera mediante el uso de derivados como opciones, futuros y swaps. Estas estrategias a menudo implican consideraciones como apalancamiento, cobertura de riesgo y especulación.
Algunas estrategias mejoradas con derivados basadas en acciones estadounidenses incluyen
1. Si el contrato de futuros sobre índices bursátiles tiene margen de descuento en relación con el índice al contado, puede simular parte de la posición del índice invirtiendo en futuros sobre índices bursátiles y obtener rendimientos mejorados a partir de la convergencia de primas negativas. Si el punto del contrato de futuros es inferior al punto real del índice al contado, compre el contrato de futuros. En teoría, cuando el contrato vence, los dos puntos deben estar muy cerca, por lo que los contratos largos que mantienen contratos de futuros durante este período deben ganar un poco más que el índice al contado. Este método rastrea el índice subyacente asignando parte de los fondos en futuros sobre índices bursátiles, y los fondos inactivos restantes se invierten en renta fija o estrategias de arbitraje para obtener rendimientos relativamente estables.
2. Spread de calendario: Utilizar la diferencia de precios entre contratos de futuros en diferentes meses de vencimiento del mismo índice para realizar arbitraje. Cuando el contrato a plazo tiene una prima alta en relación con el contrato a corto plazo, se puede establecer una posición larga en el contrato a corto plazo y una posición corta en el contrato a plazo. Con el tiempo, el diferencial entre los dos contratos puede converger, lo que generará rendimientos excesivos.
3. Arbitraje entre mercados: cuando existe una diferencia de precios entre dos mercados altamente correlacionados (como materias primas, tipos de interés, tipos de cambio, etc.), se puede establecer una posición larga en un mercado y simultáneamente negociar en otro mercado corto. Se establecen posiciones en el mercado y, con el tiempo, el diferencial de precios entre los dos mercados puede converger, proporcionando mayores rendimientos.
4. Estrategia de opciones: las opciones son otro derivado común, por ejemplo, la venta de opciones de compra (Covered Call) para aumentar los rendimientos de las inversiones en acciones existentes. En esta estrategia, un fondo posee una determinada cantidad de acciones y vende la cantidad correspondiente de opciones de compra. Esto permite cobrar las primas de las opciones, aumentando así el rendimiento general de la inversión. Sin embargo, el riesgo de esta estrategia es que si la acción sube más que el precio de ejercicio de la opción, es posible que se pierda algunas ganancias potenciales.
5. Arbitraje entre especies (Pairs Trading): Esta estrategia involucra dos acciones de la misma industria o que están altamente correlacionadas. Cuando la diferencia de precio entre dos acciones excede los niveles normales históricos, se puede establecer una posición larga en la acción relativamente infravalorada y una posición corta en la acción relativamente sobrevaluada. Con el tiempo, el diferencial entre las dos acciones puede converger, lo que generará rendimientos excesivos.
Tomemos como ejemplo ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ), un fondo mejorado por índices basado en acciones estadounidenses que utiliza estrategias de mejora de derivados.
El ETF ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ) utiliza sincronización del mercado y estrategias mejoradas con derivados para proporcionar rendimientos que son -3 veces el rendimiento diario del índice Nasdaq-100. Este ETF apalancado inverso está diseñado para inversores experimentados. Si se cree que las acciones tecnológicas y las acciones de gran capitalización en el Nasdaq-100 caerán en el corto plazo, para lograr los objetivos de inversión, SQQQ utilizará instrumentos financieros como swaps y contratos de futuros. y opciones para obtener exposición corta al índice Nasdaq-100. Por lo tanto, SQQQ puede amplificar las ganancias cuando el índice subyacente cae, pero también puede amplificar las pérdidas cuando el índice sube.
En concreto, en la estrategia swap, SQQQ obtiene exposición corta mediante la firma de contratos swap con otras instituciones financieras. En un contrato de swap, SQQQ acepta intercambiar los ingresos de un activo subyacente (como el índice Nasdaq-100) a un precio fijo durante un período de tiempo específico. Esto permite a SQQQ obtener una exposición corta al índice Nasdaq-100 sin poseer realmente la acción.
En la estrategia de contratos de futuros, SQQQ obtiene exposición corta vendiendo contratos de futuros del índice Nasdaq-100. A través de este método, SQQQ acuerda vender un activo subyacente (el índice Nasdaq-100) a un precio específico en una fecha específica en el futuro. Esta estrategia permite a SQQQ realizar una operación corta en el índice Nasdaq-100 sin poseer realmente la acción.
En la estrategia de opciones, SQQQ utiliza la compra de opciones de venta para lograr una exposición corta. Una opción de venta otorga a SQQQ el derecho de vender el activo subyacente (índice Nasdaq-100) a un precio específico en una fecha específica en el futuro. La compra de la opción de venta permite a SQQQ ganar si el activo subyacente cae, logrando así una exposición corta al índice Nasdaq-100. SQQQ ejecutará estas transacciones en múltiples plataformas y lugares de negociación para garantizar la liquidez y el mejor precio. Sin embargo, este ETF generalmente se considera una inversión a corto plazo de alto riesgo y no se recomienda su tenencia a largo plazo.
Múltiples estrategias mejoradas que siguen el mismo índice brindan a los inversores una exposición al riesgo adecuada
Incluso si se sigue el mismo índice, al proporcionar diferentes estrategias de seguimiento de índices y productos apalancados, los inversores pueden elegir representantes de inversión de fondos indexados con una exposición al riesgo adecuada en función de su propia tolerancia al riesgo, objetivos de inversión y rendimientos esperados. La siguiente es una introducción a algunas de las series de productos que siguen el índice Nasdaq-100. La mayoría de estos productos se gestionan pasivamente y están diseñados para proporcionar a los inversores diferentes estrategias para seguir el índice Nasdaq-100 con el fin de obtener la exposición y los rendimientos correspondientes.
QQQ (Invesco QQQ Trust): como producto principal de Invesco, QQQ es el ETF (AUM 175780 millones) más popular y conocido que sigue el índice Nasdaq-100. Busca replicar el desempeño del índice, que consta de las 100 mayores empresas no financieras que cotizan en el mercado de valores Nasdaq, invirtiendo en los mismos valores en las mismas proporciones que el índice. QQQ es un ETF ponderado por capitalización, lo que significa que las participaciones se ponderan según su capitalización de mercado.
QTR (Global X NASDAQ 100 Tail Risk ETF) tiene como objetivo rastrear el desempeño del índice Nasdaq-100 al tiempo que reduce el riesgo de cola. Este ETF invierte en los mismos valores que QQQ, pero también tiene opciones de venta sobre el índice Nasdaq-100 para protegerse contra fuertes caídas del mercado.
QQQM (Invesco Nasdaq-100 ETF): QQQM es una alternativa de bajo costo a QQQ. También sigue el índice Nasdaq-100, pero tiene un índice de gastos más bajo. La estrategia de inversión y las tenencias son similares a QQQ, pero las tarifas son más bajas, lo que lo hace más rentable para los inversores a largo plazo.
QQQN (Invesco NASDAQ-100 Triple Q Disruptive Innovators ETF) es un fondo cotizado en bolsa (ETF) lanzado por Invesco. El fondo busca replicar el índice Nasdaq Q-50, que está formado por empresas no financieras clasificadas entre 101 y 150 por capitalización de mercado en el mercado Nasdaq. Generalmente se considera que estas empresas se encuentran en la etapa de crecimiento, con capacidades innovadoras y tecnologías innovadoras. QQQN proporciona a los inversores exposición al riesgo de un grupo de empresas potenciales en la etapa de crecimiento.
La estrategia de QQQA (ProShares Nasdaq-100 Dorsey Wright Momentum ETF) está diseñada para rastrear el desempeño del índice Dorsey Wright NASDAQ OMX CTA Momentum. Sus estrategias mejoradas incluyen estrategias de impulso que seleccionan acciones en función de señales de fuerza relativa. La fuerza relativa se refiere al desempeño de una acción individual en relación con el mercado o la industria. Seleccione acciones Nasdaq-100 que hayan tenido un buen desempeño en el corto plazo según señales de fortaleza relativa. Basándose en una estrategia de inversión de impulso, las acciones se seleccionan en función de su fortaleza relativa y las ponderaciones se ajustan en consecuencia. Las acciones con mejor desempeño recibirán ponderaciones más altas, mientras que las acciones con desempeño más débil recibirán ponderaciones más bajas o serán excluidas de la cartera.
TQQQ (ProShares UltraPro QQQ): Diseñado para rastrear el índice Nasdaq-100 High Beta, TQQQ es un ETF apalancado diseñado para proporcionar tres veces el rendimiento del índice Nasdaq-100. Está diseñado para rastrear el desempeño de todo el índice Nasdaq 100. Debido a su efecto de amplificación del apalancamiento, TQQQ generalmente exhibirá mayor volatilidad y riesgo que el índice.
QQQX (Nuveen NASDAQ 100 Dynamic Overwrite Fund): QQQX es un fondo administrado activamente basado en el índice Nasdaq-100. Adopte una estrategia de sobrescritura, que consiste en mantener acciones que componen el índice Nasdaq-100 y vender opciones de compra al mismo tiempo. Una estrategia de sobrescritura está diseñada para aumentar los ingresos de la cartera. En esta estrategia, el fondo mantiene acciones en el índice Nasdaq-100 y simultáneamente vende los contratos de opciones de compra correspondientes. Si el precio del índice Nasdaq-100 es inferior al precio de ejercicio de la opción de compra en la fecha de vencimiento, la opción de compra vencerá sin ejercicio y el Fondo podrá retener la prima recibida. De esta manera, el fondo puede obtener ingresos adicionales vendiendo opciones de compra cuando el mercado está plano o está bajando.
El objetivo de la estrategia de sobrescritura es utilizar estos ingresos adicionales para aumentar el rendimiento de la cartera y proporcionar cierta protección contra el riesgo a la baja del mercado. Sin embargo, sobrescribir la estrategia y al mismo tiempo vender opciones de compra también limita las ganancias potenciales de la cartera en un mercado en alza, porque el fondo puede verse limitado al alza cuando se ejercen las opciones de compra.
Resumir
En comparación con el mercado de fondos indexados/ETF de acciones basado en acciones de EE. UU., el mercado de productos mejorados con índices criptográficos aún se encuentra en una etapa muy temprana. A medida que crece el valor de mercado del mercado criptográfico general, el espacio de crecimiento del mercado para las estructuras mejoradas con índices. Los productos también deberían aumentar rápidamente. Creemos que las diversas estrategias mejoradas de los fondos indexados y los fondos/ETF mejorados por índices en el mercado de valores de EE. UU. se pueden asignar a la construcción de estrategias de los fondos mejorados por índices en el mercado de criptomonedas. Los fondos mejorados con índices criptográficos pueden ayudar a los inversores con diferentes sesgos de riesgo a obtener la correspondiente exposición al riesgo a través de estos métodos de mejora de ingresos, incluidos modelos de selección de acciones cuantitativos multifactoriales, modelos de sincronización subjetiva, modelos de rotación sectorial o modelos de mejora de ingresos de derivados de futuros sobre índices bursátiles, etc. regresa.
Sitio web oficial: ldcap.com
Medio: ld-capital.medium.com
