Indicadores clave: (9 de diciembre 4 p.m. -> 16 de diciembre 4 p.m. hora de Hong Kong)
BTC frente a USD subió 5.3% (99,600 mil dólares -> 104,880 mil dólares), ETH frente a USD subió 1.5% (3,910 mil dólares -> 3,970 mil dólares)
BTC frente a USD volatilidad ATM de diciembre (fin de año) sin cambios (55.2 -> 55.2), sesgo de diciembre 25 disminuyó 2.5 puntos (4.2 -> 1.7)
Indicadores técnicos clave al contado:
La tendencia del precio de la criptomoneda ha pasado de una corrección unilateral a un ascenso moderado. Hemos visto que el precio máximo se actualiza de manera muy equilibrada, sugiriendo que este proceso alcanzará su punto máximo en las próximas semanas, con un precio objetivo en el rango de 110-115 mil dólares, en lugar de nuestro objetivo anterior de 115-120 mil dólares.
Si antes de eso el precio de la criptomoneda vuelve a caer por debajo de 100 mil dólares, podría provocar una caída del precio a la franja de 90-95 mil dólares, lo que también significaría que este aumento actual es solo una corrección prolongada, y el aumento final llegará el próximo año. Por otro lado, si el precio de la criptomoneda supera rápidamente los 106.5 mil dólares, podría desencadenar un aumento explosivo más turbulento.
Tema del mercado:
En ausencia de catalizadores a corto plazo que puedan revertir la tendencia alcista, los activos de riesgo continúan creciendo ligeramente antes de fin de año. El índice de precios al consumidor de EE. UU. se alinea con las expectativas. A pesar de que las cifras principales siguen superando el objetivo final de la Reserva Federal, las expectativas del mercado de un recorte del 100% de 25 puntos básicos esta semana no han cambiado.
El contexto macroeconómico favorable para las criptomonedas ha beneficiado enormemente a Bitcoin. El precio de Bitcoin se ha visto impulsado a la compra en cuanto cae por debajo de 100 mil dólares, y esta semana alcanzó un nuevo máximo. La noticia de que el índice Nasdaq incluye a MSTR en su índice impulsó el precio de la criptomoneda al alza durante el fin de semana, mientras que el propio Taylor también insinuó que más compradores están a punto de entrar, estimulando al precio de la criptomoneda a romper completamente la resistencia clave de 104 mil dólares. La tasa de financiamiento de Bitcoin y otras criptomonedas pequeñas ha vuelto a la normalidad esta semana, lo que indica que estas posiciones están comenzando a liquidarse tras un buen año.
Volatilidad implícita ATM
A pesar de que el precio spot de BTCUSD fue relativamente volátil esta semana y finalmente alcanzó un nuevo máximo, la volatilidad real no ha aumentado considerablemente. Parece que hay menos posiciones abiertas en el mercado al final del año, lo que también se puede ver en la normalización de la tasa de financiamiento y el diferencial. Esto ha creado presión de venta en los contratos que vencen a finales de año, donde la volatilidad implícita de los contratos que vencen el 27 de diciembre cayó brevemente 50 puntos a finales de esta semana. Sin embargo, los contratos que vencen en enero del próximo año siguen mostrando una fuerte demanda de compra. El mercado ha visto una gran demanda para la parte superior (130 mil dólares - 150 mil dólares) para febrero/marzo, así como demanda para la parte inferior (70 mil dólares - 75 mil dólares) para febrero/marzo. Lo primero probablemente está trasladando la posición larga en spot a opciones del primer trimestre, mientras que lo segundo es para cubrir las posiciones largas en Bitcoin.
Esperamos que la volatilidad implícita regrese a niveles más bajos en enero. Actualmente, el mercado está valorando el primer trimestre en más de 60 puntos de volatilidad implícita por semana, un nivel que históricamente es difícil de mantener. Durante este tiempo, el mercado ha mantenido una prima de riesgo en la volatilidad implícita por si acaso la falta de liquidez alrededor de Año Nuevo causa un impacto.
BTC Sesgo/Apuntamiento
A pesar de que el nivel de volatilidad implícita ha aumentado con el aumento del precio spot, el sesgo ha mostrado una tendencia a la baja esta semana. Esto es principalmente impulsado por la demanda de precios de ejercicio a la baja que vencen en febrero y marzo (muy probablemente flujos de cobertura), mientras que el clásico spread de compra ha reservado para los creadores de mercado una posición larga de Vega en el rango de 105-110 mil dólares.
Con la correlación entre el precio de la criptomoneda y el sesgo rompiéndose en la posición actual del precio, el apuntamiento también ha sido ajustado a la baja en general. El mercado ha valorado la volatilidad en el rango de 90-120 mil dólares, pareciendo que el precio de la criptomoneda se mantendrá dentro de este rango durante el próximo mes.
