El índice Nasdaq Composite superó los 20000 puntos por primera vez el miércoles pasado, saltando de 10000 puntos a este nivel en menos de cinco años, justo unas semanas antes de que el índice S&P 500 también superara los 6000 puntos por primera vez, pero este entusiasmo se desvaneció rápidamente.
El índice Nasdaq rápidamente retrocedió sus ganancias después de alcanzar el hito, subiendo solo un 0.3% la semana pasada, cerrando en 19927 puntos, el S&P 500 cayó un 0.6% y el promedio industrial Dow Jones cayó un 1.8%, cerrando el viernes pasado con siete días consecutivos de caídas.
El repunte del índice Nasdaq ha sido impulsado principalmente por unas pocas grandes empresas tecnológicas como Tesla y Alphabet, y su éxito podría estar ocultando las debilidades fundamentales en el mercado más amplio.
La mayoría de las acciones fuera del sector tecnológico han estado experimentando una venta lenta pero sostenida. Según los datos del mercado de Dow Jones, en los últimos 10 días hasta el viernes pasado, el número de acciones que cayeron en el S&P 500 superó al de las que subieron, siendo esta la duración más larga desde el año 2000.
Es notable que las acciones que parecen baratas se han vuelto aún más baratas. El ETF de valor S&P 500 de iShares ha caído durante 10 días consecutivos, la peor racha desde su lanzamiento en 2000, su caída diaria no ha sido grande, más bien ha sido una caída gradual que ha llevado al índice a bajar alrededor del 4% en dos semanas, pero esto indica hasta qué punto el reciente aumento ha sido impulsado por las acciones más caras.
¿Qué tan grave es la situación para los inversores en valor?
El famoso inversionista en valor Bill Nygren dijo que la semana pasada, cuando compraba una máquina de afeitar en una farmacia, un empleado que lo reconoció se acercó a él y dijo: 'Apuesto a que tu portafolio no ha subido tanto como el mío. Todo mi dinero está invertido en Bitcoin', recordó Nygren. 'Y, ya sabes, tenía razón. Mi portafolio no ha subido tanto como el suyo.'
Este gerente de fondos de Oakmark, incluso sin invertir en criptomonedas, ha tenido un desempeño relativamente bueno este año. Hasta el jueves pasado, su fondo tenía un rendimiento del 20%, mientras que el ETF de valor de iShares tenía un 17% y el S&P 500 un 29%. Nygren desestimó la jactancia de ese empleado, 'Siempre habrá alguien que gane en cosas que no entendemos.'
Algunas de las apuestas de Nygren ya han dado sus frutos. Uno de los ganadores es General Motors, que es una de sus mayores posiciones. Dijo que General Motors ha tenido éxito al recomprar sus propias acciones activamente en medio de la venta de acciones en el mercado más amplio. Ha pasado de ser una acción 'decepcionante' a ser una de las acciones de mejor rendimiento, subiendo un 46% este año.
Nygren comparó la estrategia de General Motors con la de MicroStrategy, una empresa de software que emite más acciones para comprar Bitcoin. Normalmente, esto no se consideraría amigable para los accionistas, pero aun así, la acción ha subido alrededor del 500% este año, y casi un 4% en la última semana.
Sin embargo, Nygren dijo que en algún momento, la situación podría revertirse, 'Nunca sabemos cuándo el mercado corregirá la brecha de valoración, por eso como inversores en valor necesitamos paciencia.'
Los inversores ahora no tienen que preocuparse por la gran brecha entre ganadores y perdedores, esto puede ser solo ruido. 'Todos hemos aprendido que un repunte más amplio es mejor, y claramente, al menos en el caso del S&P 500, esto es completamente lo contrario a la realidad', escribió Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. 'Desearía poder afirmar que esto es una señal significativa, pero puede ser solo un fenómeno estadístico.'
Esto significa que los inversores deberían sentirse relativamente seguros al mantener acciones a medida que se acercan las vacaciones. 'La fiesta puede continuar, Santa puede llegar, ya sea en trineo o a través de recortes de tasas', añadió. 'Pero los traders astutos al menos deberían estar atentos a algunas señales de advertencia sobre la salud general del mercado, después de todo, después de una fiesta, la gente generalmente tiene resaca.'
Artículo compartido de: Jin Shi Data
