Escrito por: Alvis
Introducción: El mercado alcista de Bitcoin y la baja de las altcoins, ¿cómo deben decidir los inversores?
Bitcoin ha estado rompiendo continuamente máximos históricos, hasta el momento de publicación, el precio de Bitcoin es de 97600 dólares, acercándose al umbral de 100000 dólares, y el sentimiento del mercado ha aumentado. Cada vez más inversores predicen que Bitcoin seguirá subiendo en el futuro próximo, apuntando a objetivos más altos, incluso algunos creen que su valor a largo plazo superará con creces este nivel. Sin embargo, mientras el precio de Bitcoin alcanza nuevos máximos, el mercado de altcoins se ha sumido en la baja, con muchos pequeños tokens sufriendo una gran depreciación en un corto período, y el flujo de fondos del mercado claramente se inclina hacia Bitcoin.
Según datos de Binance, actualmente, entre todos los tokens listados en Binance, el número de tokens en aumento es de 285, mientras que el número de tokens en caída llega a 976. Muchos inversores se quejan de que cuando Bitcoin sube, las altcoins no logran seguir el ritmo, y cuando Bitcoin corrige, la caída de las altcoins es aún más pronunciada. Esto ha llevado a numerosos minoristas a sufrir pérdidas mayores debido a su fuerte inversión en altcoins, e incluso en este ciclo alcista de Bitcoin, no solo no han obtenido ganancias, sino que han experimentado una disminución de sus activos.
Es aún más notable que muchos inversores en esta etapa han optado por vender altcoins para obtener Bitcoin. Creen que Bitcoin podría volver a subir un 30% en el corto plazo, mientras que es difícil que las altcoins logren un aumento similar. Bajo esta expectativa, muchos han aumentado su posición en Bitcoin, incluso cuando se encontraba cerca de los 97000 dólares, aún tienen altas expectativas sobre su trayectoria futura.
Este fenómeno ha suscitado una serie de preguntas entre los inversores: detrás del aumento continuo de Bitcoin, ¿deberían seguir comprando Bitcoin? ¿O deberían aprovechar la baja de las altcoins para acumular algunos proyectos con potencial?
Este artículo analizará en profundidad desde la perspectiva del sentimiento del mercado, el flujo de fondos, las tendencias históricas y las estrategias de tenencia de los inversores, explorando los pros y contras de seguir comprando Bitcoin frente a acumular altcoins en este entorno de mercado actual, ayudando a los inversores a descubrir oportunidades de inversión potenciales y tomar decisiones más racionales.
Las instituciones continúan aumentando sus posiciones, Bitcoin compra, compra, compra
El volumen total de transacciones en la industria de Bitcoin ha superado los 50 mil millones de dólares
A medida que el precio de Bitcoin se dispara, el valor total de los activos que invierten directamente en Bitcoin en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de EE. UU. ha superado los 100 mil millones de dólares.
Eric Balchunas, analista principal de ETF de Bloomberg, señala que el volumen total de transacciones en la industria de Bitcoin ha superado los 50 mil millones de dólares, equivalente al volumen diario promedio del mercado de acciones del Reino Unido. Es particularmente notable que el volumen de transacciones de MicroStrategy (MSTR) ha alcanzado los 32 mil millones de dólares, mientras que el volumen combinado de MSTU y MSTX también ha llegado a 6 mil millones de dólares; estos datos no solo superan el volumen de transacciones del ETF de Bitcoin al contado, sino que también siguen creciendo, constituyendo un verdadero fenómeno del mercado.
MicroStrategy: El motor detrás del mercado alcista de Bitcoin.
El impulso del precio de Bitcoin no podría haberse logrado sin el fuerte apoyo de MicroStrategy. La compañía recaudó fondos a través de la emisión de deuda para comprar Bitcoin en sus inicios, y cada acción de MSTR representa en realidad la cantidad de Bitcoin que posee la empresa, lo que la convierte en un "indicador de Bitcoin" en el mercado de acciones de EE. UU. Sin embargo, en los últimos años, MicroStrategy ha adoptado un enfoque más directo y expansivo: "emisiones de acciones premium".
En términos simples, cuando el precio de Bitcoin sube, el valor de la empresa también aumenta, y la "tasa de cambio" de Bitcoin de MSTR también genera una prima. En este momento, MicroStrategy recauda fondos mediante la emisión de acciones para comprar más Bitcoin a una prima. Así, la cantidad de Bitcoin correspondiente a cada acción de MSTR aumentará aún más, impulsando continuamente el valor de la empresa y el precio de sus acciones. Este proceso es como un motor de crecimiento auto-circular.
Marsbit previamente realizó un análisis de MicroStrategy, cuando el precio de MSTR era de 250 dólares, nuestra estrategia fue la de aumentar la posición, ahora el precio de MSTR es de 473 dólares.
Lectura recomendada: "No producir, solo acumular monedas": se publica el último informe financiero de MSTR, revelando el enriquecimiento de capital de MicroStrategy y su modelo de valoración de alta prima.
"Fuga de dinero infinito": la vinculación entre el mercado de acciones de EE. UU. y Bitcoin
Esta práctica no solo ha fortalecido a MicroStrategy, sino que también ha llevado al mercado de acciones de EE. UU. a un nuevo cambio de paradigma. El CEO de MicroStrategy, Michael Saylor, ha declarado en varias ocasiones que su modelo es lo que se denomina "fuga de dinero infinito".
Al principio, muchos no tenían expectativas, pero a medida que gigantes de la bolsa de EE. UU. como Microsoft comenzaron a discutir la inclusión de Bitcoin en sus estrategias financieras, esta idea fue gradualmente aceptada por más participantes del mercado.
Si la predicción de Saylor se cumple, en el futuro habrá más empresas de acciones estadounidenses que imitarán el modelo de MicroStrategy, eligiendo "emisiones de acciones premium" para incorporar Bitcoin como parte de los activos de la empresa. El precio de Bitcoin estará más estrechamente vinculado al mercado de acciones de EE. UU., lo que generará un gran flujo de fondos, y casi todos estos fondos fluirán hacia Bitcoin, y no hacia otras criptomonedas.
El flujo de fondos institucional se ha ido concentrando gradualmente en Bitcoin, mientras que otras criptomonedas no han podido beneficiarse. Por ejemplo, los flujos de capital en Bitcoin ETF siguen rompiendo récords históricos, mientras que el rendimiento del Ethereum ETF ha sido bastante mediocre. Este fenómeno indica claramente que Bitcoin se ha convertido en el objetivo preferido de los fondos institucionales, mientras que el atractivo de otros activos criptográficos en el mercado es muy inferior al de Bitcoin.
Flujo de fondos del mercado: ¿Las meme monedas también están absorbiendo fondos de altcoins?
En este ciclo alcista, si hay alguna pista que pueda compararse con el aumento de Bitcoin, sin duda son las meme monedas. Desde NEIRO hasta MOONDENG, y luego a PNUT, cada día hay algunos "proyectos increíbles" que rompen la barrera de los 5000 millones de dólares en capitalización de mercado, atrayendo a una gran cantidad de fondos. Los datos en cadena muestran que hay pocas señales de que los grandes titulares y ballenas estén acumulando altcoins, mientras que el apoyo a las meme monedas es bastante frecuente. Especialmente dentro del ecosistema de Solana, una gran cantidad de fondos fluyen hacia las meme monedas, lo que lleva a una mayor presión sobre el valor total y los precios de las altcoins.
Este punto se puede vislumbrar en los datos de tenencia de los principales creadores de mercado cripto.
Según los datos de Arkham, la mayoría de las posiciones de los diez principales creadores de mercado de criptomonedas están concentradas en Bitcoin y meme monedas. Por ejemplo, más del 70% de las posiciones de QCP Capital, Flow Traders y Cumberland son Bitcoin. Mientras que grandes creadores de mercado como Wintermute y GSR Markets tienen más de la mitad de sus posiciones inclinadas hacia el ecosistema de Solana y las meme monedas.
Es comprensible que Bitcoin atraiga inversiones institucionales, pero ¿por qué las meme monedas también están absorbiendo grandes cantidades de fondos de altcoins? A continuación se presentan algunas de las razones clave:
1. La polarización de la industria
Con la llegada masiva de fondos al mercado de criptomonedas a través de canales regulados como Bitcoin ETF, cada vez más fondos están siendo absorbidos por Bitcoin. Al mismo tiempo, las meme monedas, como un "instrumento de especulación" único en el mercado de criptomonedas, están atrayendo una gran cantidad de fondos de alto riesgo debido a su alta volatilidad y ciclos de retorno de capital extremadamente cortos. En comparación, muchas altcoins tradicionales, debido a la falta de innovación y escenarios de aplicación real, tienen dificultades para atraer la atención del mercado. En contraste, Bitcoin y las meme monedas representan, por un lado, un "activo refugio", y por otro, una "mascota especulativa", ocupando firmemente los extremos del flujo de fondos del mercado.
2. La tendencia del flujo de fondos
La situación actual de las altcoins está intrínsecamente relacionada con el flujo de fondos. Muchos tokens VC (VC Token) enfrentan problemas de sobrevaloración, y debido a que muchos proyectos carecen de un soporte de producto real después de su lanzamiento, esto ha llevado a una falta de confianza en el mercado hacia ellos. Las meme monedas han aprovechado este punto, obteniendo una gran atención a través de emisiones de bajo umbral, alta especulación y la emoción impulsada por la comunidad. Los inversores pueden obtener enormes rendimientos a corto plazo a través de las meme monedas, y esta alta volatilidad hace que las meme monedas resalten en el mercado actual de reducción de fondos.
3. La cultura y la emoción como catalizadores
La verdadera singularidad de las meme monedas radica en que no solo son una "herramienta de inversión", sino también un fenómeno cultural. Cargan la emoción y la identificación de la comunidad, representando una expresión de conciencia colectiva. Las meme monedas no dependen de tecnologías o funciones en el sentido tradicional, sino que forman valor a través de la narrativa y la emoción. Los inversores que se unen a las comunidades de meme monedas no solo buscan ganar dinero, sino que también participan en una celebración alimentada por la emoción. Esta es una atracción que muchas altcoins tradicionales no poseen.
Actualmente, la superposición del efecto de captación de capital de las meme monedas y Bitcoin ha debilitado el rendimiento del mercado de altcoins, con fondos y confianza siendo significativamente presionados. A corto plazo, es difícil revertir esta tendencia. La mayor parte de la liquidez en el mercado está firmemente adherida a estos dos sectores, dejando cada vez menos espacio para las altcoins. Para los inversores en altcoins, esto sin duda representa un desafío severo, pero también podría ser una oportunidad para posicionarse para un futuro rebote.
Mirando hacia atrás en la historia, ¿cómo podría ser la tendencia futura de las altcoins?
La rueda de la historia siempre se repite, pero siempre puede haber novedades. El flujo de fondos del mercado claramente se inclina hacia Bitcoin, pero esto no significa que el efecto de "sanguijuela" continuará indefinidamente. De hecho, cada vez que Bitcoin sube continuamente y supera puntos altos importantes, los fondos del mercado tienden a volver al ámbito de las altcoins, buscando aquellos valores que aún no han sido reevaluados. Este ritmo de "Bitcoin primero, altcoins después" se ha repetido en los últimos ciclos alcistas, convirtiéndose en una gran regla del flujo de fondos del mercado.
A través de los datos, revisamos el fenómeno del retorno de fondos en altcoins
Como señaló el investigador cripto @Pompeii2077, si usamos Total3 (la capitalización de mercado total excluyendo BTC, ETH y monedas estables principales) para observar el mercado, encontraremos que esta regla fue especialmente evidente en el último ciclo alcista.
El 16 de diciembre de 2020, Bitcoin superó con éxito su máximo anterior y comenzó una fuerte escalada, duplicándose en solo tres semanas hasta el 8 de enero de 2021. Sin embargo, durante este tiempo, el valor total de las altcoins prácticamente no mostró ningún cambio. Más aún, durante los pocos días en que Bitcoin tuvo una corrección del 10%, el valor total de las altcoins cayó un 36%, lo que para los tokens de pequeña capitalización significó una caída cercana a la mitad.
Sin embargo, los giros siempre brotan de la desesperación. El 8 de enero de 2021, después de una fuerte corrección del 27% de Bitcoin, las altcoins finalmente comenzaron su modo de rebote. Durante el período en que Bitcoin se recuperó de la corrección y subió aún más a un nuevo máximo de 57000 dólares el 21 de febrero de 2021, el valor total de las altcoins se disparó un 197%, convirtiendo ese tiempo en una celebración para los inversores de altcoins.
Sin embargo, la buena suerte no duró mucho. Después de alcanzar un nuevo máximo el 21 de febrero, Bitcoin experimentó un ajuste rápido, cayendo un 27% en 7 días. Las altcoins tampoco se salvaron, con una caída del 39% desde su punto más alto, lo que afectó severamente la confianza del mercado. Desde finales de febrero hasta el 26 de marzo, el valor total de las altcoins entró en un rango de oscilación, y el sentimiento de los inversores se mantuvo cauteloso.
La verdadera explosión comenzó el 26 de marzo de 2021. Ese día, Bitcoin mostró un fuerte rebote diario, lo que mejoró el sentimiento del mercado y el valor total de las altcoins comenzó una ofensiva que duró un mes y medio. Para el 12 de mayo, el valor total de las altcoins había aumentado un 119% desde su máximo a finales de febrero, alcanzando un nuevo récord.
¿Por qué el 12 de mayo se convirtió en el pico del valor total de las altcoins? Dos eventos macroeconómicos son dignos de mención:
El token Shiba se lanza en Binance, marcando el pico de la cultura Meme;
Los datos del CPI de EE. UU. de abril rompen récords, alcanzando máximos desde la pandemia, lo que provoca un aumento repentino en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el índice del dólar.
Estos factores han estimulado conjuntamente el sentimiento del mercado, pero los ajustes posteriores son inevitables.
Regla del mercado alcista: Resonancia del ritmo entre altcoins y Bitcoin
A través de la revisión, se puede ver que cada vez que Bitcoin entra en un pico fase, el mercado de altcoins difícilmente se salva de ser "sanguijuela", incluso durante las correcciones, la caída es aún mayor. Sin embargo, los ajustes de Bitcoin a menudo son el punto de partida para el rebote de las altcoins. Este ritmo se repitió durante el último mercado alcista, proporcionando un significado de referencia importante para el mercado actual.
El potencial de las altcoins: oportunidades en la baja, ¿qué pistas y monedas principales valen la pena posicionarse?
Actualmente, muchos precios de altcoins están en niveles bajos, y la historia muestra que a menudo es la ventana dorada para posicionarse en proyectos de potencial. Especialmente aquellos proyectos con innovación tecnológica, apoyo ecológico y lógica de crecimiento a largo plazo, tienen más probabilidades de destacar en el futuro retorno de fondos. En bases de pistas clásicas como DeFi, áreas emergentes como RWA, el ecosistema de Bitcoin, DePin y AI están convirtiéndose en el foco de atención de los inversores, trayendo nuevas posibilidades para el crecimiento del mercado en el futuro.
DeFi: Una nueva fuerza que remodela las finanzas tradicionales
Las finanzas descentralizadas (DeFi) siguen siendo una pista importante en el mercado cripto, su núcleo radica en reestructurar los servicios financieros tradicionales a través de la tecnología blockchain, incluyendo préstamos, transacciones y gestión de activos.
Aave (AAVE) y Uniswap (UNI): Aave, como un protocolo de préstamos descentralizados líder, presenta una función innovadora de préstamos relámpago que trae nuevas posibilidades al mercado DeFi. Uniswap, como el modelo de referencia de los intercambios descentralizados, simplifica el proceso de transacción de activos criptográficos a través del mecanismo de creadores de mercado automatizados (AMM). Con la actualización del protocolo AAVE y el avance de UNI Chain, estos dos proyectos tienen el potencial de seguir atrayendo más usuarios y fondos en el futuro.
Chainlink (LINK): Como líder en oráculos descentralizados, Chainlink desempeña el papel de conector de datos en el ecosistema DeFi. A medida que las instituciones financieras tradicionales y los proyectos de blockchain se fusionan, el escenario de aplicación de Chainlink seguirá expandiéndose, aumentando su potencial de mercado.
Ecosistema de Bitcoin: La clave para expandir las funciones de la red
Bitcoin no solo es oro digital, su desarrollo ecológico también se está convirtiendo gradualmente en un nuevo punto de atención del mercado. A través del apoyo de contratos inteligentes, NFT y aplicaciones descentralizadas, la funcionalidad y los escenarios de aplicación de Bitcoin están siendo redefinidos.
Stacks (STX): Como representante de contratos inteligentes en el ecosistema de Bitcoin, Stacks inyecta más escalabilidad al construir aplicaciones descentralizadas (dApps) sobre Bitcoin, atrayendo cada vez más la atención de los desarrolladores.
Ordinals y BRC-20: Los estándares NFT y de tokens en el ecosistema de Bitcoin están surgiendo gradualmente, estas innovaciones han dotado a Bitcoin de más escenarios de uso, aumentando la actividad de toda la red de Bitcoin.
DePin (Internet de las Cosas Descentralizado): Potenciar la economía del mundo real
DePin (Redes de Infraestructura Física Descentralizada) proporciona gestión descentralizada y modelos de incentivos para áreas como IoT, energía y economía compartida a través de tecnología blockchain, convirtiéndose en una pista importante para la combinación de tecnología y aplicaciones económicas reales.
Helio (HNT): Helio se dedica a construir una red inalámbrica de IoT descentralizada global, su mecanismo de incentivos único ha atraído a una gran cantidad de nodos para participar, formando una red de infraestructura estable. En el futuro, con el aumento de la demanda de IoT, Helio se espera que ocupe una posición importante en la pista DePin.
IO.NET: Como una fuerza emergente en la pista DePin, IO.NET ofrece soluciones innovadoras para IoT y comunicaciones a través de la construcción de infraestructura de comunicación descentralizada, y se espera que ocupe una posición importante en el ecosistema DePin en el futuro.
RWA (Activos del Mundo Real): Conectando activos en cadena y fuera de cadena
La pista de RWA (Activos del Mundo Real) se dedica a incorporar activos financieros tradicionales (como bienes raíces, bonos, acciones) en la cadena a través de la tecnología blockchain, logrando así la fusión de activos tradicionales y criptográficos. El potencial en este campo radica en que la gestión de activos en la cadena puede mejorar significativamente la eficiencia y transparencia de las finanzas tradicionales.
MANTRA (OM): MANTRA se dedica a proporcionar opciones de activos más diversificadas para los inversores a través de herramientas DeFi y el apoyo de RWA, y está surgiendo rápidamente en la pista de RWA.
Pendle (PENDLE): La innovación de Pendle radica en la tokenización del valor del tiempo, permitiendo a los inversores comerciar libremente con activos de ingresos futuros, inyectando más flexibilidad y liquidez al mercado de RWA.
IA y blockchain: La profunda fusión de tecnologías futuras.
La combinación de inteligencia artificial (IA) y tecnología blockchain está ofreciendo nuevas ideas para la gestión de datos, la optimización de contratos inteligentes y el mercado de IA descentralizado. La fusión de ambos no solo aporta nueva vitalidad al mercado de criptomonedas, sino que también crea nuevos escenarios de aplicación tecnológica.
TAO (TAO): TAO se centra en el mercado de IA descentralizada, construyendo una plataforma abierta para el desarrollo y la compartición de IA, proporcionando a los desarrolladores colaboración sin fisuras y un mecanismo de incentivos, impulsando la innovación en el ecosistema de IA.
Worldcoin (WLD): WLD tiene como objetivo lograr una autenticación de identidad descentralizada global a través de tecnología de biometría, proporcionando una nueva dirección para la fusión de IA y blockchain, especialmente en el ámbito de la privacidad de datos y la verificación de identidad, con un impacto profundo.
Conclusión: Bitcoin danza en solitario, las oportunidades de las altcoins están en proceso de maduración.
La actual estructura de diferenciación del mercado es clara: Bitcoin, como "rey de las criptomonedas", lidera la carga gracias a los fondos institucionales y el sentimiento del mercado, mientras que las altcoins están atrapadas en la baja. Sin embargo, esta inclinación en el flujo de fondos no continuará indefinidamente. A partir de experiencias históricas, los ajustes de Bitcoin en un mercado alcista a menudo presagian el próximo ciclo de rebote de las altcoins.
Para los inversores, el aumento de Bitcoin es sin duda emocionante, pero su espacio de ganancias está siendo gradualmente incorporado por el mercado. Detrás del precio deprimido de las altcoins, se ocultan aquellos proyectos de valor aún no reevaluados. Una vez que los fondos comiencen a fluir hacia estas pistas de potencial, la explosión de las altcoins podría superar las expectativas.
Planificando el futuro, es mejor esperar la oportunidad. Cuando el impulso de Bitcoin hace una pausa, la atención del mercado puede volverse hacia esas altcoins que tienen innovación tecnológica y perspectivas de aplicación real. Nuevas pistas como RWA, DePin, AI, etc., están gestando el próximo impulso de crecimiento, y muchos proyectos de calidad están actualmente en la "zona de descuento". Para aquellos dispuestos a asumir riesgos y buscar altos rendimientos, quizás sea hora de reconsiderar el valor de inversión de las altcoins.
La historia de la fortaleza de Bitcoin sigue escribiéndose, pero el capítulo de las altcoins podría estar apenas comenzando.
