TCW全球利率联席主管Jamie Patton表示，投资者在本次总统选举中依赖2016年作为指导进行美债市场操作可能会犯下大错。

TCW管理着大约1970亿美元的资产，Patton表示，“近期美债收益率的上升，尤其是在长期端，是因为特朗普胜选以及共和党控制国会的的概率增加。我们认为投资者正将2016年的经验作为美债收益率走向的指南。”

尽管Patton注意到2016年特朗普胜选后两年和十年期美债收益率均出现跳涨，当时美债受到冲击，但她表示八年前的选举与今天几乎没有共同之处，特别是在考虑美联储政策的情况下。

Patton表示，当时，美联储正踏上提高短期政策利率的道路。最终，利率达到了约2.4%的峰值，而在全球金融危机之后，利率曾在接近零的水平维持了很长一段时间。

然而，在九月份，美联储开始从5.25%-5.5%的高位下调利率——这是四年来首次降息——并计划逐步降至明年的约3.5%。

Patton谈及美债的抛售时表示，“近期美债收益率的上涨是一个很好的买入机会，因为这并不是基本面驱动的。”

她的团队预计，较高利率需要时间才能发挥作用，但最终将迫使美联储为了经济而降息，甚至可能以较快的速度扭转其当前逐步降息的立场。

自九月以来，美债收益率的上升很显著，这会使政府、企业和家庭的借贷成本更高。在保持了约两年的限制性利率后，美联储一直在寻求放松借贷条件以避免经济衰退。

十年期美债收益率周三下跌约1个基点至4.26%，但比九月中旬的一年低点高出64个基点。作为对比，在2016年11月7日，即特朗普击败前国务卿希拉里赢得大选的前一天，十年期美债收益率接近1.8%。

道明证券的美国利率策略负责人Gennadiy Goldberg表示，“我认为市场非常确信他们知道选举的结果。在2016年，市场绝对确信希拉里会赢，这一次似乎确信的是特朗普胜选和共和党控制国会的情景。”

尽管全国民调仍难分胜负，但博彩市场一直偏向特朗普和共和党在国会中的全面胜利。特朗普提出的关税和减税政策引发了市场对美国财政稳定的恐惧。

这些担忧推动了长期美债收益率的上升，尽管哈里斯也宣传了可能会增加赤字的政策。

道明证券的Goldberg在接受电话采访时说，两位候选人都“不利于财政动态”，同时他也警告投资者注意潜在的选举意外。他说：“如果哈里斯胜出，利率市场可能会有很多反弹。”

另一个关于选举的担忧是结果可能需要时间来确定，不确定性可能会延续到美联储11月7日的美联储利率决议。

Goldberg说，“这已经是‘棘手的’一年了。我想很多投资者想要保护他们的收益或防范损失。”

文章转发自：金十数据