Después de ver cientos de equipos de fondos en cinco años, se dio cuenta de que si se hacen bien cuatro puntos, se puede hacer un buen trading.
El siguiente texto es una recopilación de mi conversación con @ma_s_on_, quien es un inversionista de FOF con muchos años de experiencia en oficinas familiares. Este es el episodio 21 de #Diálogo con 100 traders, que se actualizará continuamente, bienvenidos a seguir.
La carrera de Mason comenzó en la era dorada de Internet móvil, y durante los últimos cinco o seis años ha estado en la gestión de activos de una oficina familiar con un trasfondo tecnológico.
El interés de Mason en el ámbito de las criptomonedas surgió en la ola del mercado alcista de 2020. Ese año, invirtieron una pequeña parte de su dinero en algunos VC relacionados con activos digitales, y los resultados fueron muy buenos, con rendimientos sorprendentes.
También fue en ese momento que Mason se unió a @SevenXVentures.
El trasfondo de Mason le ha dado una perspectiva de mercado única, permitiéndole tener una visión general del mercado desde arriba, ver cómo diferentes personas participan en el mercado, qué métodos les permiten ganar dinero, y cómo, con el tiempo, las estrategias de ganar dinero cambian de dirección.
¿Qué tienen en común los buenos traders?
Al elegir fondos y GP, Mason se centra principalmente en tres factores clave: rendimiento, equipo y estrategia.
Primero, hablemos de rendimiento. El rendimiento de un fondo debe estar respaldado por datos confiables. Pero en el mercado secundario de criptomonedas, a menudo falta transparencia en la información, por lo que la autenticidad del rendimiento, su sostenibilidad y el análisis de atribución de rendimientos pasados son muy importantes.
“Todos dirán que el rendimiento pasado no garantiza el futuro, pero cuáles rendimientos pasados pueden representar el futuro y cuáles no, eso es lo que hay que considerar a nivel de rendimiento.”
Hablemos del equipo. Incluye el trasfondo del equipo, su confiabilidad y la situación de comunicación, etc. Aquí se divide en tres puntos:
Primero, la integridad es una bandera roja. Si se realiza trading por cuenta propia, se debe mantener una disciplina constante y resistir las tentaciones, siendo honesto consigo mismo; si se trata de gestión de activos, se debe ser honesto con los clientes, el servicio al cliente también debe ser excelente.
Segundo, es necesario estar involucrado personalmente (Hands on). Muchos amigos, una vez que ganan dinero, contratan a algunas personas para que hagan el trabajo, mientras que ellos gastan más tiempo y energía en la gestión empresarial, lo cual es muy malo. Desde la perspectiva del tamaño del equipo, esos equipos de trading realmente buenos, ya sea en gestión propia o de activos, tienen, en general, menos de cinco personas clave, son muy eficientes, y el líder debe estar involucrado personalmente.
Tercero, hay que tener una visión global y evolucionar continuamente. Cuando ocurren cambios estructurales, los fundadores deben tener la determinación de hacer cambios y ejecutarlos con firmeza. Esto determina la capacidad de resistencia al riesgo del equipo y su potencial de desarrollo.
Finalmente, está la estrategia. Necesita alinearse con la demanda del mercado actual y las tendencias de desarrollo de la industria.
Mason mencionó que la brecha entre el mercado secundario de criptomonedas y el mercado secundario tradicional es bastante grande. Hay mucho camino por recorrer en términos de construcción de infraestructura, mantenimiento de clientes, complejidad de estrategias, cumplimiento, etc. Pero desde otra perspectiva, esto también representa una gran oportunidad.
¿Cómo mejoran continuamente los buenos traders?
El primero es mantenerse en comunicación con el mercado, debe haber un flujo de información externo. Pero al mismo tiempo, uno debe tener determinación, de mil ríos solo tomar un cazo, no dejarse llevar por otros, esto es muy importante.
“Los traders que tienen un buen rendimiento y son exitosos son muy disciplinados, no creen en lo que otros dicen, solo se enfocan en su propio campo.”
El segundo es tener una perspectiva de mayor dimensión. Desde una vista aérea, ver las posiciones de diferentes personas, lo que están pensando, y al final descubrirás que puedes explicar muchas preguntas que antes no entendías.
“En las inversiones tradicionales, muchos dicen que los inversores chinos deben mirar el mundo desde una perspectiva global, no solo desde la perspectiva china.
Hoy en día, esta frase también se aplica al ámbito de las criptomonedas: debemos usar menos la perspectiva del ámbito de las criptomonedas para ver el mundo, y más la perspectiva del mundo para ver el ámbito de las criptomonedas. Esto incluye usar menos la perspectiva asiática para ver el mundo y más la perspectiva del mundo para ver Asia.”
Otra serie de palabras clave: Street Smart. Esta es una cualidad que muchos traders tienen.
Los traders pueden ser las personas más cercanas a la esencia de las cosas en todas las profesiones del mundo, enfrentan cada año las transacciones más frontales y los juicios de valor más reales. A sus ojos, lo que es a largo plazo puede no contar, las órdenes de compra y venta son lo más importante.
“Hay una categoría de estrategias que puede generar rendimientos excesivos muy aterradores, a menudo son los traders que ejercen su street smart. Estas personas a menudo no tienen antecedentes financieros o informáticos, simplemente encuentran patrones y se dedican a ellos intensamente.”
El cuarto aspecto es aprender de personas que son mejores, porque hoy en día muchos están confundidos y muchos caminos no son viables. Así que realmente para romper el estancamiento, se necesita encontrar personas de un nivel superior para guiar.
¿Cómo están las instituciones asignando activos en criptomonedas?
La asignación de activos de las oficinas familiares hacia criptomonedas varía mucho de persona a persona, dependiendo de la naturaleza y preferencias del capital.
Desde la perspectiva personal de Mason, él prefiere invertir en el mercado secundario.
En cuanto a la clasificación del mercado secundario de criptomonedas, Mason considera que hay cuatro categorías:
La primera categoría son las clases de Mining y acumulación de monedas, que implica minar o comprar monedas y no moverlas a largo plazo.
La segunda categoría son los trades que son más técnicos, ya sea analizando gráficos o haciendo Quant hasta el extremo.
La tercera categoría son aquellas relacionadas con el trading de criptomonedas que son más subjetivas y 'de valor', algunas observan los fundamentos, pero esos 'fundamentos' pueden ser diferentes de los de las acciones. En resumen, hay indicadores subjetivos que hay que considerar.
La cuarta categoría es DeFi, se menciona por separado porque realmente se inclina más hacia la lógica de 'gerente de producto'. En DeFi, los rendimientos que obtienes al final son los que puedes identificar en qué parte del producto los ganaste, y es más sobre entender las reglas del juego de cada uno.
El trading de criptomonedas no es la única solución.
La industria siempre está cambiando, los participantes en cada etapa son diferentes, por lo que las estrategias de inversión tampoco son fijas.
Entonces, ¿cuáles son las estrategias que han tenido un buen desempeño en este ciclo? Mason resumió tres categorías:
El primero son algunas estrategias que refuerzan el enfoque de monedas, que se dividen en dos categorías:
1) Juegos de TVL, apostando y luego reclamando airdrops, esto pertenece a la arbitraje sin capital, muy cómodo.
2) Quant.
Crypto Quant es la categoría de activos que Mason más disfruta en el campo de las criptomonedas.
Primero, la liquidez es muy buena, equivalente a T+0, puedes invertir hoy y retirar hoy, o hacer trading por tu cuenta, en el peor de los casos, cerrar posiciones y no hacer trading.
Además, la capacidad de escala puede ser muy grande, como un solo enfoque que maneja cientos de millones de dólares, lo cual es muy común.
Finalmente, los rendimientos esperados pueden ser altos o bajos y se pueden controlar, y la gestión de riesgos también es bastante fácil de hacer, como establecer una línea de liquidación forzada, liquidando todo si baja un 15%.
“En los últimos años, lo más popular en Crypto Quant ha sido el arbitraje de tasas de financiamiento. En 2020 y 2021 se podía lograr un rendimiento anual de tres veces sin retrocesos, muy exagerado.
Por supuesto, todos saben que esto no puede continuar a largo plazo, y los rendimientos de esta estrategia están disminuyendo, pero incluso si disminuyen, los rendimientos siguen siendo muy buenos, porque no ha habido retrocesos, es algo parecido a la gestión de efectivo.
El segundo es comprar BTC a un descuento o minar. Por ejemplo, cuando GBTC tenía este descuento, si comprabas, ese descuento también podía permitirte superar a BTC.
El tercer aspecto son algunas estrategias que pueden superar a BTC en ciertas etapas, como las CTA. Muchos traders disfrutan hacer CTA y seguir tendencias, lo que puede superar a BTC a corto plazo, pero su debilidad es que tiene un tamaño y capacidad limitados.
Mason también recomendó algunos libros.
El primero es (Principios de especulación profesional), que explica sistemáticamente todo el sistema de trading.
El segundo es un libro que habla sobre la historia de los bancos centrales, políticas monetarias y teoría bancaria, sabiendo qué hacen los bancos centrales, por qué lo hacen y los beneficios y desventajas detrás de cada cosa que hacen.
Puedes empezar por (El alquimista), que habla sobre lo que hicieron tres presidentes de bancos centrales famosos en momentos clave de la historia.
El tercero es un libro sobre la naturaleza humana, como las novelas de la dinastía Ming y Qing de China, y los cuentos cortos de Maupassant y Flaubert de Francia.
A menudo se descubre que el funcionamiento real de este mundo, aunque tiene aspectos técnicos, en realidad es más impulsado por la naturaleza humana. Estas novelas pueden ayudar a entender mejor la naturaleza humana, no tener demasiadas ilusiones sobre ella, y gestionar mucho mejor las complejas relaciones de interés diarias.
Nuevamente, agradezco a @ma_s_on_ por participar en la conversación con traders, las grabaciones anteriores de Space se actualizarán gradualmente en Xiaoyuzhou, 🔍 conversación con traders.
