@Arthur_0x es uno de los inversores de DeFi más legendarios y logró multiplicarse por 100 en menos de 3 años. Ahora que ha pasado al Nivel 2, su desempeño sigue siendo sobresaliente.

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Arthur ingresó al espacio criptográfico en 2017, cuando tenía 20 años.

Mientras estudiaba en la Universidad Tecnológica de Nanyang, se especializó en Economía y se especializó en Emprendimiento.

Con este fin, participó activamente en actividades extracurriculares, se convirtió en vicepresidente del club de inversiones y Channel News Asia lo informó como uno de los jóvenes inversionistas.

Después de graduarse, Arthur se unió a BP como comerciante, uno de los comerciantes de materias primas petroleras más grandes del mundo, rotando entre funciones de envío, análisis y comercio, trabajando en estrecha colaboración con comerciantes y fletadores, aumentando el volumen de transacciones para la empresa.

Arthur se interesó cada vez más en blockchain, por lo que renunció a la empresa internacional de comercio de petróleo donde trabajaba. Este período de experiencia laboral en materias primas lo ayudó a establecer un conjunto de estándares más estrictos en inversiones en criptomonedas, lo que permitió a DeFiance minimizar las pérdidas en la tormenta FTX.

Más tarde, se convirtió en un inversor basado en los fundamentos y se centró en posibles casos de uso de las criptomonedas fuera de la especulación. Esto lo llevó a profundizar en DeFi a principios de 2019 y aprovechar las oportunidades que presentaba DeFi Summer.

Ahora es el fundador de @DeFianceCapital. Solía ​​​​realizar inversiones primarias y secundarias. Ahora el fondo se centra principalmente en el mercado secundario. También es un influencer con cientos de miles de seguidores.

Arthur dijo: "A medida que crecí como inversor, gradualmente descubrí mi propia filosofía de inversión. Cada inversor tiene su propia filosofía de inversión, como Buffett, que representa el concepto de inversión de valor a largo plazo. Una vez que su inversión Una vez que el concepto Una vez formado, comenzará a buscar estrategias de inversión que se adapten a sus necesidades. Estas estrategias se ajustarán de acuerdo con los cambios en las condiciones del mercado, pero el concepto central generalmente no cambia fácilmente ".

A través de estas experiencias, se dio cuenta de que una inversión exitosa no sólo requiere una visión aguda, sino también la capacidad de aprender y adaptarse continuamente al mercado.

¿Cómo fue la educación de Arthur?

En el proceso de crecer como inversor, descubrió que todos tenemos similitudes en la exploración de ideas de inversión.

Normalmente, lo primero con lo que la gente entra en contacto es con la inversión en acciones, partiendo del punto de vista fundamental. Pero en los últimos 10 a 15 años, observó que la importancia del mercado de valores estadounidense ha ido creciendo, convirtiéndose en el único mercado del mundo con aumentos repentinos a largo plazo. Otros mercados, como Europa y Asia, no han experimentado aumentos similares. Por lo tanto, no todos los mercados tendrán aumentos repentinos a largo plazo. La clave depende de los fundamentos de todo el mercado.

El segundo es la cada vez menor popularidad de la inversión en valor. La inversión en valor en sentido estricto, es decir, acciones con mayor PER, ha tenido peores resultados en los últimos 10 a 15 años. Los que obtienen mejores resultados están invirtiendo en acciones de crecimiento, como las de tecnología. También tiende a invertir en este tipo de proyectos de crecimiento.

Si desea obtener rendimientos que superen al mercado, la clave es encontrar proyectos que puedan superar las tasas de crecimiento del mercado antes que el mercado. Esta es la clave para lograr ganancias alfa.

Arthur cree que las criptomonedas se adaptan bien a esta estrategia de inversión global porque son un activo global. Si un proyecto criptográfico encuentra el nicho de mercado adecuado, su crecimiento puede desencadenarse a escala global.

Ésta es una de las razones por las que las empresas estadounidenses y chinas tienen éxito: pueden expandirse rápidamente en grandes mercados. En regiones como el sudeste asiático, la expansión es más difícil debido a la complejidad del mercado.

Entonces Arthur formó gradualmente su propia filosofía de inversión.

Revelada la estrategia de inversión de DeFiance Capital

Arthur dijo: "Nuestro tamaño probablemente esté entre ocho y nueve cifras".

Entonces la estrategia es muy típica de elegir la inversión en divisas basándose en los fundamentos. “Por supuesto, elegiremos principalmente monedas pequeñas y medianas.

Bitcoin y Ethereum no serán nuestras principales direcciones de inversión, porque nuestro objetivo de inversión es superar a beta, y beta se refiere a Bitcoin y Ethereum.

Cuando nos fundamos hace 20 años, comenzamos con DeFi. A partir de entonces, invertiremos en él siempre que consideremos que la pista tiene potencial de crecimiento. También invertimos mucho en IA el año pasado y también hemos invertido en juegos todo el tiempo. "

Alguien le preguntó a Arthur: "Entonces, ¿cómo puedes garantizar que entiendes todo?".

Dijo con franqueza: "Creo que esto sólo se puede hacer dedicando tiempo. En realidad, este es un umbral. Siempre que esté dispuesto a dedicar este tiempo, todos pueden alcanzar el nivel de inversión en un tiempo no demasiado largo. Por supuesto , no se puede Se dice que los técnicos lo saben tan profundamente.

Pero creo que, como buen inversor, no es necesario tener ese conocimiento para invertir. Sólo es necesario tener una comprensión relativamente básica para empezar a invertir.

Consejos para los recién llegados

Cómo aprender rápidamente una nueva pista, su respuesta es única.

Arthur dijo que su método consta de tres pasos.

El primer paso es si existe la integración entre esta pista y este Crypto. Él siente que esto es lo que ha aprendido en 17 años. A veces la gente aplica a regañadientes esta aplicación a la cadena de bloques, pero en realidad la integración de las dos puede ser muy baja.

El segundo paso es si existe alguna posibilidad de crecimiento rápido. Como todos somos un poco impetuosos, es posible que no tengamos tanta paciencia si algunas pistas tardan mucho en ejecutarse.

El último paso son los datos. ¿Tiene datos que respalden su opinión? Si es optimista acerca de esta vía, entonces prepare algunos datos para respaldarla y necesita darse algo de tiempo para emitir un juicio.
Si usted dice que soy optimista acerca de este tema, ¿qué datos puedo ver dentro de tres a seis meses para respaldar mi visión optimista de este tema? Si sus datos no se han reflejado después de seis meses, entonces debe volver a examinar su opinión.

Aprender de los errores de los demás es sabiduría y aprender de los propios errores es sabiduría.

¿Cuáles son las lecciones de inversión de DeFiance Capital?

En el funcionamiento de su fondo anterior, por algunos motivos de fuerza mayor, este fondo lanzó una nueva fase entre 2020 y 2023.

Muchos LP que anteriormente habían respaldado a Arthur expresaron su firme apoyo al establecimiento del nuevo fondo e invirtieron dinero en él. Esto ha dado como resultado que el rendimiento reciente del fondo haya sido bastante bueno.

En el proceso, Arthur reflexionó sobre su experiencia y creyó que había muchas lecciones útiles para quienes hacían negocios. Señaló que en la industria de la inversión hay muchas oportunidades y las barreras de entrada son relativamente bajas. Sin embargo, esta industria también tiene sus dificultades, porque muchas cosas aún son inmaduras y fáciles de adivinar para todos.

Arthur mencionó que en los últimos 5 a 7 años de historia de la industria, la clave del éxito es "sobrevivir". Siempre que no fracasen, se les considera inversores relativamente exitosos.

Durante el proceso de inversión, además del riesgo de mercado, existen dos riesgos principales a los que se debe prestar atención:

Uno es el riesgo de custodia (Riesgo de Custodia). Él cree que cuando se administran fondos ajenos ahora, se deben tener buenas operaciones de custodia. Recientemente, algunos intercambios han sido pirateados y se han perdido cientos de millones de fondos, lo cual es inaceptable en 2024. Los inversores no deberían gastar demasiada energía en la custodia, sino que deberían utilizar los mejores servicios de custodia de la industria para resolver este problema.

El segundo es el Riesgo de Contraparte, incluyendo el intercambio y el propio proyecto de inversión. Algunas personas carecen de imaginación acerca de estos riesgos porque, en general, todos son optimistas sobre el futuro. Sin embargo, si algo sale mal, como que un prestatario no pague o que la bolsa quiebre, los inversores enfrentarán enormes pérdidas. Recordó a todos que deben hacer un buen trabajo en la evaluación de riesgos y no creer fácilmente en las promesas del proyecto.

Arthur dijo que había perdido dinero tanto en custodia como en riesgo de contraparte. A partir de 2022, descubrieron que había un desequilibrio en el mercado: surgieron demasiados fondos de capital riesgo (VC) y el mercado no tenía suficiente liquidez para asumir estos fondos. Especialmente en Estados Unidos, la escala de algunos grandes fondos de capital riesgo excede con creces lo que el mercado puede soportar.

En cambio, esto brinda oportunidades para el mercado secundario, que es muy volátil y muchos LP no están dispuestos a participar.

Cada vez más proyectos de alta calidad pasan desapercibidos después de la emisión de monedas, porque los capitalistas de riesgo a menudo sólo se centran en la inversión inicial e ignoran las operaciones posteriores. Por lo tanto, Arthur quería llenar este vacío en el mercado y brindar soporte a proyectos que necesitaban ayuda. Las funciones de los capitalistas de riesgo son más diversas.

La industria está cada vez más madura, ¿cómo deberían responder los inversores minoristas?

Al hablar de los acontecimientos históricos de los cambios del mercado en este ciclo en comparación con el ciclo anterior, Arthur consideró que hubo muchos "puntos de inflexión", como el colapso de FTX y su posterior liquidación, y luego la reconciliación entre Binance y el gobierno de EE. UU. Todos eran iguales.

“Por supuesto, en nuestra industria todavía habrá formas más salvajes de jugar, pero creo que en realidad será cada vez más difícil, lo que por supuesto no significa que sea completamente imposible.

Al igual que el desempeño de este año, ¿por qué Bitcoin está tan alto todo el tiempo? Pero muchos amigos sienten que no todos parecen estar ganando dinero. Porque nuestras diversas posiciones en divisas pequeñas y de primer nivel suelen ser más grandes que Bitcoin.

El mayor cambio es que, de hecho, el mercado se está moviendo en una dirección más institucional.

Luego, las mayores bolsas de la industria se resolvieron con el gobierno de Estados Unidos. Por lo que es posible que tengan más restricciones operativas en el futuro. "

¿Cómo determinar con precisión los tiempos de entrada y salida de un activo subyacente?

Un amigo de VC preguntó: "A menudo leo sus informes de LP. En primer lugar, el rendimiento es muy bueno. Luego, en el proceso, hay muchos objetivos que usted ha visto pero que otros tal vez no hayan visto. También tiene posiciones importantes en tokens. De hecho, la liquidez del mercado no es tan buena, entonces, ¿cómo se juzgan los tiempos de entrada y salida de algunos objetivos específicos?

Arthur dijo que esto es en realidad lo más difícil de controlar con precisión.

La sincronización del mercado sigue siendo muy importante para nuestro círculo. Considera que no existe una respuesta completamente correcta y que es necesario hacer ajustes relativos según las diferentes condiciones del mercado, y ellos siempre están haciendo ajustes.

Entonces él siente que la mayor diferencia entre este ciclo y varios ciclos es: cuando ves un proyecto con buenos fundamentos, debes ser más activo en la toma de ganancias.

"En este ciclo, creo que el momento para obtener una ganancia realmente buena no es en realidad más de dos meses. De hecho, es desde la segunda quincena de marzo hasta la primera quincena de abril. Este mes corto es la mejor ganancia. En En este momento de salida, si no sale, en realidad es muy fácil alejarse de ese precio.

Por lo tanto, creo que hay que analizar la macroeconomía basada en el mercado, la liquidez del mercado y el volumen de operaciones, y luego observar el sentimiento del mercado, así como la tasa de financiación, positiva y negativa. De hecho, continuaremos aumentando los datos que se pueden analizar para llegar a un punto temporal que esté mejor configurado desde una perspectiva macro. "

En términos de fundamentos, Arthur también analizará el volumen de operaciones en esa cadena, es decir, si hay más compras y ventas.

También depende del crecimiento de los fundamentos. Porque a veces siente que, desde una perspectiva más fundamental, muchos proyectos de blockchain han pasado de estar muy bajos a muy sobrevalorados en un corto período de tiempo. La pista de IA es el mejor ejemplo.

Arthur siente que la pista de IA fue relativamente subestimada el año pasado. Porque en ese momento, todo el mundo todavía era relativamente conservador con respecto a Crypto AI. Pero tan pronto como llegó el mercado alcista, todo el mundo empezó a especular ferozmente. Muchas cosas han aumentado más de diez veces.

La experiencia de DeFiance Capital para ganar dinero

Según lo que recuerda Arthur, su proyecto con el mayor retorno máximo fue @AxieInfinity, con un retorno máximo de casi 2000 veces. El costo de la inversión fue de alrededor de 8 centavos, y el precio más alto superó los $160. Por supuesto, es imposible venderlos todos en el punto más alto, porque algunos tokens todavía están bloqueados y, aunque la tasa de retorno es alta, se invierte muy poco.

Cuando Axie recibió su primera ronda de financiación, había muy pocos inversores que creyeran en esta vía. Además, en ese momento se encontraba en un mercado bajista y la financiación total en esa ronda fue inferior a 1 millón de dólares, por lo que no lo hicieron. invertir mucho dinero. Pero sólo en términos de tasa de retorno, este proyecto es el más alto.

Si lo miras desde la perspectiva, la inversión más exitosa es DeFi. Ha entrado en este camino desde una etapa muy temprana, por lo que básicamente todos los proyectos DeFi de primera línea más exitosos se han invertido en él, como dYdX, Sushiswap, AAVE, YFI, Synthetix, etc.

DeFiance Capital también invierte bien en el mercado secundario. Porque en los primeros días, muchos proyectos DeFi no tenían las llamadas rondas semilla. Si deseaba invertir, solo podía comprar tokens o participar en la minería de liquidez. Muchos de los YFI, Synthetix y Sushi mencionados ahora son inversiones. el mercado secundario.

Lecciones aprendidas tras los acontecimientos de Terra y FTX

Después de estos hechos, Arthur tendrá una exigencia mayor en cuanto a la ética del equipo, lo que en inglés se llama integridad. Si una persona tiene un problema de personalidad, por muy exitoso que sea su proyecto, es probable que se derrumbe en un corto período de tiempo.

La industria ha experimentado muchas cosas similares. Las personas e instituciones que alguna vez dominaron la industria, como Luna y FTX, colapsaron debido a problemas de personalidad y que rompieron el balance moral, incluso si hicieron grandes cosas. Para los inversores, este tipo de inversión no tiene mucho sentido a menos que persigan beneficios a muy corto plazo.

El abogado Naval Ravikant dijo lo siguiente: "Elige socios comerciales con alta inteligencia, alta energía y, sobre todo, alta integridad... Y luego la alta integridad es lo más importante porque de lo contrario, si tienes las otras dos, lo que tienes es un delincuente inteligente y trabajador que eventualmente te va a engañar.

Es decir, si sólo eliges/ayudas a personas inteligentes y enérgicas a la hora de elegir un socio comercial, entonces puede que simplemente sea un mentiroso inteligente y trabajador. Las personas malas y con baja moral harán cosas más extremas, lo que puede resultar contraproducente.

Otro reflejo es el control de riesgos. De hecho, Arthur hizo un trabajo bastante bueno en este aspecto. Aunque invertí en Luna, no sufrí una gran pérdida en Luna.

La siguiente historia es tal como se contó al principio.

Arthur recaudó un segundo lote de fondos y muchos de sus LP originales lo apoyaron.

Como dijo al final: "Si una persona tiene un problema de personalidad, por muy exitoso que sea su proyecto, es probable que fracase en un corto período de tiempo".

Quizás muchos amigos sientan curiosidad por él.

Mirando hacia atrás en su experiencia, puede ser la integridad de Arthur lo que lo convirtió en lo que es hoy.