Indicadores clave: (30 de septiembre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong -> 7 de octubre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong):
Precio BTC/USD estable ($63,500 -> $63,500), ETH/USD bajó un 4.6% ($2,600 -> $2,480)
La volatilidad de los cajeros automáticos de BTC/USD en diciembre (fin de año) cayó 0,7 v (56,8 -> 56,1), y la volatilidad de reversión del riesgo el 25 de diciembre cayó 0,4 v (2,7 -> 2,3).
Descripción general de los indicadores técnicos al contado
A largo plazo, la resistencia en forma de bandera en la parte superior es demasiado fuerte para romperla; este sigue siendo nuestro juicio básico sobre la tendencia del mercado antes de las elecciones estadounidenses del próximo mes.
El rebote de BTC en el rango de 65 000 a 66 000 dólares fue bloqueado, y la escalada de la situación geopolítica hizo que el precio cayera brevemente por debajo del soporte del rango anterior de 60 000 a 61 000 dólares, pero un fuerte soporte cerca de 60 000 dólares estabilizó el precio.
Creemos que el soporte a corto plazo entre 60.500 y 60.000 dólares debería mantenerse por el momento, mientras que la subida podría limitarse a alrededor de 65.000 dólares. En general, el mercado puede entrar en una fase de consolidación, esperando los resultados electorales como un nuevo factor catalizador para aclarar la dirección.
Eventos de mercado
El entusiasmo del mercado provocado por las políticas de estímulo de China ha disminuido y la atención del mercado se ha centrado en la escalada de la situación geopolítica en el Medio Oriente. Después de un ataque con misiles iraníes contra Israel, que pareció haber causado más daño del que Israel admitió, Israel ha prometido tomar represalias, aunque actualmente no está claro qué forma adoptará esa represalia. Estados Unidos parece estar tratando de persuadir a Israel de que reduzca la tensión para evitar que empeore. La tensa situación geopolítica ha ejercido presión sobre los precios de las criptomonedas, con BTC/USD cayendo brevemente por debajo de $60 000 y ETH/USD cayendo por debajo de $2400; los precios recientes de las criptomonedas han estado altamente correlacionados con las tendencias de las acciones de EE. UU. (sin exhibir ninguna característica de aversión al riesgo).
Los datos de empleo de Estados Unidos superaron significativamente las expectativas: la tasa de desempleo volvió a caer al 4,05% y se agregaron 100.000 puestos de trabajo más de lo esperado. Esto impulsó los precios de las acciones estadounidenses y el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a las monedas fiduciarias el viernes, aunque las criptomonedas subieron por factores relacionados con el mercado de valores, compensando el impacto del dólar estadounidense y las tasas de interés estadounidenses. Muestra que el efecto beta del mercado de valores es más significativo y compensa el impacto del dólar y las tasas de interés estadounidenses.
Los datos de empleo de Estados Unidos superaron con creces las expectativas, la tasa de desempleo volvió a caer al 4,05% y el número de nuevos puestos de trabajo fue 100.000 más de lo esperado. Esto impulsó los precios de las acciones estadounidenses el viernes, mientras que el dólar estadounidense se fortaleció frente a las monedas fiduciarias. Las criptomonedas también se recuperaron después de los datos, pero sus ganancias fueron impulsadas principalmente por la beta del mercado de valores más que por la beta del dólar frente a las tasas de interés estadounidenses.
La buena actuación de Vance en el debate vicepresidencial devolvió las encuestas de las elecciones generales a una situación de 50/50. Dado que Vance aporta más credibilidad a mediano plazo al campo de Trump y apoya las criptomonedas, esto aumentará la posibilidad de una elección positiva (anteriormente, Trump iba por detrás de Harris en las encuestas, y el mercado esperaba que esto fuera más conservador).
Volatilidad implícita en cajeros automáticos:
Afectado por la situación geopolítica, el par BTC/USD sufrió liquidaciones, el precio cayó brevemente por debajo de los 60.000 dólares y la volatilidad observada se recuperó de niveles muy bajos. Aún así, la volatilidad observada de alta frecuencia y de plazo fijo sigue estando solo en el rango de 40 a 45 (frente a 35 la semana pasada), mientras que la volatilidad diaria ronda el 45 a 49.
La volatilidad implícita retrocedió bruscamente durante el fin de semana hasta alcanzar nuevos mínimos cercanos al ciclo, ya que los precios al contado se estabilizaron en 60.000 dólares mientras se recuperaban gracias al repunte del viernes de las acciones estadounidenses. El mercado se muestra cauteloso a la hora de tomar posiciones debido a la baja volatilidad observada y la falta de demanda. La volatilidad observada fue extremadamente baja durante el fin de semana (<25), pero se recuperó ligeramente el lunes por la mañana cuando el alivio de las tensiones en Medio Oriente hizo que los precios spot del BTC/USD subieran un 2,5%.
Salvo otra escalada en Oriente Medio o anomalías significativas en los datos del IPC, seguimos esperando que el rendimiento gamma se mantenga moderado esta semana (con la parte inicial de la volatilidad implícita bajo presión).
Antes del fin de semana, los mercados eliminaron las primas de riesgo de la curva de volatilidad implícita, lo que llevó a otra fijación de precios de volatilidad más baja para las elecciones. Ahora que faltan sólo cuatro semanas para las elecciones y las probabilidades electorales son 50/50, la atención del mercado pronto se centrará en estas elecciones como el próximo nuevo catalizador. Se espera que los precios de los eventos aumenten a medida que se acerca el día de las elecciones.
Asimetría/convexidad:
Esta semana, el precio sesgado ha retrocedido un poco y el mercado ha visto una gran oferta de opciones de compra de diciembre (spreads de compra proporcionales). Además, desde una perspectiva de volatilidad observada, las noticias geopolíticas han provocado que los precios al contado bajen más bruscamente, lo que hace que la demanda de contratos bajistas con vencimientos más cortos (especialmente los que vencen en octubre y el 8 de noviembre) sea relativamente fuerte.
La convexidad se ha mantenido lateral esta semana, con cierta oferta de diferenciales de compra proporcionales compensados por la demanda directa de opciones de alas (precios de ejercicio fuera del rango de 55/70 k).
