¿Es Bitcoin un "activo de riesgo" o un "activo de refugio seguro"? Los analistas de BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, no creen que sea ninguna de las dos cosas.
BlackRock mencionó en un documento informativo el miércoles que sus clientes generalmente ven a Bitcoin como "un activo que puede cubrir el riesgo de la crisis de deuda de Estados Unidos" y que Bitcoin afecta las variables macro de otras clases de activos y tiene una "exposición fundamental".
Los analistas de BlackRock señalaron que algunos de los atributos que definen a Bitcoin son su "oferta limitada", su naturaleza de "circulación global" y su "facilidad para realizar transferencias transfronterizas".
Las crecientes preocupaciones en el país y en el extranjero sobre el déficit y la deuda federales de EE. UU. han aumentado el atractivo de (Bitcoin) como activo de reserva alternativo que puede usarse como cobertura contra "posibles eventos futuros que impacten al dólar estadounidense".
Según nuestra experiencia interactuando con clientes hasta la fecha, esto explica gran parte de la reciente expansión del interés institucional en Bitcoin.
Estados Unidos tiene actualmente una deuda pública de 35 billones de dólares y un déficit presupuestario anual oficial de 2 billones de dólares. La senadora republicana Cynthia Lummis y el expresidente Trump propusieron crear una reserva estratégica de 1 millón de Bitcoins para ayudar a saldar la deuda de Estados Unidos.
El informe de BlackRock describe a Bitcoin como una "alternativa de moneda no soberana" que es ampliamente inmune a las crisis del sistema bancario, las crisis de deuda soberana, las devaluaciones monetarias y las perturbaciones geopolíticas. A largo plazo, creen que la adopción de Bitcoin aumentará a medida que crezcan las preocupaciones sobre estos eventos de crisis.
Este análisis es consistente con la descripción de Bitcoin como un "activo de refugio seguro sin correlación" durante muchos años.
Los defensores de Bitcoin han argumentado durante años que en tiempos de incertidumbre, a medida que el dólar se debilita, los inversores acudirán en masa a activos escasamente abastecidos como Bitcoin. Pero, de hecho, Bitcoin no se ha comportado así en los últimos años desde la caída del mercado provocada por el estallido de la nueva epidemia de la corona en marzo de 2020, el comercio de Bitcoin casi se ha sincronizado con las acciones estadounidenses, especialmente con las acciones tecnológicas.
En cuanto a la "disrupción geopolítica", después de que Rusia invadió Ucrania en 2022, Bitcoin cayó un 6% en 10 días, pero subió un 15% en los siguientes 60 días.
BlackRock atribuye estas contradicciones al hecho de que Bitcoin todavía es un activo inmaduro, pero durante los momentos de pánico, Bitcoin es más "vendible" que los activos ilíquidos como los bienes raíces.
BlackRock dijo que por ahora, Bitcoin sigue siendo un activo "riesgoso" debido a factores regulatorios cambiantes y porque es una tecnología emergente.
Los analistas de BlackRock dijeron que una estructura que simplemente se divide en "activos de riesgo" y "activos de refugio seguro" carece de distinciones generales útiles y detalladas.
〈¿Por qué los clientes de BlackRock compran Bitcoin? Analista: Como refugio seguro frente a la "crisis de deuda de Estados Unidos" Este artículo se publicó por primera vez en "Blocker".
