Ether ETFs Have Bled Money, but That's Not the Whole Story

CoinDesk · 2024-08-26T20:23:09.000Z

At first glance, spot ether ETFs appear to have bled money, but it's more complicated than that. BlackRock's ETHA was the seventh-most-successful ETF launch this year with over a billion dollars worth of inflows. Other ether funds have seen brisk demand as well. Grayscale's ETHE product lost billions, offsetting the overall success of the funds. The headline could easily be this: Recently launched ether exchange-traded funds have been a dud. After all, investors have removed $465 million of assets in total from the nine funds that began trading in the U.S. a month ago. Dig a little deeper and you'll find success, however. BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA) just passed $1 billion of net inflows, making it the seventh-most-successful ETF launch this year, according to Nate Geraci, president of the ETF Store. Fidelity’s Advantage Ether ETF and the Bitwise Ethereum ETF have taken in $390 million and $312 million, respectively, according to data from Farside Investors. But back to the overall removal of money, which stems from the billions of dollars yanked from the fact that Grayscale Ethereum Trust (ETHE). That product was first sold to investors in 2017 and began trading publicly in 2019 – albeit in a less-appealing trust format. It was turned into an ETF in July as new funds from the likes of BlackRock sprung into existence. The Grayscale product features a much higher fee for investors, meaning many might want to shift to cheaper fund. Exclude the massive Grayscale outflows and investors have allocated over $2 billion to the other funds in the first five weeks. “The fact that over $2 billion has been purposefully allocated to the other spot ether ETFs is a good sign as it shows that investors want ether exposure,” Geraci said. “While not the dazzling debut we saw from spot bitcoin ETFs, I think spot ether ETFs have clearly had a successful first month and I expect this to continue.” In regards to Grayscale, Geraci believes that the outflows muddy the waters and make it difficult to get a clear picture of how much demand there is for the funds. “We simply don’t know all of the underlying motivations of ETHE sellers, which is why I think it’s important to look beyond that product.” Demand is likely to continue and grow over the next few months, said Sui Chung, CEO of index provider CF Benchmarks. He predicts that more wealth managers will offer the products to their clients. “We anticipate flows into ETH ETFs will continue to climb once wealth managers and financial advisors complete the education process for what ETH is, its utility and why they should hold it alongside their BTC ETF,” he said. “The educational process will expose investors to the Ethereum economy and highlight its key differences to Bitcoin, making it abundantly clear that the allocation drivers are different and both belong in a balanced investment portfolio.” Spot bitcoin ETFs, which began trading in January, have seen nearly $18 billion in inflows. Investors have allocated roughly $20 billion into BlackRock’s product, which is mostly offset by $17 billion worth of outflows out of the Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), another Grayscale fund that existed for years as a trust before converting to an ETF this year.

A primera vista, los ETF de éter al contado parecen haber perdido dinero, pero es más complicado que eso.
El ETHA de BlackRock fue el séptimo lanzamiento de ETF más exitoso de este año, con más de mil millones de dólares en entradas. Otros fondos de ether también han experimentado una fuerte demanda.
El producto ETHE de Grayscale perdió miles de millones, lo que contrarrestó el éxito general de los fondos.
El titular fácilmente podría ser este: Los fondos cotizados en bolsa de Ether lanzados recientemente han sido un fracaso.
Después de todo, los inversores han retirado un total de 465 millones de dólares de activos de los nueve fondos que comenzaron a cotizar en Estados Unidos hace un mes.
Sin embargo, si profundizas un poco más, encontrarás el éxito.
Según Nate Geraci, presidente de ETF Store, el iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock acaba de superar los 1.000 millones de dólares en entradas netas, lo que lo convierte en el séptimo lanzamiento de ETF más exitoso de este año. El Advantage Ether ETF de Fidelity y el Bitwise Ethereum ETF han recaudado 390 millones de dólares y 312 millones de dólares, respectivamente, según datos de Farside Investors.
Pero volvamos a la eliminación general de dinero, que se debe a los miles de millones de dólares sustraídos del hecho de que Grayscale Ethereum Trust (ETHE) se vendió por primera vez a los inversores en 2017 y comenzó a cotizar en bolsa en 2019, aunque en un formato de fideicomiso menos atractivo. Se convirtió en un ETF en julio, cuando surgieron nuevos fondos de empresas como BlackRock.
El producto Grayscale ofrece una comisión mucho más alta para los inversores, lo que significa que muchos podrían querer cambiar a un fondo más barato. Si excluimos las salidas masivas de Grayscale, los inversores han asignado más de 2.000 millones de dólares a los otros fondos en las primeras cinco semanas.
“El hecho de que se hayan asignado deliberadamente más de 2.000 millones de dólares a otros ETF de ether al contado es una buena señal, ya que demuestra que los inversores quieren exposición al ether”, afirmó Geraci. “Si bien no ha sido el deslumbrante debut que vimos con los ETF de bitcoin al contado, creo que los ETF de ether al contado han tenido claramente un primer mes exitoso y espero que esto continúe”.
En cuanto a Grayscale, Geraci cree que las salidas de fondos enturbian las aguas y dificultan obtener una imagen clara de cuánta demanda hay de los fondos. “Simplemente no conocemos todas las motivaciones subyacentes de los vendedores de ETHE, por eso creo que es importante mirar más allá de ese producto”.
Es probable que la demanda continúe y crezca en los próximos meses, afirmó Sui Chung, director ejecutivo del proveedor de índices CF Benchmarks, y predijo que más gestores de patrimonio ofrecerán los productos a sus clientes.
“Prevemos que los flujos hacia los ETF de ETH seguirán aumentando una vez que los gestores de patrimonio y los asesores financieros completen el proceso de formación sobre qué es ETH, su utilidad y por qué deberían mantenerlo junto con su ETF de BTC”, dijo. “El proceso educativo expondrá a los inversores a la economía de Ethereum y destacará sus diferencias clave con Bitcoin, dejando muy claro que los factores de asignación son diferentes y ambos pertenecen a una cartera de inversión equilibrada”.
Los ETF de bitcoin al contado, que comenzaron a cotizar en enero, han registrado entradas de casi 18.000 millones de dólares. Los inversores han asignado aproximadamente 20.000 millones de dólares al producto de BlackRock, lo que se compensa en su mayor parte con salidas por valor de 17.000 millones de dólares del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), otro fondo de Grayscale que existió durante años como fideicomiso antes de convertirse en un ETF este año.

Descubre más contenidos del creador

Últimas noticias

Descubre más contenidos del creador

Últimas noticias

Artículos en tendencia