“Miedo extremo” en los mercados: ¿ha terminado la caída del mercado de valores? 

¿Cómo hicieron los japoneses para empezar con la caída de los mercados bursátiles? Lectura larga para literatos.

El “miedo extremo” reina a finales de ayer en los mercados de valores y criptográficos. El indicador del mercado de valores es 19. El mercado de criptomonedas es 17.

La última vez que apareció un indicador de este tipo en el mercado de cifrado fue en el verano de 2022, cuando BTC cotizaba por debajo de los 20.000 dólares. Ayer se produjo la mayor caída diaria en la capitalización del mercado criptográfico desde enero de 2022.

Será interesante ver cómo cambian estos indicadores hoy, cuando han aparecido los primeros indicios de una reversión.

A medio y largo plazo, para un mercado alcista, la estrategia de compra por miedo es buena. Si el índice de miedo y codicia de BTC cayera a 17 en el verano-otoño de 2022, esto generaría dudas, porque el mercado está a la baja y es bajista. El miedo es normal allí. Pero ahora el mercado está subiendo (aunque aquellos que compraron BTC a 70.000 dólares no estarán de acuerdo) y realizar compras con un índice de 25 o menos dará sus frutos.

Lo único que me confunde es la situación de los mercados de valores. 

Los analistas de#10xResearchescriben que los mercados bursátiles mundiales se están recuperando. Centrándonos en el hecho de que el NIKKEI y el Topix japoneses crecieron más del 10%.

La razón de la posible reversión es que el dumping en sí debido a Japón no implica una caída a largo plazo. Se trata de un único nocaut para aquellos para quienes las condiciones del mercado han cambiado.

Anteriormente, los comerciantes japoneses podían obtener préstamos baratos en yenes e invertirlos en acciones, incluidas las estadounidenses. Pero cuando el Banco de Japón aumentó repentinamente las tasas de interés del 0 al 0,25%, el endeudamiento se volvió más caro y el dólar cayó frente al yen. El plan fracasó y los comerciantes que utilizaban yenes para comprar dólares comenzaron a vender acciones y a pagar préstamos. Lo que llevó al colapso. Los japoneses poseen grandes cantidades de acciones estadounidenses y la venta masiva ha tenido un impacto. En el camino, provocando una cascada de liquidaciones. Por supuesto, no todos abandonaron el mercado, pero sí aquellos que comerciaban con fondos prestados. Al mismo tiempo, los japoneses con fondos prestados también hicieron bajar sus índices.

¿Se acabó el vertedero? Lo más probable es que sí, si nos fijamos en la raíz de la venta.

¿Qué es confuso? Que Warren Buffett ahorró 277 mil millones de dólares al salir de Apple, Bank of America y otras acciones justo antes del colapso. Y... hasta que regrese. Lo que está alimentando la especulación de que el “Oráculo de Omaha”, como se conoce a Buffett, se está preparando para una caída más profunda. Por cierto, debemos rendir homenaje al director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, el jefe de la mayor burbuja tecnológica. El sector vendió en julio acciones de la compañía por una cantidad récord de más de 323 millones de dólares.

El perturbado gráfico del S&P 500 tampoco aporta optimismo porque ya se encuentra en la quinta ola de crecimiento desde 2009 (!).

Si continuará con esto o comenzará una corrección es ya una cuestión pendiente. Da un poco de miedo imaginar cuándo y con qué tipo de reinicio terminará todo este crecimiento, volviéndose parabólico. Y luego está Buffett con sus ventas.

La esperanza es que esta corrección global aún no haya comenzado. Y, específicamente aquí y ahora, ésta es la esperanza de la Reserva Federal de Estados Unidos. La afluencia de liquidez a los mercados debido a la flexibilización de la política de ajuste cuantitativo (QT) y a la reducción de los tipos de interés. 

En términos de liquidez, hay un punto importante con respecto a los bonos del Tesoro: hoy el Tesoro de los Estados Unidos comienza a recomprar 30 mil millones de dólares en bonos del Tesoro por mes.

Para los mercados de activos de riesgo esto significa, como mínimo:

1. Mayor liquidez: las recompras de bonos aumentan la oferta monetaria en el sistema financiero. 

2. Posible debilitamiento del índice DXY del dólar estadounidense: un aumento de la oferta monetaria puede provocar un debilitamiento del dólar estadounidense. El DXY y los activos de riesgo tienen una correlación inversa (aunque en lo que respecta a los riesgos de recesión, todo fue cuesta abajo).

Conclusiones: la situación con el fin de los problemas en el mercado de valores estadounidense parece ambigua, pero el formato forzoso de la corrección (dump) y sus consecuencias insinúan que este no es el fin del crecimiento global. Y para recibir una señal de que el mercado vuelve a estar seguro, sería ideal ver a grandes actores como Buffett regresar.