La industria tecnológica está una vez más consciente de los peligros de la centralización excesiva y la dependencia de un solo nodo después de que una actualización fallida del gigante de la ciberseguridad Cloudstrike causó estragos en los sistemas de todo el mundo, derribando inicios de sesión corporativos, sistemas bancarios, vuelos y muchos otros sistemas. que dependen de Windows para ejecutarse.
Aunque resultó que este no era el ciberataque que se temía inicialmente, las acciones aún tuvieron un desempeño inferior: el Nasdaq cayó un 1% en el día y Cloudstrike abrió con una caída del 15%. Antes de la última agitación electoral en Estados Unidos, el mercado de valores acababa de alcanzar nuevos máximos históricos y luego se encontró en problemas.
Como dice el dicho favorito de TI: "¿Has intentado reiniciar?", un nuevo comienzo parece ser una panacea para todos los males, incluido el proceso democrático. Aunque el momento fue bastante repentino, el presidente Biden finalmente se retiró de la carrera y fue sucedido por el vicepresidente Harris. Sin embargo, el expresidente Obama y otros miembros del partido aún no han apoyado claramente a Harris, y tal vez prefieran hacerlo a través de la próxima Convención Nacional Demócrata. decisión del mes, lo que añade más incertidumbre a una elección ya de por sí loca.
Si bien el mercado de valores es en gran medida optimista sobre un segundo mandato de Trump, las acciones de chips han comenzado a bajar junto con los bonos del Tesoro a largo plazo debido al paquete de estímulo respaldado por deuda. En una entrevista con Bloomberg, Trump expresó un fuerte descontento con la cuestión de Taiwán:
"Ellos [Taiwán] nos quitaron todo nuestro negocio de chips, son muy ricos, Estados Unidos es como una compañía de seguros, ¿por qué hacemos esto, Trump?"
Para empeorar las cosas, incluso el Partido Demócrata está considerando imponer sanciones más estrictas a los chips a China. Afectado por esto, TSMC cayó alrededor del 4% después de la noticia, y el sector de semiconductores cayó alrededor del 7% la semana pasada, este último por debajo del nivel. Media móvil de 50 días Las medias móviles y los estocásticos de corto plazo han entrado en territorio bajista.
Queda por ver cómo reaccionarán los mercados estadounidenses a las noticias del fin de semana pasado, pero el viernes fue sin duda un gran día de ventas, con todas las principales clases de activos cayendo excepto BTC, y las acciones, bonos, oro, petróleo crudo, etc. sufrieron pérdidas. y el índice de materias primas cerró en su punto más bajo desde marzo.
Según datos de Bloomberg, sólo el 4% de los días de negociación en los últimos 40 años han visto liquidaciones simultáneas en los principales índices bursátiles de Estados Unidos, el petróleo crudo, el oro y los bonos del Tesoro, y sólo el 0,5% de los días de negociación han visto esto suceder dos veces en Tres días seguidos son casi inexistentes (0,03%) y todos han ocurrido durante períodos de línea dura de la Reserva Federal en el pasado.
El desarrollo de la tendencia a la baja no se limita a los Estados Unidos. La Tercera Sesión Plenaria de China no mostró ningún cambio significativo de dirección a pesar de la continua crisis económica, y careció de medidas de estímulo "impactantes" y no logró despertar el entusiasmo de los inversores en los mercados de valores de China. cayó significativamente.
La amenaza de un aumento de los aranceles estadounidenses seguirá preocupando a los inversores, y Goldman Sachs afirma que los aranceles del 10% podrían desencadenar represalias en la guerra comercial, provocando que la inflación estadounidense supere el 1% y potencialmente obligando a la Reserva Federal a volver a una serie de aumentos de las tasas de interés. .
Para empeorar las cosas, además de nuevas guerras comerciales y estímulos respaldados por deuda, Trump ha dejado clara su preferencia por un dólar más débil, especialmente en relación con China y Japón, enfatizando su deseo de traer la manufactura de regreso a Estados Unidos.
Creo que la manufactura es importante y, como pueden ver, tenemos un problema monetario, y cuando yo era presidente, luché muy duro con el presidente Xi y Shinzo Abe... Tenemos un gran problema monetario, y ahora el dólar está fuerte. La situación de un yen débil y un yuan débil es bastante grave. - Trump
Dado que los inversores son generalmente bajistas con respecto a los bonos para un segundo mandato de Trump, ¿cómo responderán las presiones inflacionarias en el contexto de un mayor gasto fiscal/un dólar más débil/precios comerciales más altos/una mayor emisión de bonos?
Lo preocupante es que, aunque la congestión de la cadena de suministro causada por la pandemia ha terminado, los costos del transporte marítimo ya están aumentando, y el índice Baltic Dry ha aumentado hasta el percentil 83 de la última década.
No ha cambiado mucho en el mercado de valores de EE. UU., las acciones están bastante caras según los ratios P/E adelantados (>21,5x) y, según la mayoría de las medidas, el mercado de valores está sobrecomprado y lo ha estado durante semanas, y las asignaciones de acciones de los hogares de EE. UU. también están En máximos históricos, incluso más altos que durante la burbuja de las puntocom de 1999, se espera que el crecimiento de las ganancias de las acciones de IA se desacelere en los próximos trimestres, pero seguirá impulsando la mayor parte de las ganancias generales del índice.
Por lo tanto, seguimos en una posición muy incómoda, con los inversores obligados a recurrir a la renta variable al final del ciclo económico, pero la geopolítica sigue deteriorándose, las valoraciones siguen aumentando y la relación riesgo-recompensa continúa deteriorándose. Siempre hemos enfatizado que las acciones son (en el mejor de los casos) un indicador simultáneo y de ninguna manera prospectivo; sin embargo, el cementerio macro también está lleno de vendedores en corto en acciones (incluidos 2023-24) que sufrieron enormes pérdidas al tratar de vender acciones en corto, así que espere. Con los nervios tensos, prepárense para la nominación demócrata, el primer recorte de tipos de la Reserva Federal, una escalada en la guerra comercial y las elecciones estadounidenses. Los próximos meses van a ser una locura.
Los cambios en el espacio de las criptomonedas son dramáticos. Hace unas semanas, los precios de BTC se desplomaron a $54,000 debido a las ventas del gobierno y pusieron en riesgo a todo el mercado alcista. Sin embargo, el bando pro-criptomonedas de Trump ha revertido completamente la situación y los precios de BTC han continuado. aumentaron las posiciones de los inversores. Un déficit grave aumentó rápidamente a 68.000 dólares.
Una serie de comentarios alcistas (¿oportunistas?) de la campaña de Trump, los senadores estadounidenses, Larry Fink de Blackrock e incluso Jaime Dimon de JPM han cambiado drásticamente la narrativa de las criptomonedas en los Estados Unidos, y una cosa es segura, sin importar quién esté a cargo. Durante los próximos cuatro años en la Casa Blanca, la influencia de TradFi en el espacio de las criptomonedas seguirá creciendo.
Las noticias positivas también se reflejan en las entradas de ETF, que se han vuelto a acelerar durante la semana pasada hasta superar los mil millones de dólares.
En términos de sentimiento del mercado, la tasa de financiación perpetua es casi plana A medida que el precio vuelve al rango de 60 a 70 mil, la volatilidad implícita disminuye gradualmente. Sin embargo, el mercado apuesta por un repunte a finales de año. La posición de las opciones de compra de 100.000 BTC a finales de año ha aumentado significativamente. ¿Tendrá éxito esta apuesta? esperemos y veremos.
