Nick Timiraos, un conocido periodista financiero conocido como la "Nueva Agencia de Noticias de la Reserva Federal", comentó sobre los datos del IPC de EE.UU. en junio, diciendo que la inflación de EE.UU. se desaceleró bruscamente en junio, continuando la tendencia reciente de desacelerar los aumentos de precios y allanando el camino para La Reserva Federal recortará los tipos de interés a finales del verano y despejó el camino. El siguiente es el contenido de su artículo.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide el costo de los bienes y servicios en toda la economía, cayó ligeramente desde mayo, con una inflación interanual que cayó al 3%, la más baja desde junio de 2023. El IPC subyacente ha aumentado un 0,1% desde mayo, la ganancia más modesta desde enero de 2021.

El informe mostró que los precios en general se enfriaron en el segundo trimestre, menos de lo que esperaban los economistas, un cambio respecto de los primeros tres meses del año, cuando la inflación fue inesperadamente fuerte. "Definitivamente estamos viendo una desaceleración bastante pronunciada. Definitivamente es un impulso de confianza para la Reserva Federal", dijo Kevin Cummins, economista jefe para Estados Unidos de NatWest Markets.

El informe deja la puerta abierta a un recorte de tipos en septiembre. A principios de esta semana, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el mercado laboral se está desacelerando y es probable que se debilite aún más, lo cual es indeseable, lo que ha debilitado una fuente importante de inflación y ha preparado el escenario para un recorte de tasas.

Los inversores no esperan que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en su próxima reunión del 30 y 31 de julio. Los funcionarios de la Reserva Federal no han intentado públicamente llegar a un acuerdo sobre un recorte de tasas, y es poco probable que la Reserva sorprenda a los mercados excepto en circunstancias extraordinarias.

Una pregunta más importante para la reunión de julio es hasta qué punto los funcionarios han sentado las bases para un recorte de tasas en septiembre. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, dijo a los periodistas el jueves que esperaba que fuera necesario un recorte de tipos en el futuro próximo, pero no respaldó un recorte de tipos en la reunión de julio.

Daly dijo que mientras "la gente entienda hacia dónde nos dirigimos", una decisión sobre si recortar las tasas en esta reunión versus una decisión sobre si recortar las tasas en la próxima reunión no tendría significado particular para la economía en general. El creciente énfasis de Powell esta semana en mantener un mercado laboral fuerte "es una señal de comunicación bastante importante" sobre hacia dónde se dirige la Reserva Federal, dijo.

Después de la publicación del informe del IPC, los inversores aumentaron sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés dos veces este año, y también ha aumentado la probabilidad de un tercer recorte de tasas, lo que significa que la Reserva Federal puede recortar las tasas de interés en los últimos tres. reuniones de este año, concretamente en septiembre, noviembre y diciembre.

Los subdatos del IPC en general se enfriaron

El informe del jueves es particularmente reconfortante para los responsables de la formulación de políticas porque muestra que los costos de la vivienda se están moderando después de un fuerte aumento pospandemia. La inflación de la vivienda, que refleja el costo de alquilar una casa, representa alrededor de un tercio del índice IPC y mantiene altos los precios generales.

Los economistas y los funcionarios de la Reserva Federal han esperado durante mucho tiempo que esta inflación disminuirá a medida que los alquileres de las nuevas viviendas se hayan enfriado durante un año y medio, pero las cifras tienden a retrasarse varios meses con respecto a las condiciones del mercado. Los últimos informes parecen ofrecer una confirmación tranquilizadora de que las medidas oficiales de inflación están reflejando ahora esta evolución.

Los aumentos de precios en todas las categorías son generalmente modestos. En comparación con el mes anterior, los costes de los billetes de avión y del alojamiento en hoteles han disminuido de forma especialmente pronunciada.

Las aerolíneas estadounidenses han estado recortando los precios de los boletos, un cambio respecto a hace un año cuando las aerolíneas lucharon por expandir rápidamente los vuelos para satisfacer la demanda. "En ese momento, todo el mundo viajaba y no importaba cuánto costara", dijo el miércoles en una entrevista el director ejecutivo de Delta Air Lines, Ed Bastian.

Las aerolíneas agregaron vuelos y redujeron tarifas este verano para acomodar un número récord de pasajeros en los aeropuertos estadounidenses. Las ganancias del segundo trimestre de Delta Air Lines mostraron el jueves que los descuentos provocaron una fuerte caída en las ganancias.

Si bien la inflación se ha enfriado significativamente en los últimos dos años, muchos estadounidenses se sienten poco reconfortados con las lecturas más suaves de la inflación de 12 meses, ya que los precios de todo, desde automóviles hasta restaurantes y viviendas, han aumentado desde 2021. Todos son inusualmente altos. Los ejecutivos de PepsiCo, que también informó sus resultados trimestrales el jueves, dijeron que los compradores cansados ​​de la inflación estaban recortando sus gastos. Incluso cuando los precios se han disparado en los últimos años, muchos consumidores han estado comprando alimentos asequibles como Doritos y Lay's en lugar de ir a lugares caros como restaurantes, conciertos o viajes. Pero ahora están limitando el consumo en todos los frentes, dijo el director financiero Jamie Caulfield.

"Hay un grupo de consumidores que se están volviendo más conscientes de los precios", dijo Caulfield. "Están buscando más acuerdos para sacar más provecho de su inversión".

Mientras tanto, los seguros de automóviles siguen siendo un foco de inflación, lo que refleja en parte los efectos persistentes de aumentos anteriores en los precios de los automóviles. Los precios de los automóviles han vuelto a caer últimamente, incluso en junio.

El trabajo de la Reserva Federal está lejos de terminar

La caída de las acciones tecnológicas de gran capitalización afectó al S&P 500 el jueves. Pero el índice Russell 2000 de empresas de pequeña y mediana capitalización subió bruscamente, lo que refleja entusiasmo por el informe de inflación.

La decisión de la Reserva Federal de comenzar a recortar las tasas de interés será particularmente útil para las pequeñas empresas, que tienden a tener más deuda a tasa flotante que las empresas más grandes.

Los bonos del Tesoro estadounidense también registraron un fuerte repunte, lo que hizo bajar sus rendimientos. El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro a 10 años cerró en 4,192%, frente al 4,280% del miércoles. Los movimientos de los rendimientos tienden a reflejar en términos generales las expectativas de los inversores sobre las tasas de interés a corto plazo fijadas por la Reserva Federal.

Hay señales de que la economía se ha enfriado, no lo suficiente como para generar temores de una recesión, pero sí lo suficiente como para provocar un cambio de tono por parte de la Reserva Federal.

Los funcionarios están tratando de equilibrar los riesgos, incluido el riesgo de recortar las tasas demasiado pronto y permitir que la inflación persista, versus el riesgo de esperar demasiado y causar daños innecesarios al mercado laboral.

La Casa Blanca celebró la noticia del jueves. Biden ha estado intentando esta semana frenar la marea de oposición demócrata a su reelección después de un desempeño decepcionante en los debates y un fracaso en las apariciones públicas para tranquilizar a los votantes preocupados por su edad.

Jared Bernstein, presidente del Consejo de Asesores Económicos, dijo en una entrevista: "El informe del IPC muestra que los hogares están obteniendo un muy bienvenido respiro en áreas clave de sus presupuestos: no sólo una menor inflación, sino también menores precios de la gasolina, los automóviles , los billetes de avión han bajado. Nuestro trabajo está lejos de estar terminado, pero este es un paso sólido en la dirección correcta”.

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