El 9 de julio, Anastasia Amoroso, estratega jefe de inversiones de iCapital, se unió a “Squawk Box” de CNBC para compartir sus conocimientos sobre las últimas tendencias del mercado, el estado de la economía y la salud del consumidor.
Amoroso es directora general y estratega jefe de inversiones de iCapital Network, donde asesora sobre oportunidades de inversión en los mercados públicos y privados. Anteriormente, fue Jefa de Estrategia Temática de Activos Cruzados en J.P. Morgan Private Bank, centrándose en tecnologías emergentes. Su carrera también incluye puestos en Merrill Lynch y J.P. Morgan Funds, donde administró carteras de activos múltiples y brindó servicios de asesoría financiera. Amoroso tiene un título de la Universidad de Nuevo México y es titular del certificado CFA.
Amoroso comenzó discutiendo el potencial de un retroceso y consolidación del mercado. Amoroso afirmó: "Creo que hay algunos ingredientes que definitivamente se están uniendo para lograr cierto retroceso y consolidación del mercado". Destacó una creciente desconexión entre la desaceleración de la economía y las elevadas expectativas de ganancias. Amoroso señaló que los indicadores económicos, como el Índice Sorpresa de Citi y el Índice Sorpresa de Bloomberg, ahora se encuentran profundamente en territorio negativo y han tenido una tendencia a la baja durante varios meses. Destacó que la estimación del PIB de la Reserva Federal de Atlanta había caído del 4% a principios del segundo trimestre a alrededor del 1,5%.
Amoroso señaló que a pesar de la desaceleración económica, las expectativas de ganancias se han mantenido altas. Ella comentó: "Si comparas eso con las expectativas de ganancias, no han hecho más que subir". Explicó que si bien ha habido una ligera revisión a la baja en las expectativas de ganancias para el segundo trimestre, es mucho menor que la típica reducción del 3-4%. Amoroso expresó su preocupación por la “extrema comodidad del mercado con este escenario de Ricitos de Oro”, y señaló que la baja volatilidad y la participación generalizada de los inversores la han hecho sentir incómoda.
Al hablar del sector tecnológico, Amoroso destacó una bifurcación en el desempeño del mercado. Ella afirmó: "Existe esta bifurcación en la que el comercio tecnológico todavía está muy vivo y coleando, y las ganancias se han revisado al alza mientras que todo lo demás se ha reducido". Amoroso sugirió que si bien el sector tecnológico continúa prosperando, otros sectores, particularmente los cíclicos, ya han rebajado sus expectativas.
Amoroso también abordó las preocupaciones sobre la salud del sector consumidor. Reconoció que, si bien las perspectivas generales del consumidor no son demasiado preocupantes debido a las bajas tasas de desempleo y el alto patrimonio neto de los hogares, están surgiendo grietas. Señaló que las tasas de morosidad de las empresas de financiación al consumo que atienden a cohortes de bajos ingresos están aumentando. Amoroso afirmó: “No deberíamos descartar por completo el aumento de la tasa de desempleo porque la mitad del aumento puede explicarse por los despidos, que claramente afectan a una parte de la base de consumidores”.
Uno de los riesgos importantes que destacó Amoroso es el riesgo de titulares que rodea a las próximas elecciones. Ella dijo: "Creo que el mayor riesgo es el riesgo de los titulares en torno a las elecciones, y creo que es probable que esa retórica aumente". Amoroso señaló que la volatilidad normalmente aumenta a medida que se acercan las elecciones, lo que podría provocar retrocesos en el mercado. Hizo hincapié en que el sector tecnológico podría ser particularmente vulnerable debido a su exposición a posibles cambios en impuestos, aranceles y controles de exportación.
Para mitigar los riesgos potenciales, Amoroso recomendó ajustar las estrategias de cartera. Sugirió considerar los sectores defensivos y proteger las carteras a través de diversos medios. Amoroso afirmó: “Puede proteger su cartera; ciertamente se puede comprar protección a la baja a través de derivados o inversiones estructuradas, o se puede recortar un poco la tecnología y agregar cosas como servicios públicos”.
