Autor: Mason Nystrom, ex socio inversor de Variant Fund Traducido por: Golden Finance xiaozou;

Cuando se combinan con productos nuevos e innovadores, los tokens (o compromisos de tokens) han demostrado ser eficaces para mitigar el problema del arranque en frío. Sin embargo, si bien la especulación trae los beneficios de la actividad de la red, también conlleva los desafíos de la liquidez a corto plazo y los usuarios inorgánicos.

Los mercados y redes que optan por emitir tokens desde el principio (o antes de generar suficiente demanda orgánica) deben desarrollar PMF (ajuste de mercado de productos) en un período de tiempo más corto, o se quedarán sin tokenización en sus armas de crecimiento.

Mi amiga e inversionista Tina lo llama el "problema del lanzamiento en caliente", donde la existencia de un token limita la ventana de tiempo en la que una startup puede formar un PMF y ganar suficiente tracción orgánica para sobrevivir incluso cuando las recompensas simbólicas disminuyen. /liquidez.

 

Las aplicaciones lanzadas utilizando un sistema de puntos también sufren problemas de inicio en caliente, ya que los usuarios ahora tienen una vaga expectativa sobre los tokens.

Realmente me gusta el descriptor "problema de inicio en caliente" porque la principal diferencia en el mundo de las criptomonedas en comparación con web2 es la capacidad de utilizar tokens (incentivos financieros) como herramienta para lanzar nuevas redes.

Esta estrategia ha demostrado ser eficaz, especialmente con protocolos DeFi como MakerDAO, DyDx, Lido, GMX, etc. El enfoque de lanzamiento de tokens también ha demostrado ser eficaz para otras redes criptográficas, desde DePIN (por ejemplo, Helium) hasta infraestructura (por ejemplo, L1) y cierto middleware (por ejemplo, Oracles). Sin embargo, las redes que responden a los problemas de arranque en caliente escalando sus tokens se enfrentan a algunas compensaciones, incluida la ambigüedad de la tracción orgánica/PMF, el consumo prematuro de balas en el arma del crecimiento y la gobernanza de DAO (por ejemplo, financiación, decisiones de gobernanza, etc.). mayor fricción para completar las tareas operativas.

1. Seleccione inicio en caliente

En comparación con el problema del arranque en frío, las personas son más propensas al problema del arranque en caliente en dos situaciones:

· Startups que compiten en mercados del océano rojo (mercados con altos niveles de competencia y necesidades claras)

· Productos y redes con lado de oferta pasivo

(1) Mercado del Mar Rojo

El principal inconveniente del problema del inicio en caliente es la incapacidad de identificar la demanda orgánica, pero este problema se mitiga cuando se construye una categoría con un fuerte ajuste entre el producto y el mercado. Es en tales circunstancias que los recién llegados, al emitir tokens temprano, pueden competir exitosamente con aquellos que ingresaron antes al mercado. Hay muchos ejemplos en el campo DeFi de recién llegados que superaron el problema del arranque en caliente y utilizaron tokens de manera efectiva para lanzar nuevos protocolos. Aunque Bitmex y Perpetual Protocol fueron los primeros intercambios centralizados y los primeros intercambios descentralizados en proporcionar transacciones de perp (contrato perpetuo) respectivamente, los recién llegados, como GMX y dYdX, utilizaron tokens para aumentar rápidamente la liquidez y se convirtieron en la categoría de delincuentes. En comparación con los pioneros como Compound, los protocolos DeFi emergentes en el espacio de préstamos, como Morpho y Spark, han logrado con éxito miles de millones de dólares en TVL, aunque el pionero Aave (anteriormente ETHlend) todavía domina. Hoy en día, con claros signos de demanda de protocolos emergentes, los tokens (junto con los puntos) son la opción predeterminada para las estrategias de lanzamiento de liquidez. Por ejemplo, los protocolos de apuesta de liquidez aprovechan activamente los puntos y tokens para aumentar la liquidez en un mercado competitivo.

En otras partes del espacio del consumo de criptomonedas, Blur demostró una estrategia competitiva en el mercado del océano rojo, con su sistema de puntos de mercado y emisión de tokens que convierten a Blur en el lugar de negociación de NFT de Ethereum dominante por volumen de operaciones.

(2) Participación pasiva versus activa del lado de la oferta

El problema del arranque en caliente es más fácil de superar en redes de aprovisionamiento pasivo que en redes de aprovisionamiento activo. Si analizamos la historia de la tokenómica, podemos ver que los tokens son útiles para iniciar redes de suministro pasivas: apostar, proporcionar liquidez, cotizar activos (como NFT) o configurar y olvidarse de hardware (por ejemplo, DePIN).

Por el contrario, si bien los tokens también han lanzado con éxito redes de suministro activas como Axie, Braintrust, Prime, YGG y Stepn, la aparición prematura de tokens a menudo hace que sea difícil descubrir la verdadera adecuación del producto al mercado. Por lo tanto, el problema del arranque en caliente en las redes de aprovisionamiento activo es más desafiante en comparación con las redes de aprovisionamiento pasivo.

La lección aquí no es que los tokens sean ineficaces en redes activas, sino que cuando las aplicaciones y los mercados implementan incentivos de tokens para redes activas (uso, juego, servicios, etc.), se deben tomar medidas adicionales para garantizar que las recompensas de tokens se dirijan a Crezca en la dirección del uso orgánico e impulse el crecimiento en métricas importantes como la adherencia y la retención. Por ejemplo, la red de anotación de datos Sapien gamifica la tarea de anotación y permite a los usuarios ganar más puntos apostando puntos. En este caso, la apuesta pasiva tiene el potencial de desempeñar un papel en la aversión a las pérdidas al realizar determinadas operaciones, garantizando que los participantes envíen tokens de datos de mayor calidad.

2. Especulación: características versus errores

La especulación es un arma de doble filo. Si se integra demasiado pronto en el ciclo de vida del producto, puede convertirse en un error, pero si se usa estratégicamente, también puede convertirse en una característica poderosa y una herramienta de crecimiento que atraiga la atención del usuario.

Las empresas emergentes optan por abordar el problema del inicio en caliente lanzando tokens antes de ganar tracción orgánica. Aceptan los pros y los contras de aprovechar los tokens como un incentivo externo para captar la atención de los usuarios, al tiempo que apuestan por su capacidad para descubrir o crear utilidad orgánica para sus productos en medio del creciente ruido especulativo.