Después de un breve encuentro con la marca de $63,800 el 1 de julio, el precio de Bitcoin (BTC) experimentó una caída significativa, alcanzando un mínimo de $56,746 el 4 de julio. Esta caída de tres días representó una disminución del 11% desde su pico, y a pesar de los esfuerzos por recuperar Tras superar el soporte de 58.000 dólares, el precio de Bitcoin sigue estando un 21,5% por debajo de su máximo histórico de 73.757 dólares, registrado el 14 de marzo.

Aún así, la demanda de derivados de Bitcoin y monedas estables en China sugiere que los comerciantes no están dispuestos a darse por vencidos, lo que apunta a la posible continuación del mercado alcista de 2024.

El precio de Bitcoin se desplomó mientras el S&P 500 y el oro se acercan a máximos históricos

El índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico el 3 de julio, y el oro se mantuvo a poco menos del 4% de su máximo récord de 2.450 dólares el 19 de mayo. El aumento en el mercado de valores ha sido impulsado por ganancias corporativas que superaron las expectativas y la creciente anticipación de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos a lo largo de 2024. Este escenario subraya que la desaceleración en el mercado de las criptomonedas no está relacionada con la demanda más amplia de activos de riesgo o inversiones alternativas.

Además, el rendimiento del Tesoro estadounidense a cinco años se ha mantenido en el 4,33% durante las últimas cuatro semanas, lo que indica que no hay movimiento hacia una “huida hacia la calidad”, donde los inversores suelen acudir en masa a activos más seguros. Esta tendencia normalmente conduciría a una disminución de los rendimientos, a medida que aumenta la demanda de bonos respaldados por el gobierno y los temores de inflación empujan a los operadores a buscar mayores rendimientos. Sin embargo, ninguno de estos cambios se ha materializado recientemente, lo que deja la caída del 19% de cuatro semanas del Bitcoin sin el respaldo de tendencias macroeconómicas más amplias.

A pesar de la intensa presión de venta, las ballenas Bitcoin y los creadores de mercado han demostrado resiliencia, como lo demuestran dos métricas clave de derivados.

Las métricas de los derivados de Bitcoin se mantienen neutrales a medida que aumenta la demanda de monedas estables en China

Los traders profesionales suelen preferir los contratos mensuales porque no implican una tasa de financiación. En un mercado neutral, estos contratos suelen negociarse con una prima del 5% al ​​10% para compensar sus prolongados períodos de liquidación.

Los datos indican que la prima de futuros de BTC cayó al 7,5% el 4 de julio, pero se mantuvo dentro del territorio neutral. En particular, superó por última vez el umbral alcista del 10% el 2 de julio, pero esto sólo duró menos de cuatro días. La prima actual de los futuros se parece mucho al período comprendido entre el 21 y el 24 de junio, tras una corrección de precios del 15% durante 12 días.

Los operadores también deberían considerar los mercados de opciones para evaluar el sentimiento de los inversores. Un aumento por encima del 8% en la métrica de sesgo delta del 25% sugiere una perspectiva bajista, mientras que un 8% negativo indica un mayor optimismo.

Actualmente, el sesgo delta del 25% de las opciones BTC es del 0%, lo que muestra un precio equilibrado entre las opciones call (compra) y put (venta). Aunque esto representa una disminución de la confianza en comparación con el -5% de la semana anterior, todavía se encuentra dentro del rango neutral. Básicamente, no parece haber una demanda urgente de cobertura a través de opciones de Bitcoin.

Para comprender si el menor interés en los futuros de Bitcoin refleja un sentimiento más amplio del mercado, es útil observar la demanda de monedas estables en China. Normalmente, la alta demanda minorista de criptomonedas hace que las monedas estables se negocien con una prima del 2% o más por encima del tipo oficial del dólar estadounidense. Por el contrario, un descuento suele indicar mercados bajistas.

La prima de la moneda estable USDC de China cayó por debajo del 1% el 28 de junio, lo que sugiere una prisa por liquidar las tenencias de criptomonedas. Sin embargo, esta tendencia se revirtió el 4 de julio, y la prima volvió a un 1,8% más neutral. Este repunte sugiere un aumento reciente en la actividad de compra a medida que los comerciantes convierten el CNY fiduciario en monedas estables.

Teniendo en cuenta que los derivados de Bitcoin no muestran signos bajistas, estos datos refuerzan la confianza en que es probable que el precio de BTC recupere pronto el nivel de soporte de 60.000 dólares.

Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.