Un juez federal que supervisa el caso de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. contra Binance dictaminó que la mayor parte del caso puede proceder, pero desestimó los cargos relacionados con la venta de BUSD y las ventas secundarias de BNB.
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Ventas secundarias
La narrativa
El viernes por la noche, la jueza Amy Berman Jackson del Tribunal de Distrito de EE. UU. para el Distrito de Columbia dictaminó que la Comisión de Bolsa y Valores había presentado acusaciones plausibles contra Binance, Binance.US y Changpeng Zhao, negándose a desestimar la mayoría de los cargos contra las empresas. Sin embargo, desestimó un cargo vinculado a las ventas secundarias de BNB por parte de vendedores que no son Binance, un cargo vinculado a la venta de BUSD y un cargo vinculado al producto "Simple Earn" de Binance.
Por qué es importante
Una pregunta sobre la aplicación de la ley de valores a las criptomonedas es si las ventas secundarias también son contratos de inversión. Hemos visto algunos fallos de los tribunales de distrito, pero todavía nada de los tribunales de apelaciones.
Rompiéndolo
El fallo de la juez Jackson mantuvo en gran medida el status quo actual en términos de litigios en torno a criptomonedas y valores: dictaminó que la doctrina de las preguntas principales no se aplica, que los argumentos de la SEC son (en su mayoría) plausibles y que hay un caso razonable que se puede presentar basado en los hechos alegados.
Es una decisión interesante que probablemente todos aprovecharán. En una publicación de blog del martes, Binance reiteró principalmente el fallo del tribunal y dijo que "reconoce que existen límites críticos a la autoridad regulatoria de la SEC sobre la industria de la criptografía".
El fallo del juez permitió que la mayoría de los cargos siguieran adelante, incluidos los cargos vinculados a la oferta inicial de monedas de BNB y las ventas continuas del token por parte de Binance; la Bóveda BNB; El servicio de apuestas de Binance.US; Violaciones de la Ley de Bolsa (acusaciones tanto de registro como de persona de control); y disposiciones antifraude conforme a la Ley de Valores.
Me imagino que aprenderemos más sobre los argumentos en torno a esos cargos a medida que avance el caso. En el corto plazo, el fallo del juez sobre las ventas secundarias por parte de vendedores distintos de Binance (desestimó este cargo) y las monedas estables (bueno, una moneda estable) (también desestimó un cargo aquí) ya están siendo aclamados dentro de la industria de la criptografía.
La juez señaló en su fallo las transcripciones de varias audiencias y señaló que los abogados de la SEC dijeron en el tribunal que no están adoptando la posición de que un token por sí solo sea un valor, pero dijo que, en su opinión, la SEC parecía seguir adoptando la posición de que si la venta inicial de un token incluía materiales de marketing u otros factores que sugirieran que era un valor, esos factores continuarían aplicándose a través de ventas futuras (ver nota al pie 15).
"Insistir en que un activo que fue objeto de un supuesto contrato de inversión es en sí mismo un 'valor' a medida que avanza en el comercio y es comprado y vendido por individuos privados en cualquier número de intercambios, y se utiliza de diversas maneras durante un período de tiempo indefinido, marca una desviación del marco de Howey que deja a la Corte, la industria y los futuros compradores y vendedores sin un principio claro de diferenciación entre tokens en el mercado que son valores y tokens que no lo son", escribió el juez.
Sin embargo, el juez aparentemente dejó la puerta abierta a otros argumentos en casos futuros sobre transacciones secundarias, y escribió en los párrafos siguientes que "se necesita más" para respaldar los argumentos de la SEC sobre las ventas continuas de tokens. De hecho, el juez dijo en algunos lugares que un gran problema puede ser que la SEC simplemente no tenía suficiente en sus presentaciones o argumentos orales en este momento.
El lunes, los abogados de Coinbase presentaron avisos tanto en el caso de la SEC contra el intercambio como en la apelación del intercambio para la elaboración de reglas, incluida la decisión del viernes.
En su carta a la jueza Katherine Polk Failla, que supervisa el caso de la SEC contra Coinbase, los abogados de la bolsa argumentaron que la decisión del viernes respalda su moción de apelación interlocutoria: la bolsa quiere que un tribunal de apelaciones se pronuncie sobre cómo las operaciones secundarias encajan en la definición de una "contrato de inversión", porque va en contra de los argumentos de la SEC contra tal apelación.
"La decisión de Binance agrava la confusión para la industria y sus clientes. Dos tribunales de distrito eruditos, al analizar transacciones económicamente idénticas en dos de las plataformas de comercio de cifrado más grandes de los Estados Unidos, han llegado a puntos de vista diametralmente opuestos sobre si esas transacciones pueden constituir transacciones de valores. ", decía el aviso de Coinbase. "El resultado del enfoque de la SEC centrado en los litigios para la regulación de las criptomonedas es que los participantes del mercado ahora enfrentan diferentes reglas, no sólo en diferentes tribunales de este distrito, sino en diferentes tribunales federales de todo el país".
En una respuesta del miércoles, los abogados de la SEC escribieron que la decisión del viernes respalda el fallo del juez Failla sobre la moción de sentencia original de Coinbase y apoya el rechazo de la moción de apelación interlocutoria.
El fallo del viernes destacó el papel de la prueba de Howey y que la cuestión sobre las transacciones secundarias se basaba en hechos y circunstancias, escribió el equipo de la SEC.
"Además, al concluir que la SEC no había alegado suficientemente que ciertas ventas secundarias de BNB eran contratos de inversión, la Decisión dejó claro que este fallo se basó en los hechos particulares alegados en la demanda que tenía ante sí", escribieron los abogados de la SEC. "... Contrariamente a lo que sostiene Coinbase aquí, la Decisión no hizo ningún pronunciamiento general sobre si 'las transacciones criptográficas del mercado secundario eran contratos de inversión bajo Howey'".
En otras palabras, el fallo no tiene ningún efecto sobre las acusaciones que la SEC presentó contra Coinbase o los activos digitales que la SEC alegó que eran valores en su denuncia, dijo el regulador.
ESCOTO
Por supuesto, también hay un trasfondo más amplio para todo este asunto. En los últimos días, la Corte Suprema de Estados Unidos publicó tres decisiones importantes que pueden afectar la relación de la industria de la criptografía con los reguladores federales en el futuro. El primero, el jueves, fue su fallo en SEC v. Jarkesy, en el que el tribunal superior dictaminó que la SEC y otros reguladores federales no podían utilizar procedimientos administrativos internos para escuchar casos.
Cheyenne Ligon de CoinDesk informó que hasta ahora no ha habido muchos casos en la industria de la criptografía que se hayan resuelto a través de estos procedimientos administrativos, por lo que es posible que esto no tenga un impacto demasiado grande.
El viernes, la Corte Suprema anuló el precedente de 40 años de Deferencia Chevron, dictaminando que la Corte Suprema anterior había creado una doctrina "inviable".
Y el lunes, la Corte Suprema dictaminó que no existe un estatuto de limitaciones sobre cuándo las partes privadas pueden demandar la reglamentación de una agencia federal, lo que podría frustrar las esperanzas de la industria de obligar a la SEC a elaborar reglas criptoespecíficas.
Historias que quizás te hayas perdido
Antes de las elecciones del Reino Unido, los principales partidos permanecen en silencio sobre las cuestiones criptográficas: el Reino Unido celebrará sus próximas elecciones el 4 de julio, y el Partido Laborista (actualmente el partido de oposición en el Parlamento) obtendrá suficientes escaños para nombrar un nuevo primer ministro. Al igual que con otras elecciones en Europa, las criptomonedas no han recibido mucha atención.
El partido de extrema derecha Agrupación Nacional de Marine Le Pen lidera la primera vuelta de las elecciones francesas: Francia está celebrando una elección en dos partes, y la primera parte concluye a principios de esta semana. La segunda ronda tendrá lugar el 7 de julio.
Silvergate Bank, amigo de las criptomonedas, paga 63 millones de dólares para resolver cargos con la SEC, la Fed y el regulador de California: Silvergate Bank resolvió cargos con la Comisión de Bolsa y Valores, la Reserva Federal y el Departamento de Protección e Innovación Financiera de California, acordando pagar un total de 63 millones de dólares contra acusaciones de engaño a clientes e inversores.
Cripto no mencionado en el primer debate presidencial de EE. UU. de 2024: Sé que esto les sorprenderá a todos, pero ni los moderadores, ni el presidente de EE. UU., Joe Biden, ni el expresidente Donald Trump mencionaron las criptomonedas durante el debate presidencial de la semana pasada.
Esta semana
Jueves
En el Reino Unido es día de elecciones. En Estados Unidos es el Día de la Independencia. En el resto del mundo (probablemente) sea sólo jueves.
En otra parte:
(TechCrunch) Evolve Bank and Trust se vio afectado por lo que parece ser un ataque de ransomware que llevó a que la información de los clientes se compartiera en línea. Se están desarrollando una serie de historias extrañas como resultado de esta infracción.
(CNBC) Synapse, un intermediario de tecnología financiera, se declaró en quiebra y anunció que tenía unos 180 millones de dólares en activos asociados con cuentas de clientes frente a 265 millones de dólares en obligaciones vinculadas a esas cuentas.
(CNBC) CNBC habló con algunos de los clientes de Synapse e informó que, si bien un cliente bancario podría estar protegido contra colapsos bancarios por parte de la Corporación Federal de Seguros de Depósito, los clientes de fintech no disfrutan de dicha protección.
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