Caer no da miedo, lo que da miedo son los "asuntos pendientes": la gente no sabe por qué se cayó.
Lo de anoche podría considerarse una muy mala "gestión de las expectativas" por parte de la Reserva Federal. Los mercados globales cayeron dos veces después de la publicación de los datos de nóminas no agrícolas, o dos discursos de funcionarios de la Reserva Federal para ser precisos.
El oro es el mercado más representativo:
La primera "baja": después del discurso del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams. Dijo que "el mercado laboral ha vuelto a niveles normales debido al sobrecalentamiento" (lo que implica un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos), y luego el precio del oro se dio la vuelta y cayó; después de la publicación de los datos no agrícolas, el mercado esperaba que La Reserva Federal recortará los tipos de interés en 50 puntos básicos. Sin embargo, Williams insinuó un recorte de tipos. Después de 25 puntos básicos, los precios del oro comenzaron a bajar desde el máximo del día.
Después del discurso del gobernador de la Reserva Federal, Waller. Dijo que si los datos mostraran que era necesario un recorte de tipos mayor, entonces lo apoyaría. Después del discurso de Waller, el precio del oro, que se había mantenido estable, cayó aún más: cuando la Reserva Federal habló por primera vez del alcance de los recortes de los tipos de interés (e insinuó que no descartaría un recorte significativo de los tipos), el mercado pensaría que el La economía estaba tan mal que era necesario un recorte de 50 puntos básicos en las tasas de interés.
Hemos recordado que si la Reserva Federal dice "recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos o en 50 puntos básicos", el mercado lo considerará una mala noticia. Si se dice "recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos", las expectativas del mercado de un recorte de los tipos de interés parecen radicales. Si dice "recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos", el mercado pensará que hay un gran problema con la economía.
La mejor manera es optar por el silencio y transmitir la señal del alcance del recorte de tipos de interés a través de los medios de comunicación antes de la reunión. Cuando no sabes qué decir, lo mejor es mantener la boca cerrada.
Lo que le espera al mercado la próxima semana es el "desastre secundario" provocado por la vaga expresión de la Reserva Federal. Desafortunadamente, la publicación de los datos del IPC de Estados Unidos correspondientes a agosto y el primer debate televisivo entre Trump y Harris también tendrán lugar la próxima semana.
Esté preparado para tormentas más fuertes.
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