La reciente caída continua en el mercado de las criptomonedas hace que muchos inversores se pregunten: ¿Quién realiza las ventas?

1️⃣ Caída del mercado y fenómeno de venta: aunque los ETF de Bitcoin y los inversores institucionales han mostrado interés de compra, el mercado continúa cayendo, lo que demuestra que están en juego factores de mercado más complejos.

2️⃣ Venta por parte de tenedores establecidos: Los principales vendedores son inversores establecidos (OG) que han mantenido Bitcoin durante mucho tiempo. La cantidad de Bitcoin en sus manos supera con creces la de todos los ETF combinados, a veces incluso múltiplos. Durante los mercados alcistas, los tenedores establecidos a menudo venden parcialmente sus Bitcoins para obtener ganancias.

3️⃣ El impacto del Bitcoin de papel: Tradicionalmente, comprar Bitcoin significaba comprar Bitcoin real. Ahora, sin embargo, los inversores tienen la opción de comprar Bitcoins en papel, derivados financieros que no están respaldados por Bitcoins reales. Esta situación ha dado lugar a un mercado para los llamados Bitcoins sintéticos, ofrecidos por comerciantes que no están respaldados por Bitcoins reales y dependen únicamente de dólares estadounidenses para respaldar sus operaciones.

4️⃣ Enfoque del mercado: El mercado bajista en 2022 está impulsado en gran medida por el aumento masivo del Bitcoin en papel, mientras que los inversores que realmente poseen Bitcoin no han vendido a gran escala. En el actual mercado alcista, el aumento del Bitcoin en papel contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios reales del Bitcoin.

5️⃣ La importancia de un análisis exhaustivo: los inversores no pueden centrarse únicamente en el volumen de compra de ETF. Los datos en cadena, los datos del mercado de derivados y los indicadores técnicos de precios son herramientas importantes para evaluar la oferta y la demanda del mercado. Sintetizar esta información para su análisis es un arte, no sólo una simple ciencia cuantitativa.

Alan Knitowski sugirió que el concepto de un límite de suministro de Bitcoin de 21 millones está perdiendo importancia gradualmente porque la capacidad de vender Bitcoin en corto con garantía en dólares es limitada. Esto explica por qué la SEC tiende a favorecer los ETF de futuros sobre los ETF físicos y refleja un debate regulatorio en curso.

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